Ass Krypto Kreditt dout, oder brauch et just eng besser Ausféierung? Dat ass eng Fro gestallt mat méi Dringendes no der Genesis Global Capital Januar 19 Insolvenz Areechung. Dat, am Tour, ass dem Doud vun anere prominente Krypto Kreditgeber gefollegt, dorënner Celsius Network a Voyager Digital am Juli 2022, a BlockFi, déi de Kapitel 11 Insolvenzschutz Enn November 2022 ugemellt hunn.
Am Géigesaz zu villen traditionelle Gläicher, wéi Banken, sinn cryptocurrency Kredittgeber net erfuerderlech Kapital- oder Liquiditéitsbuffer ze hunn fir hinnen ze hëllefen schwéier Zäiten z'erhalen. D'Sécherheet déi se halen - Krypto-Währungen - leiden typesch ënner héijer Volatilitéit; also, wann Mäert plënneren, et kann Krypto Kredittgeber wéi eng Lawin schloen.
Den Edward Moya, e Senior Maartanalytiker bei Oanda, huet dem Cointelegraph gesot: "Den Doud vum Krypto Kreditgeber Genesis huet Händler drun erënnert datt et nach ëmmer vill méi an der Kryptooverse gebotzt muss ginn. Dir braucht keng Belaaschtung fir FTX fir ënnerzegoen an dat Thema kéint fir eng Zäit laang weidergoen fir vill beonrouegend Kryptofirmen.
Echoen dës Kommentaren, erwaart de Francesco Melpignano, CEO vu Kadena Eco, enger Layer-1 Blockchain, "Contagioun vun dësen Meltdowns weider dëst Joer a vläicht déi nächst puer ze gesinn."
'Et ass e Feeler vu Risikomanagement'
Ass Krypto Kreditt kaputt? Et ass eng Fro vum Duke University Finanzprofesser Campbell Harvey viru kuerzem gefrot. Seng Äntwert: "Ech mengen net." Hie mengt datt de Geschäftsmodell gesond bleift an datt et eng Plaz an zukünfteg Finanzen ass.
Vill traditionell Prêten haut sinn overcollateralized, no all. Dat heescht, d'Sécherheet, déi zur Verfügung gestallt gëtt, ka méi wäert sinn wéi de Prêt, wat aus der Siicht vun engem Prêt onnéideg ass an e manner effiziente Finanzsystem mécht. Natierlech ass de Problem mat ville Krypto Prêten Transaktiounen de Géigendeel - si sinn ënnercollateraliséiert.
Wéi och ëmmer, e séchere Mëttelstuf kéint erreecht ginn wann ee professionnelle Risikomanagement Praktiken op Krypto Prêten applizéiert, sot den Harvey, Co-Autor vum Buch, DeFi an d'Zukunft vun de Finanzen.
Hie mengt datt dës Faillite Krypto-Firmen gescheitert hunn fir schlëmmste Fall Maart Szenarie ze plangen an et war net aus Mangel u Wëssen. "Déi Leit woussten d'Geschicht vun der Krypto", sot den Harvey Cointelegraph. Bitcoin (BTC) ass méi wéi 50% op d'mannst eng hallef Dose Mol a senger kuerzer Geschicht gefall a Kredittgeber sollten Viraussetzunge fir bedeitend Réckzuch gemaach hunn - an dann e puer. "Et ass e Feeler vu Risikomanagement," sot den Harvey.
Crypto Prêtfirmen hunn och net fäerdeg bruecht hir Prêtportefeuillen no Zuel an Typ ze diversifizéieren. D'Iddi hei ass datt wann en Hedgefong wéi Three Arrows Capital (3AC) kollapst, da sollt et seng Gläubiger net mat sech bréngen. Genesis Global Trading huet 2.4 Milliarden Dollar un 3AC geléint - vill ze vill fir eng Firma seng Gréisst un engem eenzege Prêt ze léinen - an huet de Moment eng Fuerderung fir 1.2 Milliarden Dollar géint den elo insolvente Fonds.
En traditionelle Kredittgeber mécht typesch Due Diligence op e Prêt fir seng Geschäftsperspektiven z'iwwerpréiwen ier se Sue léint, mat Sécherheetsmoossnamen dacks ugepasst baséiert op Konterpartei Risiko. Et gëtt wéineg Beweiser datt dëst ënner gescheitert Krypto Kreditgeber gemaach gouf, awer.
Wat kéint dës Verontreiung vu Basis Risikomanagement Praktiken erklären? "Et ass einfach e Geschäft ze grënnen wann d'Präisser klammen," sot den Harvey. Jidderee mécht Suen. Et ass einfach schlëmmste Fall-Szenario Planung op d'Säit ze drécken.
Rezent: Inside the World Economic Forum: Circle, Ripple reflect on Davos 2023
D'Appel vu Krypto Prêten a gudden Zäiten ass datt se Individuen oder Geschäfter Liquiditéit ubidden ouni hir digital Verméigen ze verkafen. Prête kënne fir perséinlech oder geschäftlech Ausgaben benotzt ginn ouni e Steierevenement ze kreéieren.
E puer suggeréieren datt mir elo an enger Iwwergangszäit sinn. Eylon Aviv, e Principal bei der Venture Kapitalfirma Collider Ventures, gesäit d'Krypto-Währungskredit als en "essentielle Primitiv fir de Wuesstum vum Krypto-Ökosystem", awer wéi hien dem Cointelegraph weider erkläert huet:
"Mir sinn am Moment an Iwwergangslimbo tëscht zentraliséierten Akteuren gefaangen [Genesis, 3AC, Alameda Research] déi eng skalierbar Léisung mat enger schlechter Risikomanagement an Handshake Deals hunn, déi Bauch eropgoen; an dezentraliséiert Akteuren [Compound, Aave] déi eng elastesch awer net-skalierbar Léisung hunn.
Firwat DCG?
Genesis ass Deel vun der Digital Currency Group (DCG), eng Venture Capital Firma gegrënnt vum Barry Silbert am Joer 2015. Et ass déi nootste Saach, déi d'Krypto Industrie zu engem Konglomerat huet. Säi Portfolio enthält Grayscale Investments, de weltgréisste Digital Asset Manager; CoinDesk, eng Krypto Medienplattform; Schmelz, eng Bitcoin Mining Operatioun; a Luno, e London-baséierte Krypto-Austausch. "Ee grousst Fragezeechen am Kapp vu jidderengem ass wat dem DCG säi Schicksal wäert sinn?" sot Moya.
Wann DCG Faillite géif goen, "eng Mass Liquidatioun vun Verméigen kéint e Schock op Krypto Mäert liwweren", sot de Moya vun Oanda. Wéi och ëmmer, hie mengt datt de Maart net onbedéngt e Retour op déi rezent Déiften gesäit, och wann DCG e groussen Deel an der Krypto Welt spillt. Moya huet derbäigesat:
"Vill vun der schlechter Neiegkeet fir de Raum gouf geprägt an eng DCG Insolvenz wier schmerzhaf fir vill Krypto-Firmen, awer net Spill iwwer fir Inhaber vu Bitcoin an Ethereum."
"Et gëtt rumoréiert datt d'[Genesis] Insolvenz Deel vun engem Plang mat Gläicher war," sot den Tegan Kline, Matgrënner a Chef Geschäftsbeamten bei der Softwareentwécklungsfirma Edge an Node, dem Cointelegraph. Egal ob dat de Fall ass oder net, "d'Aschreiwung bedeit datt DCG a Genesis onwahrscheinlech Mënzen um Maart dumpen an dëst ass ee vun de Grënn datt déi rezent [Maart] Präisaktioun positiv war", sot de Kline.
De Kline mengt datt den DCG genuch Ressourcen huet fir de Stuerm ze widderstoen. Et hänkt "dovun of wéi gutt den DCG sech vu Genesis schütze kann", huet de Kline bäigefüügt. "DCG huet e wäertvollen Venture Portfolio. Op dëser Basis eleng ass meng Wette datt et méiglecherweis iwwerliewe wäert entweder andeems Dir extern Kapital sammelt oder e puer Eegekapital un d'Gläubiger gëtt.
Eng nei Welle vu Kredittgeber
DCG ofgesinn, de Krypto Prêt Secteur kann wahrscheinlech e puer Ännerungen erwaarden virum Enn vum 2023. Den Harvey antizipéiert eng nei Welle vu Krypto Kreditgeber entstanen, déi vun traditionelle Finanzfirmen (TradFi) Firmen, dorënner Banken, ersat ginn, fir déi elo ausgeräiften Reihen vu Krypto Kreditgeber ze ersetzen. "Traditionell Firmen mat Expertise am Risikomanagement kommen an de Raum an fëllen d'Void", huet den Harvey virausgesot.
Dës Banke soen elo selwer eppes an der Linn vun, "Mir hunn Expertise am Risikomanagement. Dës Kreditgeber sinn krateren an et gëtt elo eng Geleeënheet fir anzegoen an et de richtege Wee ze maachen, "sot den Harvey.
"Ech si ganz averstanen", huet d'Aviv vum Collider Venture derbäigesat, dee mengt datt TradFi geschwënn eran kënnt. "D'Konkurrenz ass gutt ënnerwee fir den héich lukrative Prêtmaart." D'Haaptspiller wäerten zentraliséiert Entitéite wéi Banken a Finanzfirmen sinn, awer Aviv erwaart méi Spiller mat dezentraliséierte Protokoller ze gesinn, déi uewen op Ethereum an aner Blockchainen gebaut ginn. "D'Gewënner sinn d'Konsumenten an d'Benotzer, déi besser, méi bëlleg a méi zouverlässeg Servicer kréien."
De Shawn Owen, den Interim CEO vum SALT Lending, huet dem Cointelegraph gesot: "D'Entstoe vun traditionelle Finanzfirmen am Krypto Prêtmaart ass eng Entwécklung déi mir gesinn hunn kommen, an et weist d'wuessend Mainstream Akzeptanz a Potenzial vun dëser innovativer Industrie."
Puer entstanen ongeschaaft
SALT Lending huet eng vun den éischten zentraliséierte Plattforme gebaut fir Prêten ze erlaben Krypto Verméigen als Garantie fir Fiat Prêten ze benotzen. Et huet sech mam United States Financial Crimes Enforcement Network registréiert an huet eng Geschicht vun Drëtt Partei Auditen. Och wann et keng Kredittprüfungen op Prêten duerchféiert, mécht se voll Anti-Geldwäsch a Wësst Äre Client Verifizéierung, ënner anerem Screenings. Trotzdem ass SALT Lending net onbeschiedegt aus der rezenter Onrou erauskomm.
D 'Firma gefruer Réckzuch an Dépôten op seng Plattform Mëtt November 2022 well "den Zesummebroch vun FTX eist Geschäft beaflosst huet", sot et. Ronderëm dës Zäit, Krypto Wäertpabeieren Firma BnkToTheFuture ugekënnegt datt et seng Efforten ophalen fir säin Elterendeel, SALT Blockchain, ze kréien. SALT Lending Konsument Kreditt Lizenz gouf viru kuerzem suspendéiert och a Kalifornien.
Mir hunn dëst net als Notiz fir Bust publizéiert. Mir pauséiere fir mam Ausfall vum FTX ze këmmeren an ze bestätegen datt net vun eise Géigeparteien zousätzlech Risiken hunn, fir datt mir mat maximaler Vorsicht kënne virugoen mat all Efforte fir net ze bustéieren. Méi Infoen geschwënn.
— Shawn Owen (@Shawn_OwenJ) November 15, 2022
D'"Paus" op Réckzuch an Dépôten, wéi d'Firma et nennt, war nach a Kraaft fréi dës Woch. Wéi och ëmmer, eng Salt Lending Quell huet dem Cointelegraph gesot datt: "Mir sinn an de leschte Stadien vun enger Restrukturéierung ausserhalb vum Geriicht, déi eis erlaabt normal Geschäftsoperatioune weiderzemaachen. Mir wäerte ganz geschwënn eng offiziell Erklärung doriwwer maachen.
Trotzdem, an der Mëtt vun allen Ëmbroch, insistéiert den Owen datt mat der korrekter Gestioun d'Praxis vu Prêten a Kreditt Verméigen "e wäertvollt Instrument ka sinn fir finanziell Wuesstum a Stabilitéit z'erreechen."
Méi Reguléierung kënnt?
Wann Dir no vir kuckt, erwaart den Owen méi Reguléierung vum Krypto-Währungskreditsektor, dorënner Moossnamen "wéi d'Ëmsetzung vu Kapital- a Liquiditéitsbuffer, ähnlech wéi déi vun traditionelle Banken erfuerderlech sinn", sot hien Cointelegraph.
E puer Praktiken wéi Rehypothecatioun, wou e Kreditgeber d'Sécherheet nei benotzt fir aner Prêten ze sécheren, kënne méi no kucken. Den Owen erwaart och méi Interessi un "Kältelagerung" Prêten ze gesinn, "wou Prêter kënnen hir Fongen während der Dauer vun hirem Prêt iwwerwaachen."
Anerer si sech eens datt d'Reglementatioun um Dësch wäert sinn. "D'DCG's Debakel huet en onheemlech schiedlechen Effekt op institutionell Investisseuren [haat], wat och bedeit datt Retail Investisseuren de Brunt dovun fillen", sot de Melpignano vu Kadena Eco zu Cointelegraph. "Ech géif et mat engem een-zwee Punch vergläichen, deen d'Regulateuren d'Munitioun gëtt, déi se brauchen fir aggressiv géint d'Industrie ze bewegen." Hien huet derbäigesat:
"Déi hell Säit ass datt d'Industrie endlech e Katalysator huet fir kloer Reglementer fir an de Raum ze kommen - Entrepreneuren brauche reglementaresch Kloerheet souwuel fir d'Benotzungsfäll vu muer ze bauen an institutionell Investitiounen unzezéien."
'E gëftegt Medikament'
Vläicht ass et ze fréi ze froen, awer wéi eng Lektioune sinn aus der Insolvenzdossier vum 19. Januar geléiert? D'Genesis Insolvenz "verstäerkt d'narrativ datt d'Krypto Prêten op eng transparent Manéier op der Kette geschéien", sot Melpignano. "Fir sou schlëmm wéi d'Situatioun fir d'Industrie op kuerzfristeg kann sinn, sinn on-chain Prêtprotokoller net beaflosst vun allen onglécklechen Eventer vun 2022." A senger Vue verstäerkt dëst de Gebrauchsfall fir dezentraliséiert Finanzen - e méi transparenten an zougängleche Finanzsystem.
"Wann et eng Haaptlektioun ass fir aus dem leschte Joer ze léieren, ass et net ze idoliséieren an ze vertrauen" Gedanke Leadere "an" schwätzen Käpp "," sot Aviv. D'Industrie muss op "maximal Transparenz an Audibilitéit" drécken.
Rezent: Filmreview: 'Human B' weist eng perséinlech Rees mat Bitcoin
"Héich Leverage ass dat gëftegst Medikament an de Finanzen, net nëmmen am Krypto", sot de Youwei Yang, Chefekonom vum Krypto-Miner Bit Mining, dem Cointelegraph. Dëst ass wahrscheinlech déi wichtegst Lektioun ze zéien, awer de Besoin fir bessere Risikomanagement Protokoller ass och elo kloer. D'Leit hu geléiert datt "d'Standarden loosen wärend hyped [up] Maartbedéngungen eng Katastroph sinn nodeems d'Liquiditéit erausgeet", huet de Yang bäigefüügt.
Méi staark a 'besser virbereet'
Aviv seet, datt d'Krypto-Prêten de Krypto-Wanter iwwerliewen "a méi staark duerch déi aner Säit kommen" andeems se on-chain Verméigen benotzen "déi souwuel d'Audibilitéit an d'Reguléierung duerchsetzen an vereinfachen." Hien erwaart weider Innovatioun an dësem Raum, ënner anerem "nei Forme vu Niewefuerderungen wéi real-Welt Verméigen, transparent Depoten an Duerchféierung iwwer nei Kontabstraktiounsprimitiven."
Am Allgemengen bleift d'Krypto-Währung Prêten eng nëtzlech finanziell Innovatioun, awer seng Praktiker mussen e puer vun de modernste Risikomanagementpraktiken ëmfaassen, déi vun traditionelle Finanzfirmen entwéckelt goufen. "D'Iddi ass gutt, awer d'Ausféierung war e Feeler", huet den Harvey vun der Duke University zesummegefaasst. "Déi zweet Welle wäert besser virbereet ginn."
Quell: https://cointelegraph.com/news/genesis-capital-s-fall-might-transform-crypto-lending-not-bury-it