Den Timing vum Maart war eng knaschteg Fro fir Investisseuren zënter datt de Bourse säi Réckgang ëm ongeféier 25% am Januar dëst Joer ugefaang huet. Déi richteg Äntwert hänkt méiglecherweis of ob d'Federal Reserve mat Pläng verfollegt fir säi Benchmark Zënssaz op 4.5% oder méi d'nächst Joer ze erhéijen.
Globale Mäert sinn op Rand iwwer d'Méiglechkeet vun enger opkomende Mäert Kris, déi aus méi héijen Zënssätz an engem US-Dollar op enger Héicht vun 20 Joer entstinn, oder e Réckgang am Wunnengsmaart wéinst Steigerung vun Hypotheken, oder dem Zesummebroch vun enger Finanzinstitutioun wéinst op de schlëmmste Obligatiounsmaart an enger Generatioun. Also Froen iwwer d'Fed hir Fäegkeet fir seng geplangten Zënserhéijungen ofzezéien fir d'Inflatioun ze zéien ouni d'Wirtschaft an d'Rezessioun ze forcéieren hunn d'Mäert geschloen bal all Dag.
Trotzdem, unzehuelen datt d'Fed geléngt an e politesche Pivot beaflosst wann eng Finanzstabilitéitskris optrieden oder d'Inflatiounspikes oder, de Fall fir Aktien ze kafen bleift gesond - am nächste Joer oder esou, laut zwee Maartanalytiker.
De Problem ass datt weider Maartvolatilitéit et schwéier mécht festzestellen, wéini Mäert Kaafméiglechkeeten ubidden, sot de Bill Sterling, de weltwäite Strategist bei GW&K Investment Management.
Den Héichpunkt vun Zënssätz ass wichteg fir Aktien
Historesch Maartdaten kënnen Investisseuren e gudde Grond ginn skeptesch iwwer d'Kredibilitéit vun de Fed Prognosen ze sinn, während Maartbaséiert Erwaardungen, déi vun de Fed Fonds Futures Mäert erfaasst ginn, an Obligatiounsrendementer vläicht net méi zouverlässeg sinn.
Zréck op August 1984, de S&P 500 Index
SPX,
ass am Duerchschnëtt méi wéi 17% an den 12 Méint eropgaang (kuckt Diagramm), déi no engem Peak am Fed Funds Tarif Range gefollegt hunn, laut Sterling bei GW&K an Fed Daten.
FEDERAL RESERVE, FACTSET
D'Grafik weist och den Nasdaq Composite COMP an Dow Jones Industriell Duerchschnëtt DJIA am Joer schaarf eropgaang nodeems d'Fed d'Zënssätz op hir Héichpunktniveauen an de fréiere Währungspolitik Spannungszyklen iwwer ongeféier déi lescht 40 Joer bruecht hunn.
Datselwecht gëllt fir Obligatiounen, déi historesch besser gemaach hunn nodeems de Fed Zënssazzyklus säin Héichpunkt erreecht huet. De Sterling sot, datt d'Ausbezuelen historesch zréckgezunn sinn duerch, am Duerchschnëtt, ee Fënneftel vun hirem Wäert, an den 12 Méint nodeems d'Fed Benchmark Tauxe Peak erreecht hunn.
Nach ëmmer e Faktor deen d'modern Zäit vun der persistenter Inflatioun vun den 1980er ënnerscheet ass den erhöhten Niveau vun der geopolitescher a makroekonomescher Onsécherheet. Wéi den Tavi Costa, Portfolio Manager bei Crescat Capital, gesot huet, d'Schwächung vun der US Wirtschaft, plus Ängscht vun enger Kris, déi iergendwou op de weltwäite Mäert ausbrécht, komplizéiere d'Ausbléck fir d'Währungspolitik.
Awer wéi Investisseuren Mäert a wirtschaftlech Daten kucken, sot de Sterling datt "zerécksichteg" Moossname wéi den US Konsumentpräissindex an de perséinleche Konsumausgabenindex, net bal sou hëllefräich sinn wéi "Forward Looking" Gauges, sou wéi d'Breakeven Verbreedungen generéiert. vun Schatzkammer Inflatioun geschützt Wäertpabeieren, oder Ëmfro Daten wéi d'Universitéit vu Michigan Inflatioun Erwaardungen Indikator.
"De Maart ass gefaangen tëscht dësen Zukunftsperspektiven an encouragéierend Zeeche datt d'Inflatioun am nächste Joer ka kommen, sou wéi an de {Tresory Inflatioun geschützte Securities] Rendementer gesinn", sot Sterling.
Bis elo dës Woch, Minneapolis Fed President Neel Kashkari an Fed Gouverneur Christopher Waller hu gesot datt d'Fed keng Absicht huet hiren Zënssaz Wanderplang opzeginn, a wat nëmmen déi lescht Ronn vu hawkesche Kommentarer vu Senior Federal Reserve Beamten waren.
Wéi och ëmmer, e puer op Wall Street bezuelen manner Opmierksamkeet op d'Fed a méi Opmierksamkeet op Maart-baséiert Indikatoren wéi Treasury Spreads, relativ Beweegunge vu souveränen Obligatiounsrendementer, a Kredittdefault Spreads, dorënner déi vu Credit Suisse Inc.
CS,
De Costa bei Crescat Capital sot, datt hien e wuessende "Trennung" tëscht dem Zoustand vun de Mäert an der aggressiver Rhetorik vun der Fed gesäit, mat der Chance vun engem Crash, déi vum Dag eropgeet, a wéinst deem waart hien op "déi aner Schong falen."
Hien virauszesoen datt e Blowup endlech d'Fed an aner weltwäit Zentralbanken forcéiere fir hir Politik-Tightening Agenda zréckzekréien, wéi d'Bank of England de leschte Mount gemaach huet wéi se decidéiert Milliarden Dollar vu Liquiditéit an de Gilts Maart ze sprëtzen.
Den Tavi erwaart datt den Handel mat fixen Akommes sou onroueg gëtt wéi et am Fréijoer 2020 war, wéi d'Fed gezwongen ass anzegräifen fir e Zesummebroch vum Obligatiounsmaart um Ufank vun der Coronavirus Pandemie ze vermeiden.
"Kuckt just den Ënnerscheed tëscht Treasury Yields am Verglach mat Junk-Obligatiounen. Mir hunn nach dës Spike gedriwwen duerch Standardrisiko gesinn, wat en Zeeche vun engem total dysfunktionnelle Maart ass, "sot Tavi.
gesinn: Rëss an de Finanzmäert fërderen d'Debatt iwwer ob déi nächst Kris inévitabel ass
En einfache Bléck am Réckspigel weist datt d'Fed Pläng fir Zënserhéijungen selten ausgoen wéi d'Zentralbank erwaart. Huelt dat lescht Joer zum Beispill.
D'median Projektioun fir den Niveau vum Fed Fong Taux am September 2021 war just 30 Basispunkte virun engem Joer, laut der Fed Ëmfro vun de Projektiounen. Et war bal dräi ganz Prozentpunkte ofgeschaaft.
"Huelt d'Federal Reserve net zu hirem Wuert wann Dir probéiert d'Richtung vun der Fed Politik am nächste Joer virauszegesinn," sot Sterling.
Mir kucken op d'nächst Woch
Am Viraus op d'nächst Woch kréien d'Investisseuren e bësse méi Abléck an den Zoustand vun der US Wirtschaft, an doduerch d'Fed hir Denken.
D'US Inflatiounsdaten wäerten d'nächst Woch Front an Zentrum fir Mäert sinn, mam September Konsumentpräissindex, deen en Donneschdeg soll sinn. E Freideg kréien Investisseuren en Update vun der University of Michigan iwwer Konsumentesentiment Ëmfro a seng Inflatioun Erwaardungs Ëmfro.
Wat méi ass, fir d'éischte Kéier a Méint kämpfen Investisseuren mat Unzeeche datt den Aarbechtsmaart wierklech ufänkt ze schwächen, laut Krishna Guha a Peter Williams, zwee US Economisten bei Evercore ISI.
De September Aarbechtsbericht e Freideg huet gewisen D'US Wirtschaft krut 263,000 Aarbechtsplazen leschte Mount, mat der Chômagetaux falen ze 3.55 ze 3.7%, mee Aarbecht Wuesstem verlangsamt aus 537,000 am Juli, an 315 am August.
Awer wäert d'Inflatioun Unzeeche vu Peak weisen oder seng Opstieg verlangsamen? Vill fäerten, datt de Rëtsch Uelegproduktioun-Quote Kierzunge vun OPEC + imposéiert virdrun dës Woch kéint Präisser méi spéit am Joer drécken.
Mëttlerweil, de Fed Fonds Futures Maart, deen Investisseuren erlaabt Spillwette op den Tempo vun Fed Zënssaz Erhéijung, virausgesot eng weider 75 Basis-Punkt Taux Erhéijung den 3. November.
Doriwwer eraus, Händler erwaarden datt de Fed Fonds Taux am Februar oder Mäerz op 4.75% eropgeet, laut der Fed's FedWatch Tool.
Awer wann eng Fed Politik "Pivot" ukomm ass, sollten d'Investisseuren erwaarden datt Aktien am véierte Quartal méi héich ginn. Schlussendlech, probéieren virzegoen wéini den Héichpunkt vun den Zënssätz tatsächlech ukomm ass, kéint ee Wee sinn fir Investisseuren räich ze ginn andeems se de Konsens bezweifelen.
Den Nasdaq ass e Freideg 3.8% gefall, a paréiert seng Woch bis haut Gewënn op just 0.7% wéi et d'Sessioun op 10,652.40 ofgeschloss huet. Mëttlerweil ass den Dow Jones Industrial Average
DJIA,
gefall 2.1% um Freideg, paring seng wëchentlech Gewënn op just 2%, wéi et de Freideg Sëtzung op 29,296.79 ofgeschloss huet.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/a-fed-pivot-still-is-the-best-shot-for-stocks-to-rebound-11665196742?siteid=yhoof2&yptr=yahoo