2022 war dat schlëmmste Joer jee fir US Obligatiounen. Wéi positionéieren ech fir 2023

De Obligatiounsmaart huet e wesentleche Schmelz am Joer 2022 gelidden.

Obligatiounen ginn allgemeng geduecht als de langweilegen, relativ sécheren Deel vun engem Investitiounsportfolio. Si sinn historesch eng Stécksabsauger, hëlleft Portefeuillen ze bueien wann Aktien falen. Awer déi Relatioun gebrach lescht Joer, an Obligatiounen waren alles anescht wéi langweileg.    

Zesummenhang Investitioun news

Tatsächlech war et dat schlëmmste Joer op Rekord fir US Obligatiounsinvestisseuren, laut enger Analyse vum Edward McQuarrie, e Professer emeritus op der Santa Clara Universitéit, deen historesch Investitiounsrendementer studéiert.

D'Implosioun ass haaptsächlech eng Funktioun vun der US Federal Reserve aggressiv Zënssätz erhéijen fir d'Inflatioun ze bekämpfen, déi den Héichpunkt am Juni op seng héchsten Taux zënter de fréien 1980er an entstanen aus engem Amalgam vu Pandemie-Ära Schock.

D'Inflatioun ass kuerz, "Kryptonit" fir Obligatiounen, sot McQuarrie.

Méi vu perséinleche Finanzen:
Wou Dir Är Suen am Mëttelpunkt vun héijer Inflatioun an eropgaang Zënssätz behalen
D'Aarbechter ophalen nach ëmmer mat héijen Tariffer - a kréien e grousse Bump u Pai
Hei ass de beschte Wee fir Scholden mat héije Zënsen ze bezuelen

"Och wann Dir 250 Joer zréckgeet, kënnt Dir kee méi schlëmm Joer fannen wéi 2022," sot hien iwwer den US Obligatiounsmaart.

Dës Analyse konzentréiert sech op "sécher" Obligatiounen wéi US Treasurys an Investitiounsgrad Firmenobligatiounen, sot hien, a gëllt souwuel fir "nominal" wéi och "real" Rendementer, dh Rendementer virun an no der Inflatioun Rechnung.

Loosst eis den Total Bond Index als e Beispill kucken. Den Index verfollegt US Investitiounsgrad Obligatiounen, wat op Firmen- a Staatsschold bezitt, déi Kredittbewäertungsagenturen als e gerénge Risiko vu Standard ugesinn hunn.

Den Index huet méi wéi 13% am Joer 2022 verluer. Virdru hat den Index am Mäerz 12 säi schlëmmste Rendement vun 1980 Méint erliewt, wéi hien 9.2% an nominale Begrëffer verluer huet, sot de McQuarrie.

Deen Index staamt aus dem Joer 1972. Mir kënne mat verschiddene Obligatiounsbarometer méi wäit zréckkucken. Wéinst der Bindungsdynamik verschlechtert d'Rendement méi fir déi mat dem längsten Zäithorizont, oder Reife.

Zum Beispill, mëttelfristeg Treasury Obligatiounen verluer 10.6% am ​​Joer 2022, de gréisste Réckgang op Rekord fir Treasurys daten op d'mannst 1926, ier déi monatlecht Schatzkammerdaten e bësse spotty sinn, sot de McQuarrie.

Déi längsten US Staatsobligatiounen hunn eng Reife vun 30 Joer. Esou laangfristeg US Notize verluer 39.2% am Joer 2022, wéi gemooss vun engem Index laangfristeg verfollegen null Coupon Obligatiounen.

Dat ass e Rekord niddereg daten bis 1754, sot de McQuarrie. Dir musst de ganze Wee zréck an d'Ära vum Napoleonesche Krich goen fir déi zweet schlëmmste Show, wéi laang Obligatiounen 19 1803% verluer hunn. wuel méi sécher wéi déi vun den USA erausginn

"Wat d'lescht Joer am Obligatiounsmaart geschitt ass war seismesch," sot de Charlie Fitzgerald III, en Orlando, Florida-baséiert zertifizéierte Finanzplaner. "Mir woussten datt dës Aart ka geschéien."

"Awer et wierklech ze gesinn spillt war wierklech haart."

Et ass onméiglech ze wëssen wat fir 2023 am Geschäft ass - awer vill Finanzberoder an Investitiounsexperten mengen et ass onwahrscheinlech Obligatiounen wäerte bal sou schlecht maachen.

Wärend Rendementer net onbedéngt positiv flippen, Obligatiounen wäerte méiglecherweis hir Plaz als Portfoliostabilisator an Diversifizéierer par rapport zu Aktien zréckgoen, hunn d'Beroder gesot.

"Mir si méi wahrscheinlech datt Obligatiounen sech wéi Obligatiounen behuelen an Aktien behuelen wéi Aktien: Wann Aktien erofgoen, kënne se ganz, ganz wéineg bewegen," sot de Philip Chao, Chef Investitiounsoffizéier bei Experiential Wealth, baséiert zu Cabin John, Maryland.

Zënssätz hunn 2022 um Rock-ënnen ugefaang - wou se fir de besseren Deel vun der Zäit zënter der Grousser Rezessioun waren.

D'US Federal Reserve huet Prêtkäschte bis bal Null erëm am Ufank vun der Pandemie reduzéiert fir d'Wirtschaft z'ënnerstëtzen.

Awer d'Zentralbank ëmgedréint Course ab Mäerz. D'Fed huet säi Benchmark Zënssaz siwe Mol d'lescht Joer erhéicht, an huet et op 4.25% op 4.5% erhéicht a wat hir war déi meescht aggressiv Politikbeweegunge zënter de fréien 1980er.

Dëst war enorm konsequent fir Obligatiounen.

Obligatiounspräisser beweegen sech géint Zënssätz - wéi d'Zënssätz eropgeet, falen d'Obligatiounspräisser. Am Grondsätz ass dat well de Wäert vun enger Obligatioun déi Dir elo hält wäert falen wéi nei Obligatiounen zu méi héije Zënssätz ausgestallt ginn. Déi nei Obligatiounen liwweren méi grouss Zënsebezuelungen duerch hir méi héich Rendement, déi existent Obligatiounen manner wäertvoll maachen - doduerch de Präis vun Ären aktuellen Obligatiounen ze reduzéieren an d'Investitiounsrendement ze dampen.

Weider, Obligatiounsrendementer an der leschter Halschent vun 2022 waren zu hiren niddregsten an op d'mannst 150 Joer - dat heescht datt Obligatiounen an historesche Begrëffer am meeschten deier waren, sot den John Rekenthaler, Vizepresident vun der Fuerschung bei Morningstar.

Bond Fondsmanager, déi deier Obligatiounen kaaft hunn, hu schlussendlech niddereg verkaaft wéi d'Inflatioun ugefaang huet ze Uewerfläch, sot hien.

"Eng méi geféierlech Kombinatioun fir Obligatiounspräisser kann een sech kaum virstellen", Rekenthaler geschriwwen.

Obligatiounen mat méi laang Reifedatume si besonnesch geknackt. Denkt un de Reifedatum als Dauer vun enger Obligatioun oder Haltungsperiod.

Obligatiounsfongen, déi méi laang Notizen halen, hunn allgemeng eng méi laang "Dauer." Dauer ass e Mooss fir d'Sensibilitéit vun enger Obligatioun fir Zënssätz a gëtt vun der Reife beaflosst, ënner anerem Faktoren.

Hei ass eng einfach Formel fir ze weisen wéi et funktionnéiert. Loosst eis soen datt e Mëttelfristeg Obligatiounsfonds eng Dauer vu fënnef Joer huet. An dësem Fall wäerte mir erwaarden datt d'Obligatiounspräisser ëm 5 Prozentpunkte falen fir all 1-Punkt Erhéijung vun den Zënsen. Déi viraussiichtlech Réckgang wier 10 Punkte fir e Fonds mat enger Dauer vun 10 Joer, 15 Punkte fir e Fonds mat enger Dauer vu 15 Joer, a sou weider.

Mir kënne gesinn firwat laangfristeg Obligatiounen besonnesch grouss Verloschter am Joer 2022 gelidden hunn, well d'Zënssätz ëm ongeféier 4 Prozentpunkte sprangen.

D'Dynamik schéngt dëst Joer awer anescht ze sinn.

D'Federal Reserve ass prett fir weider Zënssätz ze erhéijen, awer d'Erhéijung ass onwahrscheinlech sou dramatesch oder séier ze sinn - an deem Fall wier den Impakt op Obligatiounen méi gedämpft, hunn d'Beroder gesot.

"Et gëtt kee Wee op Gott senger grénger Äerd datt d'Fed sou vill Tauxe sou séier an esou héich wéi 2022 wäert hunn," sot Lee Baker, eng Atlanta-baséiert CFP a President vun Apex Financial Services. "Wann Dir vun 0% op 4% geet, ass dat zerstéiert."

"Mir ginn net op 8%," huet hien derbäigesat. "Et gëtt just kee Wee."

Am Dezember, Fed Beamten projizéiert datt se d'Tariffer sou héich wéi 5.1% erhéijen an 2023. Dës Prognose kéint änneren. Awer et schéngt datt déi meescht Verloschter am fixen Akommes hannert eis sinn, sot de Chao.  

Plus, Obligatiounen an aner Aarte vu "fixen Akommes" ginn an d'Joer a liwweren vill méi staark Rendementer fir Investisseuren wéi se am Joer 2021 gemaach hunn.

"Dëst Joer ass e ganz neie Szenario," sot CFP Cathy Curtis, Grënner vun Curtis Financial Planning, baséiert zu Oakland, Kalifornien.

Am grousse Bild fir 2023, opginn keng Obligatiounen wéinst hirer Leeschtung d'lescht Joer, sot de Fitzgerald. Si hunn nach ëmmer eng wichteg Roll an engem diversifizéierte Portfolio, huet hien derbäigesat.

Déi traditionell Dynamik vun engem 60/40 Portfolio - e Portfoliobarometer fir Investisseuren, gewiicht 60% op Aktien a 40% op Obligatiounen - wäert méiglecherweis zréckkommen, soten d'Beroder. An anere Wierder, Obligatiounen wäerten méiglecherweis erëm als Ballast déngen wann Aktien falen, soten se.

An de leschte Jorzéngt oder esou hunn déi niddreg Obligatiounsrendementer vill Investisseuren dozou bruecht hir Aktieallokatiounen z'erhéijen fir hir Zilportfolio-Rendement z'erreechen - vläicht zu enger Gesamtaktie-Obligatiounsallokatioun vu 70/30 versus 60/40, sot de Baker.

Am Joer 2023 kann et sënnvoll sinn d'Aktiebelaaschtung erëm an d'60/40 Gamme zréckzekréien - wat, mat méi héije Obligatiounsrendementer, déiselwecht Zilrendunge erreechen kéint awer mat engem reduzéierten Investitiounsrisiko, huet de Baker derbäigesat.

Well den Ëmfang vun zukünfteg Zënssätzbeweegunge onkloer bleift, empfeelen e puer Beroder méi kuerz- a mëttelfristeg Obligatiounen ze halen, déi manner Zënsrisiko hunn wéi méi laang. D'Ausmooss wéi d'Investisseuren dat maachen hänkt vun hirer Timeline fir hir Fongen of.

Zum Beispill kann en Investisseur spueren fir en Haus am nächste Joer ze kafen, e puer Suen an engem Depotzertifika oder US Treasury Bond mat enger sechs-, néng- oder 12-Mount Dauer parken. High-yield Online Spuerkonten oder Geldmarktkonten sinn och gutt Optiounen, soten d'Beroder.

Cash Alternativen bezuele generell ongeféier 3% bis 5% elo, sot de Curtis.

"Ech kann d'Cliente Cash Allocation op d'Aarbecht setzen fir anstänneg Retouren sécher ze kréien," sot si.

Am Viraus ass et awer net sou virsiichteg iwwergewiicht op kuerzfristeg Obligatiounen ze sinn, sot de Curtis. Et ass eng gutt Zäit fir Investitiounspositiounen a méi typesche Obligatiounsportefeuillen mat enger mëttlerer Dauer ze starten, vu sechs bis aacht Joer anstatt ee bis fënnef Joer, well d'Inflatioun an d'Zënserhéijungen schéngen ze erliichteren.

Den duerchschnëttleche Investisseur kann e Gesamtbondfong betruechten wéi den iShares Core US Aggregate Bond Fund (ADD), zum Beispill, sot de Curtis. De Fonds hat eng Dauer vun 6.35 Joer vum 4. Januar Investisseuren an héich Steier Klammeren soll eng total Obligatioun Fonds an engem Pensioun Kont amplaz vun engem besteierbaren Kont kafen, Curtis dobäi.