5 Takeaways vum Goldman Sachs 2023 Maartausbléck

Wéi 2022 op en Enn geet, hunn eng Rei vun groussen Investitiounsbanken hir Perspektiven fir 2023 verëffentlecht. Laut Goldman Sachs Group Inc. Strategisten, Equity Investisseuren, déi op e bessert Joer 2023 hoffen, wäerten enttäuscht sinn. Goldman Sachs seet datt d'Bärenmaartphase nach net eriwwer ass.

Goldman Sachs, eng vun de weltgréissten Investitiounsbanken a Fournisseur vu Finanzservicer, produzéiert Einnahmen duerch seng véier primär Geschäftslinnen: Investitiounsbanking, Globale Mäert, Asset Management, a Konsument- a Verméigensmanagement.

Goldman Sachs weegt op Rezessioun an Erhuelung

Goldman Sachs virausgesot en anere Maartausbléck fir 2023. Duerch 2022 ass d'Weltwirtschaft wesentlech verlangsamt wéinst Faktoren wéi e Réckgang vun der Erhuelung, steierlechen a monetäre Spannungen, China weider Covid Restriktiounen an Immobilienzug, souwéi de Schock fir d'Energieversuergung bruecht duerch Russland-Ukrain Krich.

Laut Goldman wäert d'Welt weider mat engem 1.8% ënner dem Trend am Joer 2023 wuessen. Wéi och ëmmer, si gesinn och bedeitend Widderstandsfäegkeeten an den USA an e puer fréi Wanderer an der EM, wéi Brasilien, souwéi e bescheidenen Räzess an Europa an eng Rocky Reouverture a China. Hei sinn e puer zousätzlech am-Déift Maart Abléck.

D'USA hunn eng Chance fir d'Rezessioun ze schloen 

Wéinst engem verblendende wirtschaftleche Boost, erofgaangen realt disposéierbar Akommes, an aggressiv monetär Spannung, ass den US Wuesstum op en ënner Potenzial vun ongeféier 1% am leschte Joer gefall. Am Joer 2023, laut dem Goldman Sachs seng Prognosen, gëtt erwaart datt de Wuesstum wesentlech konstant bleift. Hir aktuell 2023 Projektioun ass vill iwwer dem Konsens.

De Goldman virausgesot eng 35% Chance datt d'US Wirtschaft an d'nächst Joer eng Rezessioun wäert stellen. Hir eenzeg direkt Begrënnung ass datt erakommen Aktivitéitsdaten wäit vun der Rezessioun sinn. Am Oktober hunn d'Nonfarm Payrolls ëm 261k erweidert, laut de Viraus PIB Daten fir den drëtten Trimester. Zousätzlech huet d'Woch vum 5. November 225k éischt Chômage Fuerderungen gesinn.

Et gi gutt Grënn fir d'Bank e positiven Wuesstum an de kommende Véierel virzegoen. Si prognostizéiere datt d'finanziell Konditioune zéien wäerte méiglecherweis reduzéieren wann d'Fed Politiker net wesentlech méi Tarifverstralung implementéieren wéi de Maart virausgesot.

Dësen Zyklus ass eenzegaarteg datt d'post-pandemesch Iwwerhëtzung vum Aarbechtsmaart sech net als exzessiv Beschäftegung manifestéiert huet, mee éischter als eemolegen Aarbechtsméiglechkeeten. Déi rezent Normaliséierung vu Versuergungsketten a Mietwunnengsmäert sinn eng Quell vun Desinflatioun déi net a fréiere Perioden vun héijer Inflatioun gesi gouf, sou wéi d'1970er, an et fänkt just un an den offiziellen Donnéeën ze weisen.

Den drëtte Faktor ass, datt laangfristeg Inflatiounserwaardungen weider gutt verankert sinn, besonnesch am Verglach zu den 1970er. Goldman Sachs prognostizéiert datt d'Joer-iwwer-Joer Kär PCE Inflatioun vu 5.1% am September op 2.9% am Dezember 2023 falen, eng Reduktioun vu 5.1% am September.

Eng viraussiichtlech mëll Rezessioun an Europa

Am Géigesaz zu den USA sinn d'Eurozon a Groussbritannien méiglecherweis an der Rezessioun. Dëst ass wéinst der vill méi grousser a méi laanger Erhéijung vun de Familljenenergiepräisser, déi erwaart gëtt d'Schlagzeilinflatioun op Héichte vun 12 Prozent an der Eurozon an 11 Prozent a Groussbritannien ze drécken, däitlech méi héich wéi an den USA.

Dofir wäert d'Erhéijung vun der Inflatioun en negativen Impakt op d'Real Akommes, Konsum, an industriell Produktivitéit hunn. Goldman erwaart weider Verloschter am realen Akommes vun 112% an der Eurozon duerch Q1 2023 an 3% a Groussbritannien duerch Q2 2023 virun engem Rebound am H2.

De Réckgang vun rechtzäitegen a prospektive Bewäertunge vu gasintensiven europäeschen Industrien, wéi Chemikalien a Metaller, weist datt d'Erhéijung vun Energiekäschten d'Produktioun reduzéieren. Wéi och ëmmer, Goldman erwaart keng schwéier europäesch Räzess, ausser e wierklech haarde Wanter, dee méi streng Energieratioun am Industriesecteur erfuerdert fir d'Leit an hiren Heiser waarm ze halen.

Mat dësem robuste Momentum virausgesot Goldman Sachs datt d'Kärinflatioun an der Eurozone op e Peak vu 5.3% Joer-iwwer-Joer am Dezember eropgeet, ier se graduell op just ongeféier 3% bis Enn 2023 erofgeet wéinst Wuerendeflatioun.

China setzt sech op eng bumpeg Maartöffnung

d'2023 China Prognose vum Goldman Sachs ass eng Geschicht vun zwou Halschenten, mat bescheidenen Wuesstum an der éischter Halschent, gefollegt vun engem méi markéierte Rebound wéi d'Wirtschaft nei opmaacht. Goldman erwaart e luesen Wuesstum am Q4 an Q1 wéinst der erwaarter Fortsetzung vun der Zero Covid Policy (ZCP) am Wanter.

Och wann d'Leedung et evident gemaach huet datt se wëlles aus ZCP zréckzéien, erwaart Goldman net datt déi aktuell Erëffnung bis Abrëll ufänkt. Dëst ass haaptsächlech wéinst der Tatsaach, datt medezinesch a Kommunikatioun Virbereedungen Zäit brauchen.

Baséierend op der Erwaardung datt d'Eröffnung am Ufank eng Erhéijung vun den COVID-19 Infektiounen verursaacht, wat en héijen Niveau vu Vigilanz behalen, erwaart d'Firma Q2 Wuesstum vun nëmmen 2% op jährlecher Basis. De schwaache Wuesstum an Ostasiatesche Wirtschaft wéi Südkorea, Taiwan, an Hong Kong am éischte Véierel nom Austrëtt vum ZCP dréit och zu hirer enttäuschender Q2 Prognose bäi.

Eng Projektioun op Taschen vu Widderstandsfäegkeet bei EM fréie Wanderer

Verschidde Wirtschaft a Lateinamerika an Zentral- an Osteuropa (CEE) hunn ugefaang d'Zënssätz vill virum Rescht vun der Welt ze erhéijen. D'Politikrate ass an der Moyenne vun iwwer 800bp fir déi néng EMs eropgaang, mat de fréisten Tauxerhéijungen.

Wärend kee fréie Wanderer eng mëll Landung gemaach huet, ass den Aktivitéitsniveau typesch d'Erwaardungen iwwerschratt. Baséierend op PMI Wuesstum, PMIs, an Aarbechtsmaart Statistiken, ass de gréissten Deel vun de fréie Wanderer méiglecherweis nach ëmmer ausgebaut.

Encouragéierend, sequentiell Kärinflatioun a Lounwuesstum hunn ugefaang iwwer d'Majoritéit vun de fréie Wanderer ze moderéieren, wärend se zimlech héich bleiwen. A Brasilien ass d'Moderatioun vun der Kärinflatioun am meeschte bemierkenswäert. Hei erwaart de Goldman Sachs datt d'Tauxofsenkungen am 2023Q2 ufänken, an de Wuesstum wäert zréck op säi potenziellen Taux vun 2% an der zweeter Halschent vum Joer.

Am Géigesaz, sinn d'Wirtschaft vun Zentral- an Osteuropa an engem méi prekären Zoustand. Dëst beweist dem CEE seng Empfindlechkeet fir d'Erhéijung vun den europäesche Gaspräisser wéi och d'Regioun nohalteg héich, verbreet an, an de Fäll vun Ungarn a Polen, nach ëmmer steigend Inflatioun. Dofir erwaart Goldman datt d'tschechesch a polnesch Zentralbanken hir Tariferhéijungen an der nächster Zukunft nei starten.

Wat iwwer de Rescht vun der Welt?

Déi wichtegst wirtschaftlech Fro fir 2023 ass ob Zentralbanken d'Inflatioun op méi tolerabel Niveauen reduzéiere kënnen ouni Räzess oder op d'mannst ouni eng schwéier Rezessioun. Goldman Sachs hält e vernünfteg Grad vun Optimismus, awer hir Ausbléck huet bedeitend Risiken.

Eng Suerg ass datt persistent Inflatiounsdrock d'Zentralbanken forcéiere fir eng aggressiv Währungspolitik weiderzemaachen. Deen anere grousse Risiko ass datt d'Basisdaten Inflatioun erofgeet, awer d'Zentralbanken sinn ze fixéiert op verlagert Inflatiounsindexe, sou wéi d'CPI Ënnerstandsinflatioun, fir d'Verbesserung an der Zäit ze erkennen.

De Goldman bleift besuergt iwwer politesch a geopolitesch Schock, déi d'Weltwirtschaft beaflosse kënnen duerch verstäerkte Onsécherheet, méi enk finanziell Bedéngungen an negativ Konsequenzen op d'Commodityversuergung. Am Liicht vun dësem bleift dem Goldman Sachs seng virsiichteg optimistesch Prognose fir d'Weltwirtschaft mat wesentleche Risiken gelueden.