En historesche globalen Obligatiounsmaart Crash bedroht d'Liquidatioun vun de meeschte beléifte Geschäfter op der Welt, seet de BofA

Globale Staatsobligatiounsmäert si fest an deem wat BofA Securities Strategisten ee vun hire gréisste Bärmäert jee nennen - wat, am Tour, d'Liichtegkeet bedroht mat där d'Investisseuren fäeg sinn aus de beléiftsten Handel vun der Welt erauszekommen, wann néideg.

Dës Handler enthalen laang Positiounen am Dollar, US Technologiefirmen a Private Equity, soten d'Strategien Michael Hartnett, Elyas Galou, a Myung-Jee Jung. Obligatiounen ginn allgemeng als eng vun de flëssegste Verméigensklassen ugesinn fir Investisseuren; eemol d'Liquiditéit do dréchen, dat Zauber schlecht Nouvelle fir just iwwer all aner Form vun Investitioun, aner Analysten gesot.

Finanzmäert hunn nach am schlëmmste Fall Resultater fir Inflatioun, Zënssätz, an d'Wirtschaft ronderëm d'Welt ze präisginn, trotz globalen Aktien zesumme mat Obligatiounsverkaaf an den USA an de UK e Freideg. Dow Industriell
DJIA,
-2.06%
ware méi wéi 700 Punkte bei hiren Déiften ofgeschloss, flirting mat engem Hierscht an Bier-Maart Territoire, während de S&P 500
SPX,
-2.23%
menacéiert seng Juni-Fermeture niddereg ze huelen.

D'US Rendementer goufen um Multi-Joer Héichten gehandelt. Mëttlerweil sinn d'Staatsobligatiounsraten a Groussbritannien, Däitsch a Franséisch um schnellsten Clip zënter den 1990er eropgaang, laut BofA Securities.

"Inflatioun / Tariffer / Räzesseschocken sinn net eriwwer", plus de Obligatiounscrash an de leschte Wochen "bedeit Héichten u Kredittverbreedungen, Déifst an Aktien sinn nach net eriwwer", hunn d'BofA Strategisten an enger Notiz geschriwwen, déi Donneschdeg verëffentlecht gouf. Si soten datt d'Investisseursentiment "zweifelhaft" dat Schlëmmst zënter der 2007-2009 weltwäiter Finanzkris ass. D'Strategien gesinn och d'Fed-Fonds Tarifziel, d'Rendement vum Schatzkammer, an den US Chômagetaux all op tëscht 4% a 5% an de kommende Méint a Véierel.

Staatsobligatiounen hunn dëst Joer Verloschter vun 20% opgeholl, wéi en Donneschdeg - déi schlëmmste Verloschter zënter 1920, laut BofA. Fir all 2022 sinn weltwäit Staatsobligatiounen op Course fir eng vun hire schlëmmste Leeschtungen zënter dem Vertrag vu Versailles, deen 1919 ënnerschriwwe gouf an 1920 a Kraaft getrueden ass - d'Konditioune fir de Fridden um Enn vum Éischte Weltkrich festzeleeën. Obligatiounspräisser beweegen sech an entgéintgesate Richtungen, sou datt d'Erhéijung vun de Rendementer déi ënnerzegoen Präisser op Staatsschold reflektéieren.

Liquiditéit ass wichteg well et garantéiert datt Verméigen kaaft oder verkaaft kënne ginn ouni wesentlech de Präis vun där Sécherheet ze beaflossen. Ouni Liquiditéit ass et méi schwéier e Verméigen a Cash ze konvertéieren ouni Suen géint de Maartpräis ze verléieren.

Staatsobligatiounen sinn dee flëssegste Verméigen vun der Welt also "wann de Obligatiounsmaart net funktionnéiert, da funktionéiert keng aner Maart, wierklech," sot de Ben Emons, Managing Director vun der globaler Makrostrategie bei Medley Global Advisors zu New York.

"Steigend Ausbezuele dréien weider Kreditt op a wäerten d'Weltwirtschaft schwéier schloen", sot den Emons iwwer Telefon um Freideg. "Et besteet e Risiko vun engem 'Alles verkaafen Maart' deen dem Mäerz 2020 ausgesäit, well d'Leit sech aus de Mäert zréckzéien ënner méi grousser Volatilitéit a feststellen datt se net wierklech kënnen handelen."

Eng historesch Obligatiounsverkaaf a Groussbritannien e Freideg, ausgeléist duerch d'Vertrauen vun den Investisseuren erodéiert duerch de Mini-Budgetsplang vun der Regierung, nëmmen verschäerft Ängscht iwwer d'Verschlechterung vun der Liquiditéit, besonnesch am ordinär séchere Schatzkammermaart.

Gelies: Déi nächst Finanzkris ka scho brécht - awer net wou Investisseuren erwaarden

An den USA hunn d'Federal Reserve Beamten e Bereetschaft gewisen fir eppes mat méi héijen Tariffer ze briechen - egal ob et an de Finanzmäert oder an der Wirtschaft ass - fir de wäermsten Inflatiounszauber vun de leschte 40 Joer erofzebréngen.

En Deel vum Réckzuch vun dësem Mount an de weltwäite Obligatiounspräisser "ass déi richteg Angscht datt d'Zentralbank eropgeet an enger kompetitiver Course no uewen fir d'Währungsliewensfäegkeet z'erhalen an net dat lescht Land ze ginn, deen d'Täsch vun der Flucht Inflatioun hält", sot den Jim Vogel, en Exekutiv Vize. President bei FHN Financial zu Memphis.