3 Klick op 12.7% Rendement

Immobilie gëtt geschloen, dat heescht datt Immobilieinvestitiounsvertrauen (REITs) nach eng Kéier e Schnäppchen sinn.

Endlech! REIT Rendementer sinn zréck op wou se sollten sinn - (Land)herren iwwer de Vanille S&P 500!

Mir contrarians, natierlech, kann nach besser maachen wéi déi populär Vanguard Immobilien ETF (VNQ). Wärend 3.5% net schlecht ass, blénkt se am Verglach zu den 12.7% "Headline Yield" déi mir amgaang sinn ze diskutéieren.

Firwat sinn REITs erëm bëlleg? Einfach: D'Fed.

Wéi ech viru Méint ernimmt hunn, méi héich Zënssätz bedeiten net nëmme méi héich Kapitalkäschte fir REITs (an all aner Firmen, fir déi Matière), awer och méi Konkurrenz fir Akommes wéi d'Obligatiounsausgaben ëmmer méi kompetitiv ginn.

REITs hu sech wierklech behuelen wéi mir et erwaart hunn ...

Grousst Bild, awer, mir kucken op dës Period zréck als eng vun de beschten Zäiten fir REITs zu méi bëllege Präisser a vill méi héich wéi duerchschnëttlech Rendementer ze kafen.

Wou solle mer ufänken? Loosst eis iwwer dësen Dräi-Pak vun REITs diskutéieren, déi 11.4% op 13.5% erginn.

Necessity Retail REIT (RTL)

Dividend Rendement: 13.5%

Ech hunn e bësse mëll Plaz fir Getty Realty (GTY), e Spezialist fir eenzel Locataire, deen op d'Schimmel "langweileg ass schéin" passt, andeems se seng Eegeschafte u verlounen, wat ech "Noutwendegkeet" Händler nennen: Tankstellen, Komfortgeschäfter, Auto-Deelgeschäfter, Dir kritt d'Bild.

Ginn dat, ech géif hunn eng Immobilienfirma gär ze hunn déi sech selwer nennt Necessity Retail REIT (RTL), riets?

Noutwennegkeet Retail besëtzt méi wéi 1,000 eenzel Locataire an "Open-Air Kraaft, verankert an Epicerie Zentren" an 48 Staaten, déi op haaptsächlech laangfristeg Deals net gelount sinn. Seng Locataire kommen aus 44 verschiddenen Industrien - dorënner Gas / Komfort, Gesondheetsariichtung, a Quick-Service Restauranten - mat kenger Industrie déi méi wéi 8% vun de riichter Linn Loyer enthält.

Firwat kléngt sou eng grouss REIT sou onbekannt? Ee, just virun engem Joer, et geännert säin Numm aus American Finance Trust (AFIN)- en Numm Ech hunn am Joer 2020 exploréiert. Ech hu festgestallt datt seng schwéier Belaaschtung u Restauranten, Ënnerhalung, Händler, a Büroseigenschaften eng "Haftung" am COVID ass, awer datt et um Enn kéint ausgesinn wéi e Schnäppche Kaf wéinst dem Potenzial vun engem COVID Erhuelung Snap-Back.

Fast-Forward bis haut, an RTL huet e vill anere Problem - nämlech d'Scholden.

No Enn vum 2021 huet et eng Acquisitioun vun 1.3 Milliarden Dollar vun 81 Retail Verméigen vum CIM Real Estate Finance Trust ugekënnegt, souwéi d'Ofkierzung vun dräi Net-Kär Büro Verméigen.

Déi gutt Noriicht? RTL huet seng Top-10 Locataire-Konzentratioun erofgesat a seng Belaaschtung u Büroraum vu 7% op 1% reduzéiert. Den Nodeel? Eng grouss Scholdelaascht gouf nëmme méi grouss. Dëse REIT huet elo 2.8 Milliarden Dollar an Nettoschold, dat ass bal 10 Mol seng ugepasst EBITDA a méi wéi dräimol seng Maartkapital!

Fir wat et wäert ass, ass d'Dividenddeckung hei net eng grëndlech Suerg, mam Dividend representéiert just 83% vun de verfollege 12 Méint ugepasste Fongen aus Operatiounen (FFO). Mee déi héich Scholdelaascht an de Mangel u offensichtleche Katalysatoren maachen mir e bësse Paus iwwer RTL.

Global Net Lease (GNL)

Dividend Rendement: 11.4%

Global Net Lease (GNL) ass eng kommerziell REIT déi, wéi de "Global" a sengem Numm et seet, net nëmmen hei an den USA operéiert, mee an 10 anere Länner, dorënner Groussbritannien, Holland, Finnland a Frankräich. Et besëtzt 311 Eegeschafte gelount un 140 Locataire a 50 Industrien, obwuel d'Industriekonzentratioun e bësse méi héich ass - Finanzservicer (13%) an Autosfabrikatioun (12%) si béid zweezifferen Deeler vum Portfoliokuchen.

Deen aneren Deel vum Numm ass "Net Lease", wat, wéi bei RTL, e Grond ass, et ze gären. Netto Leasing, als Erënnerung, sinn "Netto" vu Versécherung, Ënnerhalt a Steieren, dat heescht datt et just Loyer sammelt an alles anescht un de Locataire léisst fir erauszefannen. Dat heescht manner Verännerlechen fir GNL Investisseuren Suergen iwwer; Gewënn si méi prévisibel an zouverlässeg wéi se mat traditionelle Leasing wieren.

Also, wat ass falsch mat GNL?

Fir Ufänger war Global Net Lease zu de ville REITs déi an hir Dividenden geschnidden hunn wéinst COVID. Speziell huet d'Firma hir Ausbezuelung ëm 25% op 40 Cent pro Aktie am Abrëll 2020 reduzéiert, an et huet net zréck gekuckt.

Wann de Schnëtt en Nodeel ass, ass et datt déi aktuell Ausbezuelung méi nohalteg ass. Den AFFO Ausbezuelungsverhältnis ass 93%, wat sécher genuch ass, awer Bieren wäerten an de kommende Méint no kucken.

Och, wéi Necessity Retail, huet GNL zimlech héich Schold vun $ 2.2 Milliarde. Et ass net sou schlecht, op d'mannst vergläichbar - et ass 8x ugepasst EBITDA an 1.5x seng Maartkapital. An de gewiichtenen Duerchschnëttszëns deen op där Schold bezilt (3.5%) ass e bësse besser wéi bei RTL (4.2%).

Also, Global Net Lease huet sécher seng Warzen. Awer fir méi aggressiv Dividenden Investisseuren, GNL - dat ass e seltent multinationalt Immobiliespill dat op attraktiven Niveauen handelt am Verglach mat senger AFFO an ugepasst EBITDA - kéint de Rechnung passen.

Office Properties Income Trust (OPI) präissverhalen

Dividend Rendement: 13.2%

Heiansdo kënnen och déi schlëmmste Situatioune profitabel Uebst droen.

huelt Office Properties Income Trust (OPI) präissverhalen, zum Beispill. Dëse REIT besëtzt 160 Immobilien, déi et haaptsächlech u qualitativ héichwäerteg eenzel Locataire verlount - net nëmme Geschäfter, awer och Regierungsentitéiten. An zréck wéi ech et am Oktober 2022 iwwerpréift hunn, et war an engem Jorzéngt-laange Réckgang gemierkt, dee vu spéit wierklech séier eropgaang ass - OPI Aktien ware bal an d'Halschent geschnidde ginn.

Awer sou schwéier wéi et e Bürobesëtzer an dësen WFH Zäiten ass, ass OPI net ouni seng Verdéngschter. An deemools hunn ech gemierkt datt "vläicht ass de Maart OPI iwwerverkaaft."

Loosst eis kloer sinn: OPI kämpft eng biergerlech Schluecht déi laang virum COVID ugefaang huet.

D'Begrëffer "WFH", "Fernaarbecht" an "Telekommunikatioun" hu vläicht am Mainstream am Joer 2020 getraff, awer Firmeamerika hu sech zënter Joere méi a flexibel Aarbechtssituatioune gekippt - COVID huet dem Trend just en héifleche Schoss ginn.

Trotzdem wetten géint Office Properties Income Trust, op d'mannst elo, kéint geféierlech sinn. Wärend et bal 20% vu sengem Wäert an de leschte Méint zréckgezunn huet, ass d'Aktie nach ëmmer extrem bëlleg, op just fënnef Mol CAD (Cash verfügbar fir Verdeelung, eng alternativ Rentabilitéitsmetrik fir e puer REITs). Wann Dir eng méi traditionell REIT Metrik benotze wëllt, handelt OPI op manner wéi 4x seng normaliséiert FFO.

Ausserdeem ass OPI keng New York City-baséiert REIT déi d'Locataire hemorrhagéiert. Et ass méi Faubourgen-baséiert, mat enger aktueller Besetzung vun 96%. Ganz en Drëttel vu senge Mieter si staatlech Entitéiten oder Optraghueler - d'Zorte vu Locataire déi op hir Büroe gepecht sinn. An no e puer Joer ouni Flexibilitéit ze bidden, fänken vill Patronen endlech zréck ze drécken an ze verlaangen datt d'Aarbechter e puer Deeg zréck am Büro verbréngen.

De Brett Owens ass Chefinvestissstrateg fir Géigesäitege OutlookAn. Fir méi super Akommes Iddien, kritt Är gratis Exemplar säin leschten Spezialbericht: Äre Fréi Pensiounsportfolio: Enorme Dividenden - All Mount - Fir ëmmer.

Offenbarung: kee