Stablecoins Add 'Novel Vulnerabilities' to Crypto, Financial Stability: NY Fed

De schnelle Wuesstum vun dezentraliséierter Finanzen (Defi) Secteur ass voll mat verschiddenen Erausfuerderungen, dorënner Risiken ënner Major stablecoins, no enger neier Rapport vun der Federal Reserve Bank vun New York.

Mam Titel "The Financial Stability Impplications of Digital Assets", bitt de Bericht en Iwwerbléck iwwer Stablecoins als Deel vum méi breede Krypto-Ökosystem, weist ënner anerem op verschidde Features, déi "nei Schwachstelle aféieren" souwuel fir d'Krypto wéi och d'traditionell Finanzstabilitéit.

Dëst beinhalt d'Risiken, déi aus Circle's entstinn USDC Stablecoin, déi, baséiert op Selbstverëffentlechungen, duerch méi héichwäerteg Verméigen geséchert ass wéi z.B. Tether (USDT), de gréisste Stablecoin vun der Industrie no Maartkapitaliséierung. Och wann dës Garantie méi stabil ass wéi zum Beispill crypto-native Backing, argumentéiert d'Bank of New York datt dës traditionell Verméigen nach ëmmer ufälleg sinn fir Volatilitéit.

Fuerscher ënnersträichen "bedeitend finanziell Stabilitéit Implikatioune" datt liquidations a Feier Ofsaz vun och dës traditionell Verméigen fir séier wuessen Stablecoins hunn. Beispiller vun dësen Verméigen enthalen Cash, kommerziell Pabeier, US Schatzkammer, a Firmenobligatiounen.

Hiweis op d'Evenementer ronderëm de TerraUSD Zesummebroch am Mee dëst Joer, wann USDT verluer iwwer $ 7 Milliarden am Maart Kapital am Géigesaz zu USDC, déi gesinn iwwer $ 4 Milliarde vun neien Inflows an der selwechter Zäit, seet de Pabeier, "dës Ersatz vun Tether an USDC illustréiert eng méi grouss Suerg - nämlech datt elastesch Stablecoins d'Risiken vu méi fragile kënne verstäerken, well se e praktescht Instrument ubidden fir ze lafen."

Wesentlech argumentéieren d'Fuerscher datt wéi Stablecoins wuessen, all Risiko fir hir Basisdaten Niewefuerderungen nach méi wichteg gëtt fir ze iwwerwaachen. Déi aktuell Makro Ëmfeld huet och optrieden wéi och déi sécherst Verméigen, wéi Obligatiounen, nach ëmmer grouss Maartbeweegunge ënnerleien.

De Bericht huet ofgeschloss datt e Run op engem Stablecoin "negativ Réckkopplungsschleife ka kreéieren" iwwer seng Bezéiunge mat DeFi Uwendungen a Präisser vu Krypto Verméigen. USDC an USDT sinn zum Beispill staark integréiert an de féierende dezentraliséierten Austausch, Prêtplattformen an Derivatprotokoller.

"Well Stablecoins sollen de sécherste Verméigen am Krypto-Ökosystem sinn, stellen d'Problemer mat hinnen de gréisste systemesche Risiko bannent Krypto", sot de Pabeier.

Méi Stablecoin Interoperabilitéit néideg

Fir dës Risiken ze reduzéieren an zousätzlech Bedenken iwwer systemesche Risiko ze adresséieren, sollten d'Regulateuren "Autoritéit hunn fir Standarden ëmzesetzen fir Interoperabilitéit tëscht Stablecoins ze förderen", argumentéiert d'Bank of New York.

Ee potenzielle Wee fir méi Interoperabilitéit z'erreechen, laut dem Bericht, ass d'Benotzung vun de sougenannte "Brécke", déi et erlaben Tokens, déi op enger Blockchain benotzt kënne ginn, op engem aneren ofgesat ze ginn, fir den Zougang zu neie Protokoller a Verméigen auszebauen.

Brécke kommen awer mat bestëmmten Ofdreiwungen, well se och "en Iwwerdroungskanal fir Stress ginn", warnen d'Fuerscher.

"Zum Beispill kënnen d'Benotzer e Verloscht vu Liquiditéit op enger Blockchain adresséieren andeems se Fongen vun engem aneren iwwerdroen, wat zu enger kaskadéierend Contagioun iwwer verschidde Netzwierker féiert", liest de Pabeier. "Brécke hunn och eng Schlësselquell vun der technescher Schwächheet als Ziler vu villen erfollegräiche Cyberattacken bewisen."

Puer Kräiz-Kette Brécke gefall Affer vun Attacken dëst Joer, dorënner de $ 100 Milliounen Hack vun der Horizon Bridge am Juni. Ongeféier 69% vun alle geklauten Krypto-Fongen dëst Joer - sou vill wéi $ 2 Milliarde - koumen aus Hackprotokollen déi verschidde Blockchainen iwwerbrécken, laut engem rezenten Chainalisys Rapport.

Aner Weeër fir déi uewe genannte Risiken ze reduzéieren, laut der Bank of New York, enthalen Gesetzgebung déi "sollte Stablecoin Emittenten erfuerderen fir Aktivitéitsbeschränkungen z'erhalen, déi d'Associatioun mat kommerziellen Entitéite limitéieren."

"Zousätzlech wëll de Kongress aner Standarde fir Portemonnaie Ubidder berécksiichtegen, sou wéi Limiten op Verbänn mat kommerziellen Entitéiten oder op d'Benotzung vun Transaktiounsdaten vun de Benotzer," laut dem Bericht.

De Pabeier vun der Bank koum bal gläichzäiteg mam "Rapport iwwer Digital Asset Financial Stability Risks and Regulation" eraus. publizéiert vum Financial Stability Oversight Council, d'Bundesregierungsorganisatioun fir Risiken fir d'finanziell Stabilitéit vun den USA z'identifizéieren

Am 124-Säit Pabeier, Regierung Reguléierer a Beroder gewarnt vun de Risiko digital Verméigen kann poséieren wann hir Skala oder Interconnectioun mat der traditionell Finanzsystem ouni Anhale vun "adäquate Regulatioun."