Wat ze erwaarden vu Krypto am Joer nom FTX

Cryptocurrency hat säi Lehman Moment mat FTX - oder, vläicht, aner Lehman Moment. De makroekonomesche Réckgang huet d'Krypto net erspuert, a wéi den November ronderëm gerullt huet, wousst keen datt mir fir den Zesummebroch vun engem Räich am Wäert vu Milliarden Dollar waren.

Wéi d'Rumeuren vun der Insolvenz ugefaang hunn, war e Bankelaf inévitabel. De Sam "SBF" Bankman-Fried, de eemol effektiven Altruist, deen elo ënner Hausarrest ass, huet weider behaapt datt d'Verméigen "gutt" wieren. Natierlech waren se net. Vun Genesis bis Gemini sinn déi meescht grouss Krypto-Organisatiounen vum Contagiounseffekt an der Folleg betraff.

De Problem mat Austausch wéi Binance, Coinbase an FTX

Ëmmer erëm ass déi schwaach Schicht vun der Stabilitéit duerch den Hammer vum makroekonomesche Stress an enger Atmosphär vun der Zentraliséierung ofgebrach ginn. Et kann argumentéiert ginn datt zentraliséiert Systemer séier aus dem selwechte Grond wuessen: Si schätzen Effizienz iwwer Stresstoleranz. Iwwerdeems traditionell Finanzen realiséiert wirtschaftlech Zyklen an engem span vun Joerzéngten, der séier-Blastbeats Natur vun Web3 huet eis gehollef d'Gefore vun den zentraliséierten Austausch ze schätzen - oder éischter ze veruechten.

D'Problemer déi se stellen sinn einfach awer wäitreegend: Si falen skeptesch an intelligent Investisseuren an engem falsche Sécherheetssënn. Soulaang mir an engem "Bull" Maart sinn, sief et organesch oder manipuléiert, ginn et vill manner Berichter iwwer falsche Bilanen a schaarf Hannergrënn ze publizéieren. Den Nodeel vun der Komplizitéit läit genee am Moment wou dat net de Fall ass.

Verbonnen: Wirtschaftlech Frailitéit kéint Bitcoin séier eng nei Roll am globalen Handel ginn

De Wee no vir, fir déi meescht Leit, déi vum FTX Zesummebroch verletzt goufen, wier d'Selbstverständnis Portemonnaien ze benotzen. Wéi Händlerinvestisseuren krabbelen fir hir Krypto aus zentraliséierten Austausch ze kréien, mussen déi meescht vun hinnen den Ëmfang vum Zentraliséierungsproblem verstoen. Et hält net op mat Retail Investisseuren hir Verméigen an waarm oder kal Portemonnaien Parken; éischter, et verwandelt einfach an eng aner Fro: Wat Verméigen sinn Parking Dir Äre Räichtum ënner?

Dacks gefeiert als de Pilier vum Krypto-Ökosystem, Tether (USDT) ass e puer Mol ënner Feier komm fir angeblech net d'Verméigen ze hunn fir d'Depositioune vu senge Benotzer z'ënnerstëtzen. Dat heescht, datt am Fall vun enger Bank Run, Tether dës Dépôten net zréckbezuele kéint an de System géif zesummebriechen. Och wann et den Test vun der Zäit stattfonnt huet - a Biermäert - e puer riskant Leit kënnen hir Gléck net géint e potenziell Depeg Event drécken. Är nächst Optioun ass natierlech USD Coin (USDC), déi vum Circle ugedriwwe gëtt. Et war eng zouverlässeg Optioun fir Krypto-Veteranen bis den USDC, deen mam Tornado Cash Protokoll assoziéiert ass, vum Circle selwer gefruer gouf, an eis nach eng Kéier un d'Gefore vun der Zentraliséierung erënnert. Wärend Binance USD (BUSD) wuertwiertlech vun Binance ënnerstëtzt gëtt, engem zentraliséierten Austausch, Dai (däi) gëtt geprägt no iwwerkolllateraliséierter Ether (ETH) gëtt an de Maker Protokoll deposéiert, sou datt de stabile System op de Präis vu riskante Verméigen vertrauen.

Et ass och e Géigepartei Risiko involvéiert hei, well Dir musst d'Wuert vun den Auditeuren huelen wann se soen datt e bestëmmte Protokoll d'Verméigen huet fir Är Depositioune zréckzekommen. Och am Stierlaf goufen et Fäll wou dës Bewäertungen onzouverlässeg fonnt goufen, also mécht et wéineg Sënn fir se direkt an esou probéieren Ëmstänn ze gleewen. Fir en Ökosystem deen sou vill op Onofhängegkeet a Verifizéierung hänkt, schéngt d'Krypto eng zimmlech Leeschtung vun iterativen "Vertrau mir" Plädoyer ze maachen.

Wou léisst dat eis elo? D'Regulateuren kucken d'Krypto-Industrie mat der Roserei vu Gerechtegkeet, wärend Begeeschterten Fanger op verschidde Akteuren weisen fir bis zu dësem Moment ze féieren. E puer soen datt SBF den Haaptschëlleg ass, während anerer d'Hypothese begeeschteren datt de Binance CEO Changpeng Zhao verantwortlech ass fir d'Ofdreiwung vum Vertrauen an den Ökosystem. An dësem "Wanter" schéngen Reguléierer iwwerzeegt datt d'Mënschheet an d'Protokoller, déi se kommen, Gesetzgebung a Regulatioun erfuerderen.

Benotzer déi FTX, Binance, Coinbase an aner Austausch verloossen ass Ursaach fir Hoffnung

Et ass net méi d'Fro, ob d'Industrie den zentraliséierten Austausch soll opginn. Et ass éischter eng Fro wéi mir kënne maachen dezentraliséierten Finanzen (DeFi) besser op eng Manéier déi d'Privatsphär net verletzt an och déi aktuell Notioune reduzéiert datt et de "Wëlle Westen" ass. Regulateuren - nieft Investisseuren - erwächen sech op déi renovéiert Iddi vun zentraliséierten Organisatiounen, déi ënner Stress zesummebriechen. Déi falsch Conclusioun fir ze zéien wier datt den zentraliséierten Austausch méi streng reglementéiert musse ginn. Déi optimistesch an éierlech ass datt se zugonschte vun DeFi op e vill méi héije Tempo musse verloossen.

DeFi gouf entwéckelt fir dës Risiken ganz ze vermeiden. Eng esou Method ass Agent-baséiert Simulatoren z'entwéckelen déi de Risiko vun all Prêtprotokoll modelléieren. Mat On-Chain Daten, Schluecht-getest Risikobewäertungstechniken an d'Kompositioun vun DeFi, si mir Stresstesten de Prêt-Ökosystem. DeFi bitt d'Transparenz déi néideg ass fir sou Aktivitéiten, am Géigesaz zu sengen zentraliséierte Kollegen, déi et erlaben d'Fongen ze verstoppen a privat ze rehypothecéieren bis zum Zesummebroch.

Esou Iwwerwaachung kann an Echtzäit an DeFi gemaach ginn, wat d'Benotzer erlaabt eng konstant Vue op d'Gesondheet vun engem Prêtprotokoll ze hunn. Ouni esou Iwwerwaachung ginn Insolvenzevenementer, déi an der zentraliséierter Finanzindustrie stattfonnt hunn, méiglech gemaach a kënnen dann weidergoen fir eng Kaskade vu Liquidatioun ausléise wéi d'Daisy Chain vun der Beliichtung zerbrécht.

Stellt Iech vir, wann all FTX Verméigen an Echtzäit iwwerwaacht ginn an an enger ëffentlecher verfügbarer Ressource gewise ginn. Esou e System hätt verhënnert datt FTX vun Ufank un a schlechtem Glawe fir seng Clienten handelt, awer och wann et ze vill uncollateraliséiert Leverage wier, déi zu engem Zesummebroch féieren géif, wier et gesi ginn, an de Contagioun wier ofgeschaaft ginn.

Verbonnen: D'Verfollegung vun der Federal Reserve no engem "Reverse Wealth Effect" ënnergrueft d'Krypto

D'Stabilitéit vun engem Prêtsystem hänkt vum Sécherheetswäert of, deen d'Prêter ubidden. Zu all Zäitpunkt muss de System adäquat Kapital hunn fir solvent ze ginn. Prêtprotokoller ëmsetzen et duerch d'Benotzer ze erfuerderen hir Prêten ze iwwerzeegen. Och wann dëst de Fall ass mat DeFi Prêtprotokoller, ass et net de Fall wann iergendeen en zentraliséierten Austausch benotzt an immens Quantitéiten u Leverage benotzt mat wéineg bis keng Sécherheet.

Dëst bedeit datt DeFi Prêtprotokoller, speziell, geschützt sinn vun dräi Haaptvektore vum Echec: Zentraliséierung (dh mënschleche Feeler a Mënschen, déi aus Interessekonflikter op Gier falen), Mangel un Transparenz an Ënnerkollateraliséierung.

Als lescht Notiz fir d'Regulateuren, d'Bewegung vun zentraliséierte Systemer entlooss se net vun der Verantwortung - oder läscht d'Noutwennegkeet - vu souguer dezentraliséierte Raum ze regléieren. Vu datt esou Systemer nëmme bis zu engem gewësse Mooss geregelt kënne ginn, si se vill méi zouverlässeg fir Entscheedungen an Prévisibilitéit. E Code wäert säin Inhalt erstallt ausser wann e systemesche Risiko dobannen fonnt gëtt, an dofir ass et méi einfach op bestëmmte Coden ze schmuel a mat Reglementer ronderëm ze kommen anstatt ze gleewen datt all Mënsch Partei am Intérêt vum Grupp am grousse Ganzen handelt . Fir Ufänger kënnen d'Regulateuren ufänken Stress-Test DeFi Uwendungen iwwer hir Transaktiounsgréissten an Transparenz.

Dësen Artikel ass fir allgemeng Informatiounszwecker an ass net virgesinn a soll net als juristesch oder Investitiounsberodung geholl ginn. D'Meenungen, d'Gedanken an d'Meenungen, déi hei ausgedréckt sinn, sinn dem Auteur eleng a reflektéieren net onbedéngt d'Meenungen an d'Meenungen vum Cointelegraph.