Eng Rechnung ass op eis. Hei ass wat ze erwaarden

Bill Harris, déi fréier PayPal CEO a Veteran Entrepreneur, strode op engem Las Vegas Etapp Enn Oktober fir ze erklären datt säi leschte Startup d'Amerikaner hir gebrach Relatioun mat hire Finanzen léise géif.

"D'Leit kämpfen mat Suen", sot den Harris zu där Zäit zu CNBC. "Mir probéieren Suen an d'digital Zäitalter ze bréngen, d'Erfahrung nei ze designen sou datt d'Leit besser Kontroll iwwer hir Suen hunn."

Mä manner wéi engem Mount no der lancéiere vun Nirvana Money, déi engem digitale Bankkonto mat enger Kreditkaart kombinéiert, Harris abrupt zougemaach der Miami-baséiert Firma an Dosende vun Aarbechter entlooss. Héich Zënssätz an e "Rezessiounsëmfeld" ware Schold, sot hien.

De Réckgang ass en Zeeche vu méi Doudesaffer fir d'Fintech Welt.

Vill Fintech Firmen - besonnesch déi, déi direkt mat Händler Prêten beschäftegen - wäerte gezwongen sinn sech d'nächst Joer auszeschalten oder ze verkafen well Startups aus der Finanzéierung lafen, laut Investisseuren, Grënner an Investitiounsbanker. Anerer akzeptéieren d'Finanzéierung mat steile Bewäertungsfrisuren oder ustrengend Begrëffer, déi d'Piste verlängeren awer mat hiren eegene Risiken kënnt, soten se.

Top-Tier Startups, déi dräi bis véier Joer Finanzéierung hunn, kënnen de Stuerm erausfueren, laut Point72 Ventures Partner Pete Casella. Aner privat Firmen mat engem raisonnabele Wee fir Rentabilitéit kréien typesch Finanzéierung vun existéierenden Investisseuren. De Rescht fänkt u Suen am Joer 2023 un, sot hien.

"Wat schlussendlech geschitt ass datt Dir an eng Doudespiral kommt," sot Casella. "Dir kënnt net finanzéiert ginn an all Är bescht Mataarbechter fänken un ze sprangen well hir Eegekapital ënner Waasser ass."

Dausende vun Startups goufen no der Finanzkris 2008 erstallt wéi Investisseuren Milliarden Dollar a privat Firmen geplëmmt hunn, Grënner encouragéiert ze probéieren eng verankert an onpopulär Industrie ze stéieren. An engem nidderegen Zënssaz Ëmfeld, hunn Investisseuren nozeginn iwwer ëffentlech Firmen gesicht, an traditionell Venture Kapitalisten hunn ugefaang mat neien Arrivée vun Hedgefongen, souveräne Räichtum a Familljebüroen ze konkurréiere.

D'Bewegung ass an Overdrive wärend der Pandemie gewiesselt wéi Joer vun der digitaler Adoptioun a Méint geschitt ass an Zentralbanken d'Welt mat Suen iwwerschwemmt hunn, fir Firmen ze maachen wéi Robinhood, Chime an Sträif vertraut Nimm mat grousse Bewäertungen. D'Frenzy huet den Héichpunkt am Joer 2021, wéi Fintech Firmen méi wéi $ 130 Milliarden a geprägt méi wéi 100 nei Unicorns, oder Firmen mat op d'mannst 1 Milliard Dollar an der Bewäertung.

"20% vun all VC Dollar sinn an Fintech am Joer 2021 gaang," sot Stuart Sopp, Grënner a CEO vun digital Bank aktuell. "Dir kënnt einfach net sou vill Kapital hannert eppes an esou enger kuerzer Zäit setzen ouni datt verréckt Saachen geschéien."

D'Iwwerschwemmung vu Suen huet dozou gefouert datt Copycat Firmen finanzéiert gi wann eng erfollegräich Nisch identifizéiert gouf, vun App-baséierte Scheckkonten bekannt als Neobanks fir elo ze kafen, spéider Entrants ze bezuelen. Firmen hu sech op wackeleg Metriken wéi de Benotzerwuesstem ugewisen fir Sue bei opfälleg Bewäertungen ze sammelen, an Investisseuren, déi op eng Startup Ronn gezéckt hunn, riskéiere vermësst wéi d'Firmen sech bannent Méint verduebelt an verdräifacht hunn.

Den Denken: Reel d'Benotzer mat engem Marketing Blitz an dann erauszefannen wéi Dir Sue méi spéit aus hinnen verdéngt.

"Mir iwwerfinanzéiert Fintech, keng Fro," sot ee Grënner-verwandelt-VC, dee refuséiert ze identifizéiert ze ginn éierlech geschwat. „Mir brauche keng 150 verschidde Neibanken, mir brauchen net 10 verschidde Banking-as-a-Service Providere. An ech hunn a béid” Kategorien investéiert, sot hien.

Déi éischt Rëss hunn am September 2021 ugefaang, wéi d'Aktie vu PayPal, Block an aner ëffentlech Fintechs ugefaang e laange Réckgang. Op hirem Héichpunkt waren déi zwou Firmen méi wäert wéi déi grouss Majoritéit vun de finanzielle Beamten. PayPal Maart Kapitaliséierung betrëfft war zweet nëmmen déi vun Kläpperei Chase. D'Specter vun héich Zënssätz an d'Enn vun engem Joerzéngt-plus laang Ära vun bëlleg Suen war genuch fir hir Aktien ze deflatéieren.

Vill privat Firmen, déi an de leschte Jore geschaf goufen, besonnesch déi Sue fir Konsumenten a kleng Geschäfter léinen, haten eng zentral Viraussetzung: niddreg Zënssätz fir ëmmer, laut TSVC Partner Spencer Greene. Dës Virgab huet d'Federal Reserve am meeschte begéint Aggressiv sinn Taux Wanderungszyklus an Joerzéngten dëst Joer.

"Déi meescht Fintechs hu Sue fir hir ganz Existenz verluer, awer mat dem Versprieche vun" Mir wäerten et ofzéien a rentabel ginn "," sot Greene. "Dat ass de Standard Startup Modell; et war wouer fir Tesla an Amazon. Awer vill vun hinnen wäerten ni rentabel sinn, well se op fehlerhafte Viraussetzunge baséieren.

Och Firmen, déi virdru grouss Zomme Sue gesammelt hunn, kämpfen elo wa se onwahrscheinlech ugesi gi fir rentabel ze ginn, sot de Greene.

"Mir hunn eng Firma gesinn, déi $ 20 Milliounen gesammelt huet, déi net emol en $ 300,000 Bréckprêt konnt kréien, well hir Investisseuren hinnen gesot hunn "Mir investéieren net méi eng Zénger." Greene sot. "Et war onheemlech."

De ganze Liewenszyklus vun der privater Firma, vun embryonale Startups bis Pre-IPO Firmen, huet de Maart zréckgesat op d'mannst 30% bis 50%, no Investisseuren. Dat follegt de Réckgang vun den ëffentleche Firmenaktien an e puer Notabele privat Beispiller, wéi de 85% Reduktioun datt de schwedesche Fintech Kredittgeber Klarna eng Spendenaktioun am Juli geholl huet.

Elo, wéi d'Investitiounsgemeinschaft eng nei fonnt Disziplin weist an "touristesch" Investisseuren ausgeschwat ginn, ass de Schwéierpunkt op Firmen déi e klore Wee Richtung Rentabilitéit weisen kënnen. Dat ass zousätzlech zu de fréiere Ufuerderunge vum héije Wuesstum an engem groussen adresséierbare Maart a Softwareähnleche Bruttomargen, laut Veteran Fintech Investitiounsbanker Tommaso Zanobini of Moelis.

"De richtegen Test ass, huet d'Firma eng Streck wou hir Cash Flow Bedierfnesser schrumpfen, déi Iech a sechs oder néng Méint dohinner bréngt?" Zanobini gesot. "Et ass net, vertrau mir, mir sinn an engem Joer do. "

Als Resultat entloossen Startups Aarbechter an zéien op Marketing zréck fir hir Pist ze verlängeren. Vill Grënner halen Hoffnung datt d'Finanzéierungsëmfeld d'nächst Joer verbessert, obwuel dat ëmmer méi onwahrscheinlech ausgesäit.

Wéi d'Wirtschaft méi lues an eng erwaart Räzess geet, wäerte Firmen, déi un Konsumenten a kleng Geschäfter léinen, fir d'éischte Kéier wesentlech méi héich Verloschter leiden. Och rentabel Legacy Spiller wéi Goldman Sachs konnt net d'Verloschter erfëllen fir e scaled digitale Spiller ze kreéieren, zréck op seng Fintech Ambitiounen.

"Wann Verloschtverhältnisser an engem Taux erhéijen Ëmfeld op der Industriesäit eropgoen, ass et wierklech geféierlech well Är Economie op Prête wierklech aus der Hand ka kommen," sot Justin Overdorff vun Lightspeed Venture Partners.

Elo spillen Investisseuren a Grënner e Spill fir ze bestëmmen wien de kommende Réckgang iwwerliewe wäert. Direkt-zu-Verbraucher Fintechs sinn allgemeng an der schwaachster Positioun, sot e puer Venture Investisseuren.

"Et gëtt eng héich Korrelatioun tëscht Firmen déi schlecht Eenheetswirtschaft haten a Konsumentgeschäfter déi ganz grouss a ganz berühmt ginn", sot de Casella vum Point72.

Vill vun den Neobanken vum Land "ginn einfach net iwwerliewen", soten Pegah Ebrahimi, Managing Partner vun FPV Ventures a fréier Morgan Stanley exekutiv. "Jiddereen huet se als nei Banken geduecht, déi Tech-Multipelen hätten, awer si sinn nach ëmmer Banken um Enn vum Dag."

Nieft Neobanken, sinn déi meescht Firmen, déi Suen an 2020 an 2021 bei Nuesblut-Bewäertunge vun 20 bis 50 Mol Akommes gesammelt hunn, an engem Problem, laut Oded Zehavi, CEO vun Mesh Payments. Och wann eng Firma wéi dat verduebelt Akommes vu senger leschter Ronn, wäert et méiglecherweis frësch Fongen op eng déif Remise sammelen, wat "zerstéierend" fir e Startup ka sinn, sot hien.

"De Boom huet zu e puer wierklech surrealistesch Investitioune gefouert mat Bewäertungen déi net gerechtfäerdegt kënne ginn, vläicht jee," sot Zehavi. "All dës Firmen uechter d'Welt wäerte kämpfen, a si mussen am Joer 2023 kaaft oder zougemaach ginn.

Wéi a fréiere Down-Zyklen gëtt et awer Méiglechkeet. Stäerkste Spiller wäerte méi schwaach duerch Acquisitioun ophalen an aus dem Réckgang an enger méi staarker Positioun erauskommen, wou se manner Konkurrenz genéissen a manner Käschte fir Talent an Ausgaben, inklusiv Marketing.

"Déi kompetitiv Landschaft verännert sech am meeschte während Perioden vun Angscht, Onsécherheet an Zweifel," sot Kelly Rodriques, CEO of Forge, e Handelsplaz fir privat Firma Aktien. "Dëst ass wann déi fett an déi gutt kapitaliséiert gewannen."

Wärend Verkeefer vu privaten Aktien allgemeng gewëllt waren méi grouss Bewäertungsrabatten ze akzeptéieren wéi d'Joer weidergaang ass, ass d'Offer-Fro-Verbreedung nach ëmmer ze breet, mat ville Keefer déi méi niddereg Präisser halen, sot de Rodriques. De Logjam kéint d'nächst Joer briechen wéi d'Verkeefer méi realistesch iwwer d'Präisser ginn, sot hien.

Eventuell wäerten d'Besëtzer a gutt finanzéiert Startupe profitéieren, entweder andeems se Fintechs direkt kafen fir hir eege Entwécklung ze beschleunegen, oder hir Talent auswielen wéi Startup Aarbechter zréck an d'Banken an d'Verméigensmanager.

Och wann hien net während engem Interview am Oktober lassgelooss huet datt Nirvana Money geschwënn zu deenen zougeschloen ass, huet den Harris d'accord datt den Zyklus op Fintech Firmen dréit.

Mee Harris - Grënner vun néng Fintech Firmen an dem PayPal säin éischte CEO - insistéiert datt déi bescht Startups iwwerliewen a schlussendlech opbléien. D'Méiglechkeeten fir traditionell Spiller ze stéieren sinn ze grouss fir ze ignoréieren, sot hien.

"Duerch gutt Zäiten a schlecht, super Produkter gewannen," sot Harris. "Déi bescht vun den existente Léisunge wäerte méi staark erauskommen an nei Produkter déi grondsätzlech besser sinn wäerten och gewannen."