Elo, am Wanter vun eiser Onzefriddenheet, soll et net iwwerraschen, datt de Misère Index e Comeback gemaach huet. Déi vun engem gewëssen Alter wäerten erënneren datt et eng Moossnam war, déi an den 1960er vum Economist Arthur Okun konzipéiert war, deemools e Beroder vum President Lyndon Johnson; et huet d'Aarbechtslosegkeet un d'Inflatioun bäigefüügt. Dës Zomm géif d'wirtschaftlech Schwieregkeeten beschreiwen, déi déi meescht vun eis konfrontéiert hunn, deenen hir Bedenken méi banal kënne sinn wéi d'Schwieregkeet fir e Rutsch grouss genuch fir eng nei Megayacht ze fannen. Ausser déi 0.1%, eng Aarbecht ze hunn an d'Rechnungen ze bezuelen ass méi héich op der Suergelëscht.
Wärend der Ära nom Zweete Weltkrich goung de Misery Index vun engem nidderegen knapp dräi am Juli 1953, wéi d'Inflatioun vernoléisseg war an d'USA voll beschäftegt waren, op ongeféier 22 am Juni 1980 op der Héicht vun der Stagflatioun ënner dem President Jimmy Carter . De Misère-Index war d'lescht Joer an engem stännegen Opstig, am Abrëll an duebel Zifferen gedréckt a bis Dezember op 10.9 stoung. Net iwwerraschend, wéi de Misär eropgeet, huet de Konsumentesentimentindex vun der University of Michigan ugefaang ze rullen.
Déi leschte Kéier wou de Misère-Index an d'Double Ziffere koum, war am Mee 2012, wéi en 10.4 war, mat engem Chômage bei 8.1% während der lueser Erhuelung vun der Rezessioun no der Finanzkris 2007-09. Awer d'Inflatioun war deemools gedämpft, bei 2.3%, wéi se dat gréissten Deel vum leschte Véireljoerhonnert war.
Dat heescht, bis d'lescht Joer. De Misärindex ass eropgaang an de Konsumentesentiment ass trotz engem stännege Réckgang am Aarbechtslosen Taux op 3.9% am Dezember gefall. D'Inflatioun huet sech méi intransigent wéi iwwergänglech bewisen, de Begrëff deen d'Federal Reserve Beamten optimistesch benotzt hunn, an dat huet Misär geschriwwen fir déi déi méi héich Präisser mussen bezuelen.
An esou ass d'Inflatioun an d'Owend Neiegkeeten an d'Frontsäite vun den Zeitungen an der leschter Woch geplënnert, mam Konsumentpräisindex ass am Dezember 7% eropgaang vun engem Joer virdrun, déi gréisste Joer-iwwer-Joer Erhéijung a véier Joerzéngte. D'Schold gëtt op de vill publizéierte Kinks an der Versuergungsketten gepecht wéi d'Covid-19 Pandemie bestoe bliwwen ass.
Awer de Joseph Carson, de fréiere Chefeconomist vun AllianceBernstein, dee konsequent d'Klaxon iwwer d'Inflatioun geklongen huet, fënnt datt einfach Geld d'Inflatioun erhéicht huet sou vill wéi Versuergungsmangel a Flaschenhals.
Hien iwwerhëlt d'Versuergungsbeschränkungen, déi all d'Spréng an de Präisser vun neien a gebrauchte Gefierer, Locatiounsautoen, Haushaltsmiwwel an Apparater, Kleedung, Sportsartikelen a Liewensmëttel verbraucht hunn. Alles gesot, hie seet, hunn dës Elementer ongeféier 3.5 Prozentpunkte vun der 7% Erhéijung vum CPI ausgemaach.
Wärend d'Noriichten trompetéiert datt dëst dee gréissten alljährlechen Erhéijung vum CPI a bal véier Joerzéngte war, weist de Carson drop hin, datt de Sprong vill méi grouss gewiescht wier wann den Index mat der Formel berechent gouf, déi virun 1982 benotzt gouf, déi Hauspräisser gezielt huet fir d'Hausbesëtzer ze schätzen. ' Logementskäschte. Hauspräisser ware 19% erop vun engem Joer virdrun, laut dem jéngste S&P Core Logic Case-Shiller Composite Index. Imputéiert Loyer - eng Moossnam am CPI déi schätzt wat d'Hausbesëtzer bereet wieren ze bezuelen fir hir Haiser ze lounen - war nëmmen 3.8% eropgaang. D'Käschte vun de Propriétairen un d'aktuell Präisser upassen hätt nach 3.5 Prozentpunkte fir déi gemellt 7% Erhéijung vum CPI bäigefüügt.
Einfach Sue bäigedroen zu dësem aktuelle Stroum an der Inflatioun wärend d'Pandemie aner Präisser opgepompelt huet, behaapt de Carson. Irgendwéi bezweifelen mir datt et Haiser oder Condos op deene Containerschëffer, déi virun der Westküst verankert sinn, sinn, déi en enke Wunnengsmaart erliichteren.
Wat och anescht ass wéi déi lescht Kéier datt d'Inflatioun sou waarm war ass de Féderalen-Fongen Taux, deen den Jim Reid, Chef vun der thematescher Fuerschung bei
däitsch Bank
,
beobachtet war bei 13% am Joer 1982. Mat der Fed elo weiderhi seng Haaptpolitik Taux op 0% op 0.25% ze peg, ass den realen Taux (no der Inflatioun ugepasst) ënner alles wat während der Grousser Inflatioun vun de 1970er Jore gesi gouf an nëmme vergläichbar mat der Weltkrich Ära, hien huet an engem Client Notiz geschriwwen. Déif negativ real Tariffer entsprécht super-einfach Suen.
A senger Bestätegungshörung virum Senat Banking Committee dës lescht Woch, huet de Bundesreservepresident Jerome Powell d'Intent vun der Zentralbank widderholl fir déi aktuell héich Inflatioun net an d'Wirtschaft agebaut ze ginn.
Awer wann se vum Sen. Hien huet bäigefüügt datt wann d'Fed d'Inflatioun gesäit bestoe, et wäert seng Tools benotzen an d'Tariffer erhéijen.
Mëttlerweil bleift d'Fed Politik ganz expansiv vis-à-vis vun der Inflatioun déi eis miserabel mécht. Wärend de gréissten Deel vun deem an de Wuerenpräisser eropgaang ass, kënnen méi héich Servicekäschte e gréissere Problem ginn, besonnesch wann d'Verlängerung vu Loyeren an de CPI fidderen.
De Konsens tëscht Top Fed Beamten a Maart Participanten ass elo datt de Liftoff fir de Fed-Fonds Taux op der Versammlung vum 15-16 Mäerz vum Federal Open Market Committee stattfënnt mat enger 25-Basis-Punkterhéijung déi en Donneschdeg eng 83% Wahrscheinlechkeet kritt, laut dem CME FedWatch Site. Chance favoriséiert zousätzlech 25-Basis-Punkt-Beweegungen am Juni a September, mat enger véierter Erhéijung am Dezember besser wéi souguer Suen Chancen. Véier Erhéijunge géifen de Fongenrate op e ganz grousse 1% op 1.25% setzen, nach ëmmer negativ an real Begrëffer. (E Basispunkt ass 1/100 vun engem Prozentpunkt.)
Wärend dës Erhéijunge um Horizont sinn, geet d'Fed weider fir $ 40 Milliarde Treasury Securities an $ 20 Milliarde vun Agentur-Hypothek-ënnerstëtzte Securities all Mount ze kafen. Och wann de FOMC eng weider Verspéidung vu sengem Obligatiounskaf op senger Dezemberversammlung ugekënnegt huet, geet et weider Liquiditéit ze addéieren andeems säi Bilan ausgebaut gëtt, deen op $ 9 Billioun zoumaacht, erop vun ongeféier $ 4 Billioun virun der Pandemie.
Déi lescht Inflatiounsdaten sollten d'Fed encouragéieren fir en Enn vun hire Wäertpabeieren op der Versammlung vum 25-26 Januar unzekënnegen, schreift Neil Dutta, Chef vun der Economie bei der Renaissance Macro Research, an enger E-Mail. Wärend d'Akaf vun de Verméigen bis Mäerz sollen ophalen, de Wee fir de vill erwaarten éischten Ophiewe vun den Tariffer erweidert, sot hien e fréieren Enn wier eng ganz kleng, hawkesch Iwwerraschung fir d'Mäert, déi en eventuellen Oflaf am Bilan erwaarden.
Den Dutta gesäit niddereg Chancen fir d'Inflatioun bis zum Enn vum Joer an d'2% Zone erofzebréngen, wéi virgesinn vum FOMC sengem leschte Resumé vun de wirtschaftleche Projektiounen. "Et ass zimmlech vill Inflatioun an der Pipeline," seet hien. Aggregat Akommes wuessen op ongeféier 10%, schätzt hien. Also, ausser een e reelle Wuesstum vun 8% ugeholl, ass et schwéier eng Inflatiounsquote vun 2% virzestellen, füügt hien derbäi.
Fir d'Inflatioun z'erhiewen, muss d'Fed hir monetär Expansioun verlangsamen a schliisslech ëmgedréint ginn. Wéi d'Zentralbank ophält ze kafen a fänkt reife Wäertpabeieren ofzeléisen, schätzt de JP Morgan datt de Maart dëst Joer eng zousätzlech $ 350 Milliarde u Obligatiounen muss absorbéieren. Méi lues Wuesstum an der Geldversuergung léisst manner iwwerschësseg Cash verfügbar fir an Aktien ze plënneren, laut engem Bericht vum Nikolaos Panigirtzoglou, Chef vun der globaler quantitativer an Derivatstrategiegrupp vun der Bank.
Dës Perspektiv op eng méi enk Liquiditéit mécht scho fir e miserable Start op 2022. Et kann just ufänken.
Schreift Iech Randall W. Forsyth bei [Email geschützt]
Quell: https://www.barrons.com/articles/federal-reserve-interest-rates-2022-misery-index-51642172651?siteid=yhoof2&yptr=yahoo