Fir méi wéi engem Joerzéngt no der Grousser Finanzkris hunn Zentralbanken weltwäit Zënssätz niddereg gehalen an engem Effort fir d'Wirtschaft erëmbeliewen.
Et war eng Ära vu bëllege Suen, déi riskant Investitiounen an onprofitabel Tech Aktien, dodgy Krypto-Währungen, an Backdoor IPOs bekannt als SPACs gefërdert hunn. A wann de COVID getraff huet an d'Zentralbanken op hir locker Währungspolitik verduebelt hunn fir eng global Rezessioun ze vermeiden, huet et gehollef e ganz neie Problem ze verschäerfen: Inflatioun.
Elo erhéijen Zentralbankbeamten weltwäit Zënssätz fir sky-héich Konsumentepräisser entgéintzewierken. Och d'Bank of Japan - déi eng lëschteg Währungspolitik pionéiert huet, dorënner bal Null Tariffer - huet seng laangfristeg Zënssätz erlaabt des Woch. Déi abrupt Ännerung stellt eng nei Ära fir d'Weltwirtschaft, Mäert an Investisseuren duer, déi agestallt ass fir klassesch geschäftlech Iwwerleeunge wéi Profitter a Stabilitéit zréckzebréngen.
"Ech mengen, Dir kritt heiansdo e Wende vun der Investitioun an dem wirtschaftlechen Alter, a mir sinn op ee vun deenen elo no méi wéi engem Joerzéngt vu bal Null Zënsen," George Ball, President vum Sanders Morris Harris, eng Houston-baséiert Investitioun. fest, gesot Räichtum
De Ball sot datt hie mengt datt d'US Zënssätz duerchschnëttlech vill méi "normal" 3% an de kommende Jorzéngt wäerten, wat zu enger méi konservativer Approche vun Investisseuren sollt féieren.
Wann et eng nei buzzy Phrase fir dës nei Realitéit gëtt, ass et "zréck op normal", sot den Tim Pagliara, Chief Investment Officer vun der Investitiounsberodungsfirma CapWealth. Räichtum
"Mir wäerte vill vun de Spekulatiounen entspanen," sot hien. "Et wäert vill Revaluatioun vun allem vu kommerziellen Immobilien bis wéi d'Investitiounspublikum op Saachen wéi Krypto kuckt."
Gewënn iwwer Verspriechen. Investisseuren, net Spekulanten
An de leschte Jorzéngt war d'Versprieche vum Wuesstum genuch fir vill Aktien ze klammen. Akommes an en nohaltege Geschäftsmodell kéint méi spéit kommen. Mä mat Zënsen erop, d'Experten Räichtum geschwat mat ausgemaach datt eng méi selektiv a profitbewosst Investitiounsapproach e Must iwwer déi nächst Jorzéngt wäert sinn.
"Dir kënnt just Tech Aktien kafen an an d'Vakanz goen," sot de Jon Hirtle, Exekutivpresident vun Hirtle Callaghan & Co., eng outsourced Chief Investment Officer Firma. Räichtum. "An dat ass onwahrscheinlech wat mir virukommen."
Steigend Zënssätz erhéijen d'Käschte vum Prêt fir béid Geschäfter a Konsumenten. Dat verlangsamt de wirtschaftleche Wuesstum a reduzéiert d'Gesellschaftsgewënn, setzt Drock op onprofitabel an héich verscholdend Firmen.
De Ball huet argumentéiert datt dëst d'Bewäertunge vun dëse Firmen bedeit - déi schlëmmst vun deenen sinn mam Label "Zombien"vun Analysten - wäerte vill méi niddereg sinn wéi se haut viru goen.
An de Pagliara huet erkläert datt eropgoen Tariffer och bedeit Spuerkonten an aner manner riskant Investitioune wäerte besser Rendemente bidden wéi se an de leschte Jorzéngt hunn. D'Attraktioun vu méi héije Rendementer, an de Mangel u Risiko, wäerten e puer Investisseuren encouragéieren ewech ze wetten op Aktien.
"Wat mir maachen ass datt mir d'Spekulanten desincitéieren, a mir encouragéieren d'Spuerer," sot Pagliara. "Also ech mengen dat ass wierklech positiv, och wann den Iwwergank ganz bumpy wäert sinn."
Méi héich Zënssätz erliewen al Méiglechkeeten
Méi héich Zënssätz sollen och den Appel vun fixen Akommes Investitiounen erëmbeliewen an de klassesche 60/40 Portfolio stäerken - eng Strategie fir 60% vun de Portfolio's Holdings un Aktien an 40% un Obligatiounen ze verdeelen.
An de leschte Jorzéngt hu vill Investisseuren nom Motto gelieft datt "et gëtt keng Alternativ" fir an Aktien ze investéieren, oder TUB. Mat Zënssätz no bei Null, war d'Theorie datt Aktien déi eenzeg Investitioun waren déi e wesentleche Rendement ubitt - awer dat ass net méi de Fall.
"Et ass net méi TINA, et gëtt elo eng Alternativ," sot Hirtle. "Obligatiounen ginn Iech fir d'éischte Kéier an 10 Joer e richtege Rendement."
Rising Obligatiounsrendement bedeit datt de klassesche 60/40 Portfolio e "Comeback" iwwer déi nächst Dekade mécht.
"An dat ass net iwwerraschend, well et war nëmmen e puer Méint datt den Doud vum 60/40 [Portfolio] wäit gemellt gouf," erkläert de Ball. "Allgemeng, wann Dir dës Zort Iwwerschrëft kritt, ass et schlecht Zäit a schlecht beroden."
Als Deel vum Retour op de klassesche 60/40 Portfolio an de kommende Jorzéngt huet Pagliara recommandéiert a kuerz Dauer Obligatiounen a qualitativ héichwäerteg Firmenkredit ze investéieren.
Spannend Perspektiven an beängschtegend Erausfuerderungen
Wärend d'nächst Joerzéngt e Retour op normal fir Zentralbanken an Investisseuren ka sinn, warnen e puer Prognoseuren datt d'Weltwirtschaft e staarke Réckwind konfrontéiert ass, deen en Albtraumszenario ka maachen.
Den Nouriel Roubini, Professer emeritus op der New York University Stern School of Business an de CEO vu Roubini Macro Associates, argumentéiert datt d'Erhéijung vun der ëffentlecher a privater Schold eng "stagflationär Scholdekris" kéint ausléisen. A leschte Mount, hien souguer gesot Räichtum datt eng Serie vu simultane "MegaThreats" - dorënner de Klimawandel an exzessive Regierungsausgaben - zu "eng aner Variant vun enger grousser Depressioun" féieren.
Hedge Fund Titan Stanley Druckenmiller och September gewarnt iwwer eng "héich Wahrscheinlechkeet" datt d'US Bourse fir déi nächst 10 Joer am Kader vun enger globaler Rezessioun an Deglobaliséierung "flaach" kéint sinn.
Roubini an Druckenmiller plädéieren, datt erop Spannungen tëscht global Supermuecht wäert den Trend vun Globaliséierung verlangsamen, datt de fräie Flux vu bëlleg Wueren a Servicer fir Joerzéngten aktivéiert huet. Awer den Hirtle sot, hie mengt datt d'Globaliséierung net eriwwer ass.
"Et ass just e bësse verlangsamt. Et ass nach ëmmer bei eis," erkläert hien.
Hirtle argumentéiert datt Warnungen iwwer Deglobaliséierung dat perfekt Beispill sinn wéi Prognose wéi Roubini an Druckenmiller zevill op kuerzfristeg "Zyklen" fokusséiert sinn.
"Déi laangfristeg Trendlinn ass nach ëmmer ganz, ganz positiv," sot hien, a weist op rezent Fortschrëtter an Kriibs Behandlungen an Fusiounsenergie dat kéint d'Weltwirtschaft komplett änneren. "Wierklech, et ass wéi ni virdrun war d'Welt sou positiv op iergendeng Aart - Dir kënnt op all Mooss kucken."
An den Hirtle ass net deen eenzegen, deen d'Zukunft fir Investisseuren an d'Wirtschaft optimistesch ass.
Ball sot datt Prognosen fir Stagflatioun e "Copout" sinn, deen d'Tatsaach ignoréiert datt et méi Daten an Innovatioun an der Wirtschaft ass wéi jee. Déi nei Ära fir Mäert stellt eng noutwendeg, wann schmerzhafte, Reinigung duer, awer d'Weltwirtschaft wäert besser op der anerer Säit erauskommen, huet hien argumentéiert.
"Perioden vun der Euphorie musse vu Perioden vun der Abstinenz gefollegt ginn," sot de Ball. "D'Erhéijung vum Léieren, am Wëssen an d'Vitesse vun der Verbesserung wäert bemierkenswäert sinn. An et wäert schlussendlech méi grouss Tariffer - a méi laang Perioden - vum wirtschaftleche Wuesstum bréngen wéi mir gewinnt waren, wierklech an de leschten 100 Joer.
Pagliara huet bäigefüügt datt déi nächst Jorzéngt eng "ganz spannend Zäit fir d'Mënschheet" a besonnesch d'Amerikaner wäert sinn.
"Wa mir ausféieren, wa mir op de richtege Wee äntweren, a mir fänken un op eng bipartisan Manéier ze handelen, ass et tatsächlech eng spannend Zäit fir den Duerchschnëttsamerikaner deen erop Mobilitéit wëllt," sot hien.
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Méi vu Fortune:
Leit, déi hir COVID Impfung iwwersprangen hunn, sinn e méi héicht Risiko vu Verkéiersfäll
Den Elon Musk seet datt d'Fans vum Dave Chapelle gebued ginn "war eng éischt fir mech am richtege Liewen" suggeréiert datt hie sech bewosst ass fir Réckschlag ze bauen
Gen Z a jonk Millennials hunn en neie Wee fonnt fir Luxus Poschen a Uhren ze leeschten - mat Mamm a Papp ze liewen
Dem Meghan Markle seng richteg Sënn, déi de britesche Public net verzeien kann - an d'Amerikaner kënnen net verstoen
Quell: https://finance.yahoo.com/news/2022-killed-cheap-money-era-130000862.html