4 Grënn fir Bullish ze sinn ... a 5 Grënn firwat mir en anert Been erof kéinte gesinn

Zu enger Zäit wou béid stierwen Bullen a stierwen Bieren einfach ze fannen sinn, hunn ech zimlech konfliktéiert Gefiller souwuel um Maart am grousse Ganzen wéi och am Tech Secteur besonnesch.

Engersäits mengen ech - nodeems Dir Bewäertunge berücksichtegt, bestëmmte Makrotrends a verschidde Betribs- an Industriespezifesch Wuesstumsfuerer berücksichtegt - vill Aktien presentéieren elo attraktiv Risiko / Belounungen iwwer mëttel- bis laangfristeg.

Op der anerer Säit, mengen ech - nodeems ech déi steil-ze-schimmel Bewäertunge berücksichtegt hunn, déi nach ëmmer existéieren fir e puer Verméigen a makro/monetäre Réckwind, déi vill nach ëmmer net ganz appréciéieren schéngen - d'Mäert wäerte méiglecherweis nach eng Wäschung gesinn ier de Stëbs setzt sech. Wann net am September, dann am nächste Mount oder zwee.

Hei sinn e puer Grënn fir bullish ze sinn iwwer de méi laangfristeg Risiko / Belounungen, déi vun e puer Aktien elo presentéiert ginn, an e puer Grënn fir bearish ze sinn iwwer wat de Maart an den nächste Méint maache kann.

Grënn fir Bullish ze sinn

1. Vill Bewäertungen (an Tech an soss anzwousch) sinn elo zimlech niddereg

Per JPMorgan Guide fir de Mäert, Duerchschnëtt P/Es fir béid Small-Cap Wäert a Wuesstumsaktien sinn elo bequem ënner hiren 20-Joer Duerchschnëtt, mat der leschter ongeféier 30% ënner hirem Duerchschnëtt vum 31. August.

Och vill Aktien, déi als zyklesch ugesi ginn (an also besonnesch vulnérabel fir Räzessrisiken ugesi ginn) Sport niddereg P ​​/ Es. An Tech enthält dës Grupp vill Chip Aktien an online Reklammen spillt, obwuel vill vun dëse Firmen laangfristeg Wuesstem Chauffeuren hunn, datt d'Zeeche hinnen Bewäertungen ähnlech wéi déi vun, sot Ueleg Firmen oder Banken ganz a Fro stellen.

Schlussendlech sinn et vill bombardéiert Wuesstumsaktien (Cloud Software Firmen, Internet Maartplazen, etc.) déi Forward EPS an/oder EV / Verkaf Multiple déi wäit ënner deem wat se am Joer 2017 oder 2018 sportlech hunn.

2. Wueren a Wueren Präisser sinn erofgaang

Vläicht wéinst engem Combo vun engem staarken Dollar, international Makro-Kopwand (méi doriwwer méi spéit) a spekulativ Handelen ofwéckelen, sinn d'Präisser fir Ueleg, Stol, Aluminium, Weess, Kupfer, Holz a verschidde aner wichteg Commodities elo gutt vun hiren rezenten Héichten.

Zousätzlech sinn d'Präisser fir vill Konsumgidder, déi d'Nofro Spikes an de leschten zwee Joer gesinn hunn ofgekillt hunn. Dëst enthält Occasiounspräisser, déi (obwuel nach ëmmer relativ héich relativ zu hirer Pre-Covid Trendlinn) gefall sinn zënter Mee.

Wann et weider geet, verbessert d'Erliichterung vu Wueren / Wuereninflatioun d'Chancen vun enger sproochlecher mëller Landung fir d'Wirtschaft wesentlech. Méi niddereg Uelegpräisser si besonnesch wichteg, well hiren Impakt op d'Konsumentenvertrauen an d'Inflatiounserwaardungen.

3. D'Wirtschaft mécht et besser wéi dat wat vill virdru gefaart haten

Wärend d'Inflatioun op diskretionär Ausgaben ënner manner Akommes Konsumenten gewiicht huet, total Konsumentausgaben (hëllefe vun nach ëmmer gesonde Konsumentbilanzen, e staarken Aarbechtsmaart an Räichtum Effekter) huet net ze vill gezwongen.

Och wann et e puer Entloossungen an Ausgabeschnëtter a Secteuren wéi Tech an Retail goufen, sinn zimmlech e puer Firmen nach ëmmer gär astellen a verbréngen, wéi Joböffnungsdaten fiert heem.

Makrobedéngungen kéinte vun hei verschlechtert ginn - zum Beispill wann d'Uelegpräisser erëm eropgoen oder wann iwwerséiesch Makrothemen e méi groussen Impakt op d'US Wirtschaft fänken. Awer fir de Moment gesäit d'Saachen net bal sou däischter aus wéi dat wat vill virun e puer Méint gefaart hunn.

4. Exekutiv Kommentar bleift zimlech positiv

No enger besser-ewéi gefaart Akommessaison kléngen d'Exec bei Global 2000-Typ Firmen ëmmer nach ëmmer virsiichteg optimistesch iwwer wéi d'Geschäft am Trend ass.

Execs bei Banken a Bezuelungsfirmen berichten datt d'Kreditt- / Bankkaartenausgaben allgemeng gesond bleiwen. Och wann Firmen déi diskretionär Konsumgutt a Servicer ubidden, berichten heiansdo manner Nofro an Ofsenkungen ënner manner Akommes Konsumenten ze gesinn, si hunn normalerweis net gemellt datt se e grousse Réckgang an der Nofro gesinn. An e puer hunn signaliséiert datt (amt nidderegen Uelegpräisser a Stabiliséierung vun Aktiemäert) d'Nofro an de leschte Méint verbessert huet.

A bannent Tech, Kommentarer vun Exekutoren, déi op de Citi an Evercore Konferenzen geschwat hunn, déi an der leschter Woch stattfonnt hunn, war am Ganzen anstänneg. Wärend et virsiichteg Kommentare vu Firmen mat Firmespezifesch Themen an / oder Belaaschtung fir d'Erweiderung vun de Konsumenthardwaremäert, wéi Intel (INTC), Seagate (STX) an Corning (GLW), war d'Stëmmung méi optimistesch ënner Exekutioune bei Firmen wéi Microsoft (MSFT), Angewandte Materialien (AMAT), STMicroelectronics (STM), ServiceNow (STELLEN) an Airbnb (ABNB).

Grënn firwat et méi kuerzfristeg Schmerz kéint sinn

1. Vill grouss-Cap Bewäertungen (an Tech an soss anzwousch) bleiwen héich

Och wann beweist datt kleng Caps ënnergewäert sinn, proposéiert de JPMorgan's Guide to the Markets och den duerchschnëttleche P/E fir grouss Cap Wuesstum Aktien 22% iwwer säin 20-Joer Duerchschnëtt vum 31. August.

Am Tech kann een nach ëmmer steil Bewäertunge fir Firme mat $ 10 Milliarden-plus Maartkappen ënner Cloud Software Firmen an EV / propper Energiespiller fannen, souwéi ënner enger Handvoll Internet- an Chipfirmen. Ausserhalb vum Tech kann een zimmlech e puer grouss Kapital Konsumentklammern, Konsument diskretionär, Industrie- a Gesondheetssektorfirmen fannen, déi méiglecherweis eenzifferen Akommeswuesstem gesinn CAGRs iwwer déi nächst Joren, mä déi trotzdem Sport Forward P / Es déi bequem an den 20er, wann net méi héich.

All dëst bréngt d'Aktioun an der "Fifty Fifty" an de spéiden 1960er an Ufank 1970er. Deemools wéi elo ass e gewielte Grupp vu grousse Kappen, déi als oniwwersiichtlech Blue-Chips gesi ginn, voller Handel ginn a räich Bewäertunge kritt. A wärend d'Geschicht ni perfekt widderhëlt, ass et schwéier ze ignoréieren wéi d'Nifty Fifty Bewäertungen an 1973 an 1974 séier op d'Äerd zréckkoum, am Zesummenhang mat héijer Inflatioun an enger verstäerkter Fed.

2. Spekulativ iwwerschësseg Reschter

Meme-Aktie Händler bleiwen gäeren ze spillen, well déi rezent Wahnsinn mat AMTD Digital (AMTD) a Bett, Bath & Beyond (BBBY) fiert heem. D'Gesamtmaartkapital vu Krypto-Währungen bleift iwwer $ 1 Billioun, mat engem groussen Deel dovun ënner Dutzende vun Altcoins verdeelt. A no enger Barrage vu Kuerzpressen, eng zimlech laang Lëscht vu schwéier verkierzte Aktien nach eng Kéier sportlech outlandish Bewäertungen.

Wa mir keng Aart vu Rechnung kréien fir all dës Iwwerschoss an enger Zäit wou d'Fed verbrennt anstatt Suen ze drécken, wier et e ganz Komplott Twist.

3. Mäert schéngen d'Stickiness vun der Aarbecht a Servicer Inflatioun ze ënnerschätzen

Duerchschnëtt Stonn Akommes war erop 5.2% jäerlech am August, pro leschten Aarbechtsplaz Rapport. A wärend esou Lounwuesstem e positiv ass fir d'Konsumentenbilanen an d'Ausgaben, dréit et och staark zur Inflatioun bäi, besonnesch fir Aarbechtsintensiv Servicer.

Wichteg sinn et Grënn fir ze denken datt d'Aarbechts- / Déngschtleeschtungsinflatioun net séier wäert fortgoen, wat d'Fed e gudde Grond gëtt fir eng Zäit laang hawkish ze bleiwen, och wann d'Inflatioun an anere Beräicher ofkillt. Wärend d'Aarbechtsöffnunge wäit iwwer de Pre-Covid Niveauen bleiwen, ass d'Bedeelegungsquote vun der Aarbechtskräfte fir Leit vu 25-54 Joer zréck op d'Pre-Covid Niveauen (Participatiounsraten fir aner Altersgruppen bleiwen mëttelméisseg ënner). Ausserdeem ass de Wuesstumsquote fir d'Bevëlkerung am Aarbechtsalter huet sech staark verlangsamt an Produktivitéit ass gefall.

Mäert schéngen trotzdem ze wetten op eng héich Aarbechts-/Serviceinflatioun wäert net laang daueren. Déi zwee-Joer breakeven Inflatioun Taux - et ass e Proxy fir d'Inflatiounserwaardungen vum Maart fir déi nächst zwee Joer, a gëtt berechent andeems d'Ausbezuelung fir zwee Joer Inflatioun geschützte Schatzkammer (TIPS) vum Standard 2-Joer Treasury Rendement subtrahéiert - bleift ënner 2.7%, och wann alljährlechen De CPI Wuesstum war am Juli bei 8.5% a gëtt wäit erwaart op d'mannst bis d'nächst Fréijoer héich ze bleiwen.

D'Zäit wäert et soen, awer ech mengen, datt de Maart seng anscheinend Iwwerzeegung datt d'Inflatioun ëm d'Pré-Covid Niveauen an der zweeter Halschent vum 2023 zréckkënnt, kéint sech sou falsch beweisen wéi säi Glawen während vill vun 2021 datt d'Inflatioun iwwergräifend wier a keng Fed Spannung erfuerdert.

4. Quantitative Tightening (QT) Gitt just un

Am Juni huet d'Fed ugefaang bis zu $30 Milliarde Wäert vun Treasuries an $17.5 Milliarde Wäert vun Hypothek-ënnerstëtzte Securities (MBS) all Mount aus hirem Bilan ze kommen (duerch d'Haaptbezuelungen déi se op d'Schold kritt net reinvestéieren). An Ufank September goufen dës Zuelen op $60 Milliarde respektiv $35 Milliarde eropgesat.

Et ass méiglech, datt d'Zënserhéijungen um Enn vum Joer ophalen oder Ufank 2023. Mee mat de Bilan vun der Fed nach ëmmer $ 8.8 Billioun Wäert vun Verméigen enthalen - just liicht erof vun engem Abrëll Héich vun $ 9 Billioun a wäit iwwer e Pre-Covid Niveau vun $ 4.2 Billioun, kucken Jerome Powell & Co. doduerch en Upward Drock fir d'Ausbezuelen ze kreéieren an den Investisseur Risikoappetit op Aktiemäert a soss anzwuesch ze bekämpfen.

5. China an Europa presentéieren Macro Risiken

Tëscht dem Impakt vun drakonesche Covid Lockdowns an dem Fallout aus déi graduell Entladung vun enger riseger Immobiliebubble, huet d'Chinesesch Wirtschaft besser Deeg gesinn. An och wann et méiglech ass extensiv Covid Lockdowns net iwwer Oktober daueren (wann de Xi Jinping erwaart gëtt en drëtte Begrëff als President ze sécheren), schéngt d'Propriétéit-Bubble Entspanung e Wee ze hunn.

An op d'mannst iwwer déi nächst Méint ass d'Elektrizitéitskris vun Europa och e Makro-Risikofaktor, och wann (tëscht potenziell Regierungsaktiounen an den héije Spuerraten vum Kontinent) D'Doomsday Prognosen kucken iwwerdriwwen. Am Fall vun Europa ass den Impakt vun de Makro-Schwieregkeeten vun der Regioun fir US Firmen net nëmme mat méi mëlle Konsumenten a Geschäftsausgaben verbonnen, mee den Top-Line Impakt vun zousätzleche Réckgang am Euro par rapport zum Dollar.

(MSFT an AMAT sinn Holdings an der Action Alerts PLUS Memberclub . Wëllt Dir alarméiert ginn ier AAP dës Aktien kaaft oder verkeeft? Léiere méi elo. )