Eng grouss Rotatioun Bréngt an Asien als Investisseuren Norden

(Bloomberg) - D'nascent Erhuelung an Nordasiateschen Aktien gëtt als Start vun engem potenzielle Bullrun ugekënnegt wéi Wette fir déi graduell Eröffnung vu China wéi och den Ënnergang vun der Chipindustrie verstäerkt.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

Strategiste bei Goldman Sachs Group Inc. erwaarden datt Asien d'Aktie Leadership vun Südostasien an Indien op Mäert wéi China a Korea d'nächst Joer verréckelt, während d'Societe Generale SA seet, datt den tech-schwéiere Maart vun Taiwan och op engem Inflektiounspunkt ass. Jefferies Financial Group Inc. huet ähnlech Meenungen geäntwert.

Aktien opgezielt zu Hong Kong souwéi Korea an Taiwan hu fir de gréissten Deel vum Joer verschwonnen wéinst hirer staarker Ofhängegkeet op d'Chinesesch Wirtschaft, déi duerch strenge Covid Kontrollen an enger Immobiliekris gekräizegt gouf. Mëttlerweil hunn südleche Mäert vun Indonesien an Indien gedriwwen an der Heembedarf Widderstandsfäegkeet. D'Dëscher hunn dëse Mount gedréint no enger Rei vu positiven Politikbeweegunge vu Peking.

"Besuergt fir eis ass datt Südostasien ufänkt an de leschte Wochen ze ënnerperforméieren, well Investisseuren zréck an Nordasien rotéieren", sot den Alexander Redman, Chef Equity Strategist bei CLSA. "Indonesien, als defensiven, domestesch orientéierte Wuerenexporteur, war e logesche Flüchtling fir den Aktiestuerm erauszekommen," sot hien, a bäigefüügt datt de Maart "manner favoriséiert gëtt wéi Investisseuren eng déif Wäert zyklesch Belaaschtung an Nordasien erëm engagéieren."

Schlëssel Equity Gauges zu Hong Kong hunn am November ongeféier 20% geklomm, einfach de Rescht vun Asien a grousse globalen Peer eropgesat, well China méi geziilt Covid Restriktiounen gefuerdert huet a politesch Ënnerstëtzung fir den Immobiliesecteur gestäerkt huet.

Auslänner hunn dëse Mount $ 5.8 Milliarden an Taiwan Aktien opgeholl, op der Streck fir déi éischt Inflows a sechs Méint an dee gréissten a 15 Joer. Netto Akeef vu koreanesche Aktien sollen $ 2 Milliarde fir en zweete riichter Mount iwwerschreiden.

Geschicht weider

Am Géigesaz, ass den indonesesche Maart - eemol d'Investisseuren de Favorit als Inflatiounshedge - flaach am November, an ass prett fir monatlecht Flux fir d'éischte Kéier zënter Juli negativ ze gesinn. D'Investisseuren sinn och méi virsiichteg iwwer Bewäertungen an Indien, wou Benchmarks viru kuerzem Rekordhéichten erreecht hunn, mat Goldman Sachs erwaart datt de Maart relativ ënnerperforméiert am Joer 2023.

"All positiv Katalysatoren wéi eng potenziell China Erhuelung a politesch Ënnerstëtzung, Ofsenkung vu geopolitesche Spannungen oder Tech Zyklus Bottom ass méiglecherweis e schaarfe Réckgang ze féieren" vun nordasiatesche Mäert, hunn Jefferies Strategisten gefouert vum Desh Peramunetilleke an enger Notiz geschriwwen. D'Brokerage ass iwwergewiicht Hong Kong, China, Korea an Taiwan, neutral op Indonesien an ënnergewiicht Indien.

LIEST: Erhuelung an Nordasiatesch Aktien kann den Appell vun Indien verletzen: BNP

Chips, China

De bullish Fall fir Südkorea an Taiwan ass och op hir Chip Dominanz gebaut, well d'Mäert Heem sinn fir Industrieschwéiergewiichter wéi Samsung Electronics Co. an Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Si hunn och China als hire gréissten Handelspartner.

SocGen a Lombard Odier Private Bank hunn dëse Mount mam Morgan Stanley bäigefüügt a gesot datt Investisseuren zréck an d'Asien Halbleiteraktie sollten tippen.

"Aktiepräisser sinn normalerweis zwee bis dräi Véierel virum Enn vum Halbleiterzyklus erof", hunn d'SocGen Strategisten gefouert vum Alain Bokobza an enger Notiz d'lescht Woch geschriwwen. "Mir kënnen op dësem Punkt sinn."

Chinesesch Aktien zu Hong Kong si prett fir hir bescht monatlecht Show zënter 2006, wéi Verméigenmanager vu M&G Investments an Eastspring Investments bis Franklin Templeton Investments an de Rallye kafen.

Um Festland hunn auslännesch Fongen ongeféier 49 Milliarden Yuan ($6.8 Milliarden) Wäert vun Aktien iwwer Handelsverbindunge mat Hong Kong opgeholl.

Risiken bleiwen

Dat ass net ze soen datt d'Strooss biergof fir Nordasien glat ass.

Mat hirer schwéierer Exportabhängegkeet sinn d'Mäert vulnérabel fir de Risiko vun enger globaler Rezessioun a sinn dacks am Zentrum vu geopolitesche Spannungen, déi d'USA a China involvéieren. Weider, e Sprong a Virusfäll a China op e Rekord temperéiert och de positive Maartmomentum.

"Et gi kontinuéierlech Bedenken vun der geopolitescher Säit vun der Iwwerleeung," sot Vivian Lin Thurston, Portfolio Manager bei William Blair Investment Management. An och wann den Industriezyklus dréit, "wann d'Weltwirtschaft an e Verlängerung geet, mengen ech, mir mussen den Zyklus an d'Thes nei bewäerten," huet si bäigefüügt.

Trotzdem, mat Akommesprognosen déi schonn déif iwwer déi nërdlech Wirtschaft gefall sinn, kënnen d'Mäert méi Upside Potenzial hunn. Equity Benchmarks a China, Korea an Taiwan sinn nach ëmmer méi wéi 15% Joer-bis-Datum erof, während déi an Indonesien an Indien all ongeféier 7% erop sinn.

Fir China Iwwerwaacher, e Politburo Reunioun am Ufank Dezember, gefollegt vun der alljährlecher Zentralwirtschaftlech Aarbechtskonferenz, kann nëtzlech Signaler ubidden.

"Wa mir d'Metapher vun engem Zuch benotzen, deen d'Gare verléisst, ass déi féierend Lokomotiv Korea an dat ass scho gutt aus der Gare", sot de Jonathan Garner, Chef Asien an EM Equity Strategist bei Morgan Stanley, an engem Interview virdrun dëse Mount. "Elo verléisst den Taiwanmotor och d'Gare. An da komme mir méi an d'Mëtt vum Zuch, dat ass China.

-Mat Hëllef vum John Cheng.

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP