Firwat vermeit d'SEC Aktioun géint Ethereum wann alles anescht fair Spill ass?

D'US Securities and Exchange Commission (SEC) huet haut eng Klo géint Binance gemaach an enger Beweegung déi d'Krypto-Währungsindustrie gerëselt huet. 

d' beschwéiert notamment enthält Sprooch, an där de SEC kloer erkläert datt et vill vun den Tokens, déi op Binance gehandelt ginn, als onregistréiert Wäertpabeieren betruecht a säi Fall géint verschidde stellt, déi se als Notabele betruecht. De SEC identifizéiert dës "Krypto Asset Securities" als abegraff (awer net limitéiert op) Solana, Cardano, Polygon, Filecoin, Cosmos, The Sandbox, Decentraland, Algorand, Axie Infinity, a Coti. 

D'Aschreiwung vun haut enthält e puer vun de meescht explizit Sprooche vum SEC bis elo fir säin Uerteel ze klären, awer vermeit nach eng Kéier déi grouss Fro ze huelen: ass Ethereum eng Sécherheet oder net? Wa jo, firwat ass de SEC roueg doriwwer? A wann net, wat ass et?

"Crypto Asset Securities"

D'Argument vum SEC fir dës Tokens als "Krypto Asset Securities" ze designéieren ass ustrengend an der Sektioun VIII vun der Plainte beschriwwen (Säiten 85 bis 123). Notabele Mustere entstinn aus der Areeche: de Prozess vun den initialen Mënzofferen (ICOs), d'Ofdreiwung vun Tokens, Allocatioune fir d'Kärteam, an d'Promotioun vun der Gewënngeneratioun duerch Besëtz vun dësen Tokens, sinn all widderholl Themen. 

Awer Ethereum ass net ënnert dësen opgezielt. Gensler ass konsequent vague bliwwen op d'Fro ob Ethereum a seng Namensmënz als Wäertpabeieren zielen. ETH gëtt allgemeng als Investitioun gehal, wat suggeréiert datt et als Sécherheet klasséiert ka ginn, awer et gëtt och alldeeglech als Austauschmëttel iwwer Protokoller benotzt, wat seng Funktioun méi ähnlech wéi Cash oder ACH Siidlung mécht. 

Gensler huet virdru virgeschloen datt "alles anescht wéi Bitcoin" am Kryptoraum als Sécherheet gesi ka ginn, awer huet notamment refuséiert sou vill iwwer Ethereum kloer ze soen. Wann gedréckt fir d'Wierder ze soen, "Ech gleewen, datt Ethereum eng Sécherheet ass", huet den Hon. Stull just wäert et net maachen. Dem Gensler seng Verzweiflung fir Ether ze klassifizéieren ass virwëtzeg wann säi SEC sou gär ass sou vill fir anerer ze behaapten. Firwat?

De Problem vun Ethereum

Et kéint eng einfach Saach vun intragstaatlechen Sträit sinn. Ethereum kéint méiglecherweis ënner der Perspektiv vun der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) falen, déi Bitcoin, Ethereum an Tether als Commodities betruecht, net Wäertpabeieren. Net nëmmen ënnerscheeden déi zwou Kategorien vill vuneneen, dës Iwwerlappung kéint e reglementaresche Tug-of-Krich kreéieren deen dem Gensler seng ëffentlech Haltung op Ethereum géif verspriechen, d'Erscheinung vun Infighting bannent der Bundesregierung ze vermeiden.

Aner Analyse vun Protos, argumentéiert datt d'Evasioun vum Gensler iwwer d'Matière eng Konsequenz vun der fréierer Inaktioun vum SEC ass no dem berühmten DAO Hack, deen d'Blockchain Gabel an Ethereum Classic gesinn huet an de ganzen Ökosystem a Gefor gesat huet. Wéi och ëmmer, de SEC huet deemools näischt gemaach, an elo fënnt de Gensler sech an der onendlecher Positioun fir seng Virgänger Iwwersiicht ze kompenséieren. Elo datt den Ethereum-Ökosystem Joere verbruecht huet fir d'Kredibilitéit z'erhuelen an d'Kredibilitéit ze bauen, retroaktiv deklaréieren datt et eng onregistréiert Sécherheet wier onerwaart, awer ouni Zweifel katastrofal, Konsequenze fir Investisseuren.

An anere Wierder, Investisseuren an dësem Fall schützen géif bedeiten schützt se vum Protecteur.

Wéi och ëmmer, vläicht en anere Grond kéint ënner dem Gensler seng Verzweiflung leien fir Ethereum kloer ze klassifizéieren: hie weess vläicht net.

Cryptocurrency an hir Basisdaten Technologien sinn innovativ an nei. Si representéieren eng fundamental Verréckelung a wéi mir d'Finanzen an d'Verméigensbesëtzer verstinn, an am Fall vun dezentraliséierten Ökosystemer wéi Ethereum, stellen se ganz nei Paradigme vir.

Wann dëst wouer ass, ass et net onverständlech ze verdächtegen datt déi meescht Leit - och déi déif am Raum involvéiert sinn - d'Implikatioune vun dësen Innovatiounen nach net ganz verstinn. Alles wat grondsätzlech nei ass wäert géint d'Kategoriséierung widderstoen, an Ethereum mécht dat - dëse Mangel un engem konkrete "Konzept", dat souwuel Ethereum definéiert awer a fréiere Verständnis passt ass de Kärproblem ronderëm d'Reguléierung.

Dës reglementaresch Ambiguititéit stellt eng komplex Erausfuerderung fir Ethereum vir, awer et reduzéiert net d'Urgence fir et unzegoen. De Fortschrëtt vun der Kryptoindustrie hänkt dovun of, kloer gesetzlech Definitioune fir Layer 1 (L1) Tokens ze kréien, sou wéi Ethereum, déi gläichzäiteg als Medium vun deeglechen Austausch an Investitiounsautoen an hire jeweilegen Ökosystemer funktionnéieren. D'Ambiguitéit an hirem Status stellt eng bedeitend Hürd, stoppt Fortschrëtter an fördert Onsécherheet an engem Raum dee reift fir Wuesstum an Innovatioun.

D'Dichotomie vun de Rollen vun dësen Tokens verschwënnt d'Grenz tëscht konventionelle Verméigenklassen, a forcéiert eis Onfäegkeeten an existente legale Strukturen ze konfrontéieren. Fir d'Krypto-Industrie no vir ze propagéieren, mussen d'Regulateuren dës nuancéiert Realitéit unerkennen an adresséieren. Bis e raffinéierte Kader entsteet, deen d'duebel Funktionalitéit vun dësen L1 Tokens präzis erfaasst, wäert d'reglementaresch Ambiguititéit weiderhin d'Industrie verkleeden, säi vollt Potenzial stéieren an d'Mainstream Adoptioun ofschrecken. Dësen eenzegaartege Krypto-Raum erfuerdert gläich eenzegaarteg Reegelen - déi, déi seng Dynamik a Komplexitéit ëmkapsele kënnen.

Sënnvoll Fortschrëtter maachen

De Wee fir eng ëmfaassend Krypto-Regulatioun gëtt duerch zwee bedeitend Hindernisser verstoppt, déi dréngend fir de verantwortleche Fortschrëtt vum Secteur adresséiert musse ginn.

Als éischt muss d'US Securities and Exchange Commission (SEC) eng formell Positioun op Ethereum etabléieren. Wéinst der historescher Inaktioun vum SEC fir de Wuesstum vum Ethereum ze behalen wann d'Chancen präsent waren, huet et onbedéngt en Ëmfeld gefördert wou Investisseuren a reglementaresche Limbo bleiwen. D'SEC, als Protecteur vun Investisseuren, huet eng Pflicht eng Form vu reglementaresche Leedung ze bidden - och wann et als temporär beweist - e Fundamental Startpunkt ze bidden an den aktuellen Zoustand vun der Spekulatioun ze eliminéieren. De Mangel u kloer Regulatioun ass net nëmmen eng Nodeel; et ass e Versoen fir déi néideg Schutz fir Participanten an engem ëmmer méi bedeitende Maart ze bidden.

Zweetens, authentesch, oppen Diskussiounen iwwer d'Natur vun digitale Verméigen sinn entscheedend. Dëst implizéiert engagéieren u Gespréicher ouni virgefaasst Notioune, Biases, ideologesch Haltung oder eidel Rhetorik. Mir schwätzen dacks vu Raum ze maachen fir "d'Gespréich ze hunn", awer unerkennen datt d'Gespréich muss stattfannen an tatsächlech eng hunn, sinn zwee ganz verschidden Übungen. Vläicht jidderee an der Industrie - wéi och déi, déi doriwwer kucken - profitéiere vun der Ausübung vun der leschter.