Zombien sinn real. Gutt, op d'mannst "Zombie Firmen" sinn real.
Looss definéiert als wirtschaftlech onliewensfäeg Firmen déi musse léinen fir lieweg ze bleiwen, eng Ära vun bëlleg Suen an héich-Risiko Investitiounen huet den Opstig vun de Fouss doden an der Affär Welt iwwer déi lescht Jorzéngt gefërdert.
Den David Trainer, de CEO vun der Investitiounsfuerschungsfirma New Constructs, mengt datt et elo ongeféier 300 ëffentlech gehandelt Zombiefirmen sinn.
A mat Zënsen Stuerm, Geld ass net sou bëlleg wéi et fréier war, dat heescht datt Zombiefirme mat enger Rechnung konfrontéiert sinn, déi souwuel Investisseuren an d'Wirtschaft als Ganzt beaflossen wéi d'Rezession Ängscht Bierg.
"Wann d'wirtschaftlech Realitéit dës Firmen trëfft, a si ginn op Null oder no derbäi, wat mir a Spads wäerte gesinn, gi vill Investisseuren zerdréckt," sot den Trainer Räichtum. "Mir wäerten e potenziell groussen Impakt op d'Verbraucherfuerderung gesinn ... et gi vill Leit déi ugekräizt sinn."
Wat ass eng Zombie Firma?
Wat genee eng Zombiefirma mécht, a wéi vill et an den USA sinn, ass eng Fro vun der Debatt.
Goldman Sachs kuerzem geschate datt ongeféier 13% vun den US-notéierte Firmen als Zombien "konne considéréiert ginn", déi et "Firmen genannt huet déi net genuch Profit produzéiert hunn fir hir Scholden ze bezuelen."
Awer am enger Etude d'lescht Joer huet d'Federal Reserve fonnt datt nëmmen ongeféier 10% vun den ëffentleche Firme Zombiefirmen am Joer 2019 waren, mat liicht méi streng Critèren. An an engem nach méi konfus Tour,däitsch Bank De Strategist Jim Reid huet am Abrëll 2021 eng Etude gemaach déi festgestallt huet datt iwwer 25% vun den US Firmen am Joer 2020 Zombien waren.
Zum Verglach, am Joer 2000 waren nëmmen ongeféier 6% vun den US Firmen an der selwechter Situatioun, laut dem Reid seng Erkenntnisser.
Trainer, dee säin Numm mat e puer gemaach huet viraussiichtlech Prognosen iwwer Zombie Firmen an de leschte Joren, mengt och, datt d'Zuel vun dëse Feeler Firmen an den USA dramatesch an de leschte Joerzéngte geklommen ass.
Awer hien definéiert Zombiefirmen mat enger méi holistescher Method. Am Trainer senger Siicht sinn Zombien Firmen mat manner wéi zwee Joer "Lifeline" verfügbar op Basis vun hirem duerchschnëttleche fräie Cashflowverbrennung, déi och kämpfen fir sech vu Konkurrenten ze differenzéieren, aarm Margen hunn a keng Optiounen fir zukünfteg rentabel Wuesstum feelen.
"Also et ass eng ganz kleng Wahrscheinlechkeet datt d'Barverbrennung jeemools besser wäert ginn," sot hien.
Den Trainer a säin Team hunn eng Lëscht vun ongeféier 300 ëffentlech gehandelte Zombien opgebaut, déi se no verfollegen, a wärend déi meescht vun hinnen méi kleng Firme sinn, sinn e puer am ëffentlechen Ae vu spéit.
Aktien wéi den Online Auto Händler Carvanaan den eemol héich fléien stationäre Vëlo Hiersteller Peloton huet d'Lëscht gemaach, zesumme mat de Meme-Stock Favoritten AMC an GameStop.
Carvana refuséiert Verméigen Ufro fir Kommentar. AMC, Peloton, a GameStop hunn net direkt op Ufroe fir Kommentar geäntwert.
Am Trainer senger Vue, vill vun dësen Zombie Firmen wäert schlussendlech gesinn hir Aktie Präisser erofgoen op $ 0 wéi de Maart unerkannt si kënnen net steigend Zënssätz iwwerliewen.
D'Federal Reserve huet Tariffer erhéicht fënnef Mol dëst Joer no ze bekämpfen 40-Joer héich Inflatioun, wat zu héije Prêtkäschte fir Firmen féiert. Dat beaflosst Zombiefirmen, déi scho kämpfen hir Zënskäschten ze bezuelen, vill méi wéi déi meescht.
Awer wärend de potenziellen Ënnergang vun Zombiefirmen op kuerzfristeg fir Investisseuren an d'Wirtschaft schmerzhaft ka sinn, huet den Trainer de Fall gemaach datt et op laang Siicht net déi schlëmmst Saach wäert sinn.
Amplaz huet hien argumentéiert datt et eng noutwendeg Reinigung vum Finanzsystem duerstellt.
Den Opstig vun Zombien an hir Effekter op d'Wirtschaft
Wéi ass dës Zombie-Invasioun iwwerhaapt geschitt?
An de Joren no der Grousser Finanzkris vun 2008 waren Zentralbanken weltwäit verzweifelt fir de wirtschaftleche Wuesstum erëm z'erreechen an de Chômage ze reduzéieren. Fir dëst ze maachen, hu vill decidéiert d'Zënssätz ze reduzéieren an aner locker Währungspolitik z'informéieren fir Prêten an Investitiounen ze stimuléieren.
Et war den Ufank vun enger Ära vun "gratis Sue kréien” déi Cash an den Hänn vu Spekulanten geluecht hunn, déi sech séier ëmgedréint hunn a riskant finanziell Verméigen kaaft hunn, fir se op nei Héichten ze schécken.
De S&P 500, zum Beispill, ass méi wéi 545% eropgaang tëscht sengem Post-GFC niddereg am Februar 2009 a sengem November 2021 Héich. An iwwer déi selwecht Period, der Duerchschnëtt Verkafspräis vun US Haiser sprangen bal 110%, iwwerdeems cryptocurrency an eng Billioun-Dollar-plus Asset Klass transforméiert.
Déi spekulativ Ära huet säin Héichpunkt am Joer 2021 erreecht, nodeems Stimulatiounskontrollen e Boom an der Retail Investitioun gefouert hunn, laut Trainer. Zu där Zäit sinn d'Krypto-Währungen wéi Bitcoin eropgaang, d'IPO- a SPAC-Mäert ware gebrannt, a Meme-Aktienhändler hunn d'Aktie vun Zombiefirmen wéi AMC a GameStop ëmmer méi héich gedréckt.
Den Trainer mengt datt dës Ära vu spekulativen Investitiounen d'Zuel vun den Zombiefirmen an den USA dramatesch erhéicht huet, d'Produktivitéit verletzt huet an d'Wirtschaft méi vulnérabel während Rezessiounen gemaach huet.
"Ech mengen, laangfristeg, Zombien hunn eng sënnvoll Reduktioun vum Wuesstum a Wuelstand verursaacht," sot hien. "Well effektiv, wat eng Zombie Aktie ass, ass eng Verschwendung vu Kapital. Souwäit d'Kapital verschwendeg an dëse Betriber beschäftegt gëtt, déi eigentlech nach ni e reelle wirtschaftleche Wäert produzéiert hunn, verléiere mir d'Méiglechkeet dat a méi produktiv Beräicher ze investéieren.
Echoing Trainer Kommentaren, Deutsche Bank Strategist Jim Reid sot d'lescht Joer datt Zombiefirmen d'Wirtschaft schwächen andeems de Wuesstum vun de Firmen an den Industrien miniméiert an där se operéieren.
"D'Iwwerliewe vun Zombiefirmen ass méiglecherweis e Réckgang op Produktivitéitswuesstem well dës Firme Mäert iwwerlaascht a Kreditt, Investitiounen a Fäegkeeten oflenken vu méi produktiv an erfollegräich Firmen ze fléissen", sot hien a senger 2021 Studie, referenzéiert. Daten aus dem BIS.
Trainer geet e Schrëtt méi wäit wéi de Reid, argumentéiert datt d'Iwwerliewe vun Zombiefirmen eng Bedrohung fir d'USA an enger ëmmer méi kompetitiver Weltwirtschaft ass.
"Wa mir keng effizient a produktiv Kapitalmäert hunn, verléiere mir wahrscheinlech ee vun de gréisste kompetitiv Virdeeler, déi mir als Land hunn, dat ass eis Fäegkeet Kapital méi effizient a séier op säin héchsten a beschten Notzung ze allocéieren," sot hien. . "An dat ass en Deel vum Problem. D'Leit hu vergiess datt et ëm d'Kapitalmäert geet. Si sinn drëm Kapital op säin héchsten a beschten Notzung ze verdeelen, Period, Enn vum Paragraph.
De Fall vun den Zombien a Lektioune fir Investisseuren
D'Ära vun den Zombiefirmen kann op en Enn kommen wéi d'Zënssätz eropgeet, onprofitabel Firmen forcéieren ëmmer méi Cash ze verbrennen. Awer laut Trainer wäert den Ënnergang vun Zombiefirmen schlussendlech fir d'Wirtschaft profitéieren an hëllefen méi jonk Investisseuren ze léieren, déi duerch eng Ära vu spekulativen Iwwerschoss iwwer d'Wichtegkeet vu Risikomanagement gelieft hunn.
"Et gouf en Ëmfeld wou d'Leit opgewuess sinn a se Risiko net verstinn. Huelt Meme Aktien fir Gottes Wuel, "sot den Trainer, referéiert de Reddit LiiblingsAMC. "Dir kaaft eng Filmfirma, där hire gréisste Konkurrent just Faillite gaang ass ... Da gesitt Dir all déi kompetitiv Kräfte, déi Margen drécken, an d'Gestioun schwätzt iwwer eng Goldmine ze kafen a wéi se Popcorn an de Liewensmëttelgeschäfter verkafen? Jo, ech si sécher datt si e kompetitiven Virdeel ronderëm Popcorn bauen.
De CEO ass fortgaang fir de Fall ze maachen datt déi jonk Investisseuren, déi Zombie-Aktien wärend der Pandemie gepompelt hunn, profitéiere vum Ënnerscheed tëscht Spekuléieren an Investitiounen ze verstoen, wat sou eloquent vum Warren Buffett sengem Mentor, Benjamin Graham, a sengem 1949 Buch "The Intelligent Investisseur. "
De Graham huet tëscht Investisseuren ënnerscheet, deenen hiren "primären Interessi am Akaf an ze halen gëeegent Wäertpabeieren zu gëeegente Präisser läit", a Spekulanten, déi sech just ëm "anticipéieren a profitéiere vu Maartschwankungen."
Hien huet och viru méi wéi 70 Joer gewarnt virun de Gefore fir Spekulatiounen op der Bourse ze lafen.
"Den Ënnerscheed tëscht Investitioun a Spekulatioun a gemeinsame Aktien war ëmmer nëtzlech a seng Verschwannen ass eng Ursaach fir Suergen. Mir hunn dacks gesot datt d'Wall Street als Institutioun gutt géif beroden, dës Distinctioun erëm z'erhalen an an all hirem Ëmgang mat der Ëffentlechkeet ze ënnersträichen. Soss kënnen d'Börsen iergendwann fir schwéier spekulativ Verloschter zouginn ginn, géint déi déi, déi se gelidden hunn, net richteg gewarnt goufen ", huet de Graham geschriwwen.
Den Trainer argumentéiert datt mir den Impakt gesinn vum Graham seng Warnung ze ignoréieren haut mam Opstig (a kommende Fall) vun Zombie Aktien.
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Quell: https://finance.yahoo.com/news/huge-number-zombie-companies-drowning-120000776.html