Mat dem S&P 500 falen méi wéi 16% Joer-bis-Datum, hunn d'Investisseuren sech gefrot, ob en Enn vum Schmerz iergendwann geschwënn kënnt.
D'Äntwert vun Investitiounsbanken? Et ass onwahrscheinlech.
An engem Sonndeg Notiz fir Clienten, Michael J. Wilson, Morgan Stanley Chef US Equity Strategist an CIO, argumentéiert Aktien nach weider ze falen ier se hir Bärenmaart ënnen schloen.
"Mir bleiwen zouversiichtlech datt méi niddereg Präisser nach viru sinn", huet de Wilson geschriwwen. "Am S&P 500 Begrëffer, mengen mir datt den Niveau no bei 3,400 ass, dat ass wou d'Bewäertung an d'technesch Ënnerstëtzung leien."
Wann de Wilson richteg ass, heescht säi Präisziel datt de S&P 500 nach ëmmer e Réckgang vu ronn 15% viru sech vum Méindegniveau huet. Wéi och ëmmer, de Strategist huet geschriwwen datt hien erwaart datt den Index bis d'nächst Fréijoer op 3,900 wäert erholen, och wann d'Maartvolatilitéit weider geet. Wärend e Joer vum flaach Handel net genau Musek an d'Ouere vu kranke Aktieinvestisseuren ass, ass et definitiv besser wéi den aktuellen Trend.
De S&P 500 huet seng sechst riichtaus Woch vu Verloschter fir d'éischte Kéier zënter 2011 d'lescht Woch gepost, trotz engem Freideg Relief Rally. De rezente Réckgang huet vill Maartbeobachter streiden a Räzess ass um Wee, awer fir de Moment gesäit de Morgan Stanley net e seriöse wirtschaftleche Réckgang als Basisfall.
E Méindeg huet de Wilson argumentéiert datt de "Risiko vun enger Räzess materiell eropgaang ass", an dem Morgan Stanley säi Bärenfall elo ugeholl datt d'USA bis 2023 an eng Räzess falen wéinst "klebegen" Inflatiounsdrock, nohaltege Marginoffäll, an enger breeder Verzögerung am Verkafswuesstem.
Et ass net déi eenzeg Investitiounsbank déi sech iwwer eng Räzess besuergt huet. däitsch Bank huet gesot et gesäit a "grouss" Räzess schloen d'US Wirtschaft vum nächste Joer, a fréier Goldman Sachs CEO Lloyd Blankfein argumentéiert déi aktuell Räzess Risiko ass "ganz, ganz héich" an engem CBS "Face the Nation" Interview e Sonndeg.
Feier an Äis
Zréck am November huet de Morgan Stanley seng "2022 Joer viraus Ausbléck" opgedeckt, déi e Réckgang vun 20% viraus fir de S&P 500 virausgesot huet a beschriwwen huet wéi zwou Kräfte zesumme géife handelen fir den deemolegen raging Börsemaart ze luesen.
Als éischt hunn d'Economisten vun der Investitiounsbank argumentéiert datt "Feier" vun den Zënserhéijungen vun der Federal Reserve d'Performance vun den Aktien an der éischter Halschent vum Joer schueden.
Zweetens hunn se argumentéiert datt d'Versuergungsketten Themen an d'Inflatioun als "Äis" géife handelen fir de wirtschaftleche Wuesstum ze luesen, eng Theorie déi alles awer duerch COVID-19 Lockdowns a China an dem lafende Krich an der Ukraine geséchert ass.
Trotz Pushback vun der Strooss um Ufank vum Joer, hunn d'Economisten vun der Investitiounsbank un hir Waffen gehalen, a ware bis elo richteg.
Wirtschaftswuestum ass verlangsamt, schrumpft 1.4% am éischte Véierel, an d'Aktien hunn en Hit geholl wéi d'Tech- a Wuesstumsnimm weiderhi fir eng nei, méi hawkesch, nei, Ära vun der Fed Politik.
Wéi dem Morgan Stanley säi Bericht fir d'éischt publizéiert gouf, war de S&P 500 säi Präis-zu-Akommes (P/E) Verhältnis 21.5x, méi héich wéi zu all Moment an der Geschicht anescht wéi d'Dot-com Bubble. D'Economisten vun den Investitiounsbanken hunn virausgesot datt et duerch déi éischt Halschent vum Joer op 18 géif falen, an erëm hunn se den Nol op de Kapp geschloen, well den Index am Moment mat ongeféier 17 Mol Akommes handelt.
Awer elo, d'Morgan Stanley Team gesäit Bewäertungen nach méi falen ier déi aktuell Bourse Péng op en Enn kënnt, argumentéierend Akommesleitung wäert méiglecherweis duerch 2022 enttäuschen.
"D'Ënnen Linn ass datt dëse Bärmaart net eriwwer ass bis entweder Bewäertungen op Niveauen falen (14-15x), déi d'Aart vun Akommesschnëtt reduzéieren, déi mir eis virstellen, oder Akommesschätzunge geschnidde ginn", huet de Wilson geschriwwen.
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Quell: https://finance.yahoo.com/news/top-morgan-stanley-strategist-thinks-171127329.html