Eng Federal Reserve Rezessioun kann hei sinn; Déi gutt a schlecht Neiegkeet fir d'US Wirtschaft, S&P 500

D'Federal Reserve klappt op d'Brems fir d'Inflatioun ze stéieren - mat enger weiderer 75-Basis-Punkterhéijung erwaart Mëttwoch - och wann d'US Wirtschaft de Wand suckelt. Eng Fed-induzéiert Räzess schéngt elo héich wahrscheinlech.

X

Vill vun der Debatt konzentréiert sech op ob e Réckgang dëst Joer ufänkt oder 2023. Ëmmer méi, déi fristgerechtst Indikatoren suggeréieren datt eng Rezessioun imminent ass - wann net schonn hei.

Wärend souguer eng flächeg Rezessioun iwwer eng Millioun Aarbechtsplaze ka kaschten, ass e kuerzfristeg Wuesstumszréck net dat schlëmmste Resultat. Et géif hëllefen de gréissten Inflatiounsausbroch a Joerzéngte z'erliichteren, sou datt d'Fed Tariferhéijungen méi séier ophalen. Dat kéint eng méi schwéier Räzess vermeiden, déi d'Gesellschaftsgewënn zerstéiert an e weidere schaarfe Verkaf fir de S&P 500 provozéiert.

Awer ënner all wirtschaftlechen Szenario wäert d'Inflatioun Ängscht net ofhuelen ouni méi Péng vun der Fed. De Chômagetaux soll klammen. Dat kéint abrupt kommen, oder bis 2024 daueren, wéi d'Fed seng niddereg Wahrscheinlechkeet "Soft Landung" Projektioune virstellen. Also Bourse Investisseuren sollten realistesch sinn iwwer Perspektiven fir en nohaltege kuerzfristeg Rally.

Soulaang d'Inflatioun eng Suerg bleift, sinn d'Federal Reserve-Politiker onwahrscheinlech eng Börsebezuelung ze ginn, sot de BCA Research Chef Equity Strategist Irene Tunkel fir Firma Clienten an engem Méindeg Webinar.

"Eppes muss de Präis bezuelen," sot si. Fir déi "regressiv Steier" vun der Inflatioun op méi aarme Stéit ze entlaaschten, zielt d'Fed d'Nofro duerch e ëmgedréint Verméigenseffekt ze killen, a vill vum Schmerz op "Leit déi Räichtum hunn, déi Suen um Maart hunn."

Fed Rezessioun: Elo oder spéider?

Rezent wirtschaftlech Donnéeën hunn kee Mangel u roude Fändelen geschéckt. Ufanks Aarbechtsloserfuerderunge sinn op 251,000 an der Woch vum 16. Juli eropgaang. Wärend historesch niddereg sinn d'Fuerderungen iwwer 50% vu Mäerz niddereg sprangen. E puer virdrun Rezessiounen hunn ugefaang no just enger 20% Erhéijung vun de Fuerderungen, bemierkt de Charles Schwab Chefinvestitiounsstrateg Liz Ann Sonders.

Mëttlerweil sinn d'Start vun de Wunnengen an de leschten zwee Méint ëm 14% erofgaang amgaang vun enger Spike an den Hypothéiksraten. D'Inflatioun ugepasst Konsumentenausgaben gefall 0.4% am Mee, méi wéi en 0.3% Gewënn am Abrëll geläscht. D'Fabrikatiounsëmfro vum Institut fir Supply Management huet gewisen datt nei Bestellungen am Juni op eemol negativ ginn.

Déi meescht Economisten hunn d'Chancen vun der Räzess opgehuewen. Awer et gëtt ee grousse Grond datt vill mengen datt et nach ëmmer e Wee ass. Déi Juni Aarbechtsplazen Rapport gewisen, datt d'Patronen méi staark wéi erwaart 372,000 Aarbechtsplaze bäigefüügt hunn. Wann d'Aarbechts- an d'Akommeswuesstum wierklech nach ëmmer robust sinn, wäert d'Wirtschaft wahrscheinlech net séier opginn.

Aarbechtsmaart: Méi schwaach wéi et ausgesäit

Awer e méi no kucken ass an Uerdnung. Erënneren, datt d'Aarbechtsministère Haushalt Ëmfro gewisen, datt d'Ränge vun de Beschäftegt vun 315,000 am Juni gefall. D'Ëmfro weist datt 347,000 Leit manner schaffen wéi am Mäerz.

Economisten huelen dacks dissonant Haushaltsliesungen mat engem Kär vu Salz, well d'Probe méi kleng ass a Feelermarge méi grouss wéi d'Employeur Ëmfro. Wéi och ëmmer, d"Stéit Ëmfro tendéiert (Patronat) Paieziedel ronderëm wirtschaftlech Inflektiounspunkten ze féieren," huet Sonders geschriwwen.

Dëst kann eng vun deenen Zäiten sinn. Eng IBD Analyse vun Treasury Inflows fënnt datt de Wuesstumsquote vun de Féderalen Akommes a Beschäftegungssteier, déi vun den Aarbechter Paieziedelen ofgehale goufen, schaarf erofgaang ass. De Wuesstum an deene Steierentwécklungen iwwer déi 10 Wochen bis den 8. Juli ass op just 7.5% verschwonnen wéi virun engem Joer. Dat ass erof vu ronn 12% bis Mëtt Mee.

D'Steierdaten suggeréieren datt aggregéiert Aarbechtsakommes - reflektéiert Gewënn an de Léin, Hiren an Ureizbezuelungen uechter d'Wirtschaft - en Inflexiounspunkt getraff huet. D'Aarbechtsakommes schrumpft elo reell.

De Matt Trivisonno, dee Steiererhéijungen fir Investisseuren op DailyJobsUpdate.com verfollegt fir sou Inflektiounspunkte z'entdecken, sot dem IBD datt hien och "e béise Réckgang" gesäit, géint de vermeintlech staarken Aarbechtsmaart.

Den Trivisonno sot datt hien "erwaart datt déi 372,000 Aarbechtsplazen, déi am Juni gewonnen goufen, an Zukunft iwwerschafft ginn."

D'Federal Reserve 'meescht erwaarten' Räzess an der Geschicht ka kommen

Aarbechtsplazen iwwerpréift

Awer wat iwwer all déi Aarbechtsplazen? "Ech sinn net bewosst vun enger Zäit wou mir zwou Aarbechtsplaze fir all Chômeur haten," sot de Fed Chef Jerome Powell am Mee.

D'Aarbechtslëschten sinn zënterhier ëm 600,000 gefall, oder 5%. Awer d'Bild huet nëmmen op de Rand geännert. Déi lescht Labor Departement Daten weist 11.3 Milliounen Ouvertureszäiten vs 5.9 Millioune Chômeuren.

D'Fed Beamten zielen d'Wirtschaft genuch ze killen fir iwwerschësseg Aarbechtsplazen ze reduzéieren an de Lounwuesstem ze dampen, ouni bedeitend Entloossungen ze provozéieren.

Awer en neit Pabeier vum Peterson Institut fir International Economie co-auteur vum fréiere Schatzminister Sekretär Larry Summers molen dës Aarbechtsplazen an engem anere Liicht. Déi héich Zuel vun Ouvertureszäiten spigelt nëmmen deelweis den Niveau vun wirtschaftlech Aktivitéit. En héijen Niveau vum Aarbechtswiessel huet och eng Roll gespillt. En anere méi stéierende Faktor, argumentéiert de Pabeier, ass datt d'Wirtschaft manner effizient ginn ass fir d'Aarbechter op d'Aarbecht ze passen. Wann et richteg ass, kann den Aarbechtsmaart nach méi enk sinn wéi den 3.6% Chômagetaux, no engem halleft Joerhonnert niddereg, seet.

Dës Entdeckung bréngt zwee ongewollt Conclusiounen: Den natierlechen, oder net-inflationären, Chômagetaux ka méi wéi e Prozentpunkt méi héich sinn wéi d'Federal Reserve mengt. An d'Verhältnis vun den Aarbechtsplazen op Chômeuren erofzebréngen wäert wahrscheinlech net geschéien "ouni eng substantiell Erhéijung vum Chômagetaux."

Hoffnung op eng mëll Landung?

Am Zesummenhang mat der ganzer Federal Reserve Rezessiounsgespréich wéi Politiker aggressiv plënneren fir d'Inflatioun ze kill, e puer op Wall Street denken nach ëmmer datt Powell & Co.

De Präis vun Ueleg an aner Wueren ass scho staark gefall. Dat kéint bescheiden Réckgang vun realen Ausgaben zu bescheidenen Gewënn ëmsetzen. Wann d'Inflatioun genuch erof geet an den Aarbechtsmaart just genuch schwächt, kann d'Fed verlangsamen, da Paus d'Zënserhéijungen méi spéit dëst Joer, geet d'Denken. D'Erwaardunge vun engem Fed Pivot hunn dës Woch breet-baséiert Börsegewënn ausgeléist.

Awer och an engem mëlle Landungsszenario kënnen déi kuerzfristeg Ausbléck fir d'Bourse net besonnesch bullish sinn.

"An eisem Basisfall fir eng mëll Landung, mengen mir, Aktien wäerte gréisstendeels gebonnen sinn mat weiderer erhéngter Volatilitéit wéi Investisseuren d'Haltbarkeet vum wirtschaftlechen a Firmengewënnwachstum beurteelen am Gesiicht vun aggressiven Fed-Zënserhéijungen a Réckgang vun echte Konsumentenakommes," schreift Solita Marcelli, Chief Investment Officer Americas bei UBS Global Wealth Management. "Historesch sinn d'Eegekapitalmäert normalerweis eréischt wann d'Fed ufänkt d'Zënssätz ze reduzéieren oder de Maart ufänkt eng Neibeschleunegung an der Geschäftsaktivitéit an de Gewënnwuesstem ze erwaarden. Béid vun dëse potenziellen Upside Katalysatoren sinn onwahrscheinlech an der kuerzfristeg ze materialiséieren.

S&P 500 Akommes Ausbléck

Wann den Aarbechtsmaart an d'Inflatioun erweicht genuch sinn fir d'Fed Zënserhéijungen fréi opzehalen, wat bedeit dat fir d'Gesellschaftspräisserkraaft a Gewënn? De Morgan Stanley Chief Investment Officer Mike Wilson gesäit de S&P 500 falen op 3,400 an engem mëlle Landungsszenario. Hien wetten datt d'Inflatioun vill méi killt wéi erwaart am Laf vun enger schwaacher Nofro. Dat seet datt grouss Akommesdowngrades ënnerwee sinn.

"Profits goufen opgeblosen wéinst Inflatioun. Elo wäerte se deflatéieren, well mir wäerten Deflatioun a ville verschiddene Beräicher hunn ", sot hien den 12. Juli CNBC.

Am Wilson senger Vue implizéiert d'Géigenargument - datt de S&P 500 Gewënn ophalen - datt "Inflatioun wäert waarm bleiwen an d'Präisserkraaft wäert robust bleiwen." Fir de Wilson schéngt dat onwahrscheinlech "an engem Ëmfeld wou mir schonn d'Demande Zerstéierung gesinn an d'Konsumentenvertrauen tanken."

Den Tunkel vum BCA seet datt d'Analysten nach hir Schätzunge musse reduzéieren datt de S&P 500 Akommes ongeféier 10% am nächste Joer eropgeet. Senger Meenung no kënnen d'Aktien nach eng 10% falen wann den EPS Wuesstum op Null geschnidde gëtt.

"Akommes kéint dat nächst Affer sinn", huet de Jefferies Strategist Desh Peramunetilleke dëse Mount geschriwwen. Hien huet bemierkt datt den EPS am Duerchschnëtt 17% an de leschten 10 Rezessiounen gefall ass.

Déi meescht Amerikaner mengen datt d'USA an enger Rezessioun sinn: IBD / TIPP

S&P 500 Bewäertungskontraktioun

Et ass keen Zoufall datt de S&P 500 op d'mannst e temporäre Buedem Mëtt Juni getraff huet, grad wéi d'10-Joer Treasury Yield no bei 3.5% eropgeet, e Niveau dee fir d'lescht am Joer 2011 gesi gouf. Zu engem groussen Deel sinn de S&P 500 24.5% Réckgang vum Héichpunkt bis Trough reflektéiert eng Kompressioun vu Bewäertungen, well Investisseuren e méi héije Risikofräien Taux (den 10-Joer Treasury Yield) benotzt hunn fir zukünfteg Akommes zréck op déi heiteg ze reduzéieren.

Duerch d'Ofschloss vum Donneschdeg huet de S&P 500 seng Verloschter op 17% ënner sengem 4. Januar Peak reduzéiert. Déi grouss Indizes hunn hir 50-Deeg Linnen zréckgewisen, Damp gewonnen an d'Federal Reserve Reunioun an eng ganz Partie Akommesberichter.

Gitt sécher den IBD alldeeglechen Nomëtteg ze liesen De Big Picture Kolonn fir synchroniséiert ze bleiwen mat Schlësselmarkttrends a léiere wat se fir Är Handelsentscheedungen bedeiten.

Mat der 10-Joer Treasury Rendement, déi zënter kuerzem ënner 3% erliichtert ass, wéi d'Investisseuren sech fir e Verlängerung - oder méi schlëmm - d'Aktiewäertungen e bëssen erholl hunn. Awer an enger mëller Landung déi d'Rezessioun an e wesentlechen Hit op d'Beschäftegung dréit, kënnen d'Tresorier no aktuellen Niveauen halen. Dat heescht datt et limitéiert zousätzlech Erliichterung op der Bewäertungsfront ka sinn, och amgaang vun engem méi mëllen Akommesausbléck.

Am Géigesaz, och eng moderéiert Räzess kéint d'Federal Reserve encouragéieren hire Schlësselzënssaz ganz zréck op Null ze reduzéieren, sot den Arend Kapteyn, Global Head of Economics and Strategy Research bei UBS, zu Reporter an engem Dënschdeg Uruff. Dat géif hëllefe "de Liquiditéitsschock ëmzegoen" vun de leschte Méint an d'Aktiemultiple nei opzefléien, seet hien.

Eng Schlësselfro fir d'Aktiewäertung ass also wat et dauert fir d'Fed ze pausen an unzefänken d'Politik ze strecken.

Biermaart Neiegkeeten a wéi Dir eng Maartkorrektur behandelt

Fed Pivot Oder U-Turn

Am spéiden 2018, déi leschte Kéier datt d'Fed mat béide Fausten wandert - iwwer Zënserhéijungen a säi Bilan schrumpft - alles wat et gedauert huet war en 20% S&P 500 Réckzuch fir en Iwwerbléck ze provozéieren. Am Hierscht 2019 huet d'Fed d'Zënsen erofgesat an erëm Obligatiounen kaaft.

"De Maart denkt nach ëmmer datt schwaach Wuesstumsprints d'Fed zréckzéien," sot den Nomura Senior Economist Robert Dent dem IBD. Awer "Inflatioun huet hir Hänn wierklech gebonnen."

An engem Juni 18 Bericht, Dent a Matbierger Economist Aichi Amemiya hunn e Q4 Räzess Uruff gemaach. Si erwaarden eng "One-Mandat Fed" - déi effektiv säi Mandat ofgeschaaft huet fir d'Beschäftegung ze maximéieren, sou datt et d'Inflatioun ka kämpfen - fir d'finanziell Konditioune festzehalen, bis de Konsument an den Aarbechtsmaart iwwerdréit.

D'Nomura Economisten gesinn d'Fed Zënserhéijungen op jiddereng vun den nächste fënnef Reuniounen, mat enger 75-Basis-Punkt Beweegung um Mëttwoch. Si erwaarden eng 50-Basis-Punkt-Beweegung am September, gefollegt vu Véierelpunkt-Wanderungen am November, Dezember a Februar.

Eng Paus kéint méi fréi kommen, awer dat hänkt vun der Inflatioun of. Dent stellt fest, datt de Federal Reserve Gouverneur Christopher Waller, deen op der hawkescher Säit ass, gesot huet, datt eng Paus an den Zënserhéijungen kéint kommen wann d'Inflatioun op en 2.5% -3% jäerlechen Taux ofhëlt. Dat entsprécht monatlecht Inflatiounsmessungen vun ongeféier 0.2% -0.25%.

Dent erwaart datt d'Fed weider quantitativ Spannung wäert maachen, Obligatiounen aus dem Bilan ze loossen wéi se reifen, bis d'Politiker ufänken Tariffer am Oktober 2023 ze reduzéieren fir eng méi déif Rezessioun ze vermeiden.

Sich no den nächsten Big Stock Market Winners? Start Mat dësen 3 Schrëtt

Federal Reserve Politik Lags

Et ass endlech kloer datt d'Inflatioun den Héichpunkt erreecht huet an elo ënnerwee ass. Dat ass sécher Fudder fir eng kuerzfristeg Bourse Rally. Awer et gëtt kee Grond ze denken datt e Peak am CPI onbedéngt e Buedem fir de S&P 500 bedeit.

D'US Wirtschaft geet an en Tunnel an, gesäit net dat sproochlech Liicht um Enn. Trotz der aggressiver hawkescher Fed Haltung, weisen eng Rei vun US Finanzbedéngungen Indexen, vun der Chicago Fed bis Goldman Sachs, ëmmer nach Bedéngungen iwwer d'Aktie- an Obligatiounsmäert no no Joere vu einfache Suen no neutralen un.

Dat ass deelweis wéinst Zäitlags ier d'Fed Politik d'Wirtschaft trefft an deelweis well d'Fed Politikrate, obwuel séier eropgeet, nach en Niveau erreecht huet deen d'Economisten als restriktiv gesinn. Plus, d'Fed huet just ugefaang säi Bilan ze schrumpfen. Bis elo ass et ongeféier $ 36 Milliarde erof, oder 0.4% vum $ 8.9 Billioun Total. Awer den Tempo wäert séier op sou vill wéi $ 95 Milliarde pro Mount am August.

Nee Goldilocks Szenario

"Mir gesinn d'Inflatioun déif an der Wirtschaft verankert," sot de Goldman Sachs CEO David Solomon um 18. Juli Akommesruff.

Wärend de Gaspräisser vun hirem Héichpunkt gefall sinn a Wuerenpräisser erofgaange sinn, ass d'Inflatioun vun Net-Energieservicer am Juni op eng 30 Joer héich 5.5% beschleunegt. Dat deckt 57% vun de Konsumentbudgeten, dorënner Kategorien wéi Loyer a medizinesche Servicer, déi mam erhiewte Lounwuesstum verbonne sinn.

Et kann méi Zäit a méi haart Medizin daueren fir d'Fed dës Präissdrock genuch ze dampen. Oder vläicht wäert et méi séier geschéien wéi erwaart, wa mir wierklech op der Spëtzt vun enger Fed-gefouert Räzess sinn. Egal wéi, d'Wirtschaft an d'Aarbechtsmaart si fir eng haart Period. Bourse Investisseuren sinn net méiglecherweis komplett verschount.

DIR GËTT ALS ECH LIKE:

Firwat Dëst IBD Tool Vereinfacht Den Séierch Fir Top Aktien

Fannt Déi Nächst Grouss Gewënner Aktie Mat MarketSmith

Wëllt Dir séier Profitter kréien a vermeide grouss Verloschter? Probéiert SwingTrader

Bescht Wuesstum Aktien Ze Kafen A Kucken

IBD Digital: Entlooss IBD's Premium Stock Lëschten, Tools an Analyse Haut