Feeler an der Krypto Welt

Nom FTX Fall gëtt d'Krypto Welt vun aneren traumateschen Eventer mat noen Intervalle gerëselt: éischtens, d'Faillite vum Celsius, an e puer Deeg méi spéit, de Fall vun der BlockFi Plattform, déi fir Chapter 11 Prozeduren (dh e Empfänger). An déi schlecht Nouvelle hält net do op: Rumeuren zirkuléieren bestänneg an der Ëmwelt datt d'Genesis Plattform och a Kris ass an och no der Faillite ass.

Et gëtt vun engem Domino-Effekt geschwat. An zwar am Fall vun Celsius an Block Fi, et schéngt bestätegt datt d'Verbindungen do sinn: no wat erauskomm ass, haten béid Plattformen eng Serie vu Scholden a Kredittverhältnisser mat verschiddenen Entitéiten an der FTX Galaxis.

Elo huet dës Kette vun Eventer ouni Zweifel en dramateschen Impakt op e ganzen Ökosystem (dee vun der Krypto Welt), déi op engem Schlësselbestanddeel liewt a bléift: Vertrauen.

Dann erëm, Emotionalitéit ass e Markenzeeche vum Krypto-Verméigenmaart, deen heiansdo gewalteg op Rumeuren, Neiegkeeten a Signaler reagéiert, mat heiansdo onproportionnéierte Peaks vu Pessimismus oder Euphorie.

D'Verbindungen tëscht Krypto Maartfehler

Am Fall vun der FTX Kris, Ee, Mäert hunn ofgehalen an, am Gläichgewiicht, weider ze halen, trotz der alarméierend Neiegkeeten iwwer de Celsius a BlockFi Fäll.

Op der anerer Säit ass et ganz evident datt d'Origine vun all dëse Krisen wéineg mat der inherenter Natur vu Krypto Verméigen ze dinn hunn, d'Tatsaach datt se net un d'Basiswäerter gepecht sinn oder datt se inherent Volatilitéit hunn.

Besonnesch nach méi evident ass, datt dës Krisen näischt mat der dezentraliséierter Natur vu kryptografesche Verméigen ze dinn hunn: déi dräi Plattformen, déi an engem Zoustand vun Insolvenz erakomm sinn, sinn Austausch, déi näischt dezentraliséiert hunn, ofgesi vun der Verméigen déi se gehal hunn an gehandelt hunn.

Si waren Intermédiairen, an dofir, zentraliséiert Entitéiten, déi Spuerer an Investisseuren, meeschtens net-professionnell, ugekënnegt hunn, fir Fongen a Vertrauen ze kréien fir a Krypto-Verméigen ëmzewandelen, fir eng Tax, an wann néideg ze konvertéieren an se zréckzeginn no de Benotzer. Demande.

Also ass de Crux vun der Saach net datt dës Entitéiten am Numm vun de Benotzer a kryptografesche Verméigen gehandelt hunn anstatt aner Aarte vu, soen, méi sécher Verméigen.

Den zentrale Problem, vill méi trivial, ass datt dës Entitéiten op eng onkontrolléiert Manéier d'Fongen an d'Verméigen, déi hinnen uvertraut sinn, mëssbraucht hunn. Si hunn se fir suergfälteg Investitiounen benotzt, oder fir extrem zweifelhaft Operatiounen, se géigesäiteg léinen, si hu sech op Firmenarchitekturen ageriicht fir d'IRS an d'Fuerderunge vun de Gläicher z'evitéieren, awer wat och ëmmer de Fall, a wat och ëmmer d'Natur vun dësen Operatiounen, si hunn se ausgefouert andeems se d'Suen an d'Verméigen vun de Benotzer beschäftegt hunn. Net nëmmen d'Fruucht vun hire Gewënn Margen op Aktivitéiten am Numm vun Clienten duerchgefouert.

An engem Artikel zu Milano Finanza de 15. November, Davide Zanichelli, en Expert an autoritär Figur iwwer Krypto a Blockchain (et ass keen Zoufall datt hien an der Vergaangenheet Legislaturperiod, als M5S Deputéierten, d'parlamentaresch Intergrupp iwwer Krypto-Währungen a Blockchain erstallt a koordinéiert huet an den Ënnerschrëft vun engem Gesetzprojet iwwer d'steierlech Reguléierung vu Krypto-Währungen war. ), huet eng ëmfaassend Untersuchung a vill deelbar Reflexiounen iwwer d'Matière gemaach.

Der Fro vun zentraliséiert Entitéite

Am Artikel weist den Zanichelli drop hin, datt et op engem Niveau entstanen ass, deen net op d'Dezentraliséierung an d'Vertrauenslos Charakteristiken eegent fir d'Blockchain beréiert, mee op d'Roll an d'Qualifikatioun vun de Verdeedegung, de facto zentraliséierten Intermédiairen, op déi e breet Publikum vu Benotzer dréinen.

Am Thema, ganz interessant schéngen och d'Reflexioune vum Lorenzo Savastano, engem Offizéier vun der Guardia di Finanza, deen ëmmer ganz aktiv ass mat autoritäre Publikatiounen iwwer Krypto, Blockchain an Anti-Geldwäsch Themen, déi um Internet fonnt ginn [ https://www.linkedin.com/in/lorenzosavastano/ ], deen an engem Post vu sengem op LinkedIn eng virsiichteg Rekonstruktioun vum FTX Archipel mécht.

A senger Rekonstruktioun beliicht de Savastano d'Roll vun der extremer Parzelliséierung vun der FTX Konstellatioun, d'Plaz vu ville Filialen a Steierprivilegéierte Jurisdiktiounen an d'Opazitéit an der Steierpolitik vum Grupp, an d'Tatsaach, datt dank der komplexer Verzweigung vun dësem Räich, et ass bal onméiglech ze verstoen wou FTX schlussendlech Steiere bezuelt huet.

An der Praxis ënnersträicht et d'Tatsaach datt d'FTX Kris op Off-Chain Faktoren verfollegt ka ginn, haaptsächlech am Zesummenhang mat de beschäftegten Firmenarchitekturen an intra-Grupp Bezéiungen tëscht de verschiddenen Entitéiten, déi wäit vu kloer sinn.

Et gi vill Stëmmen, déi op engem Punkt konvergéieren: nämlech datt Katastrophen wéi FTX näischt mat der spezifescher Fro vun der Verwäertung vu Kryptografie an dezentraliséierter Technologien ze dinn hunn, déi blockéieren.

Et war awer eng Stëmm aus dem Chouer, an dofir eng prominent: déi staark contraire Meenung ausgedréckt vum Paolo Savona, deen och an der Debatt iwwer de FTX Fall intervenéiert huet, duerch d'Säite vu Milano Finanza.

Dës Positioun, op der enger Säit dréckt de vollen Gewiicht vum Amt vum Consob President aus, an op der anerer Säit leidet aus der Tatsaach, datt déi Persoun, déi et hält, bekannt ass en historesche Géigner vu Krypto-Währungen.

A senger Interventioun weist de Savona, aus der FTX-Affär, de Fanger präzis op Dezentraliséierung, déi hien als e kritesche Faktor identifizéiert, a argumentéiert datt, a senger Vue, DLT-baséiert Technologie erlaabt d'Banke- a Finanzintermédiairen aus der Zertifizéierung auszeschléissen. Existenz vun Verméigen a Verbëndlechkeete an hir Transfere, an dofir géif all Form vu Kontroll vun Opsiicht Autoritéiten verhënneren. Tatsächlech, laut Savona, dës Autoritéiten "wësse wéineg iwwer dës Technologien oder hunn keng passend Organisatiounen fir se ze bedreiwen."

Hien bedauert dann datt obwuel solle eng grondsätzlech monetär Funktioun ausféieren, wéinst enger:

"benign Opmierksamkeet oder (wéi och behaapt) Onopmierksamkeet op monetär a finanziell Entwécklungen déi an der Infosphär stattfannen. Et huet dësen neie Maart erlaabt den traditionellen Verméigenmaart auszebauen an hybridiséieren.

Aart wéi ze soen, datt de Virus vun onkontrolléierbaren Krypto-Finanzen a Gefor ass fir déi gesond Welt vu konventionelle Finanzen ze infizéieren.

Wat ass d'Roll vun der Regulatioun beim Schutz vum Ökosystem?

D'Léisung fir d'Bedrohung vu Contagioun ze stéieren wier an der Interventioun vu monetären a steierlechen Autoritéiten, an der Hoffnung datt Staaten an dëser Perspektiv net jidderee eleng handelen.

Éierlech gesot, dës Analyse, mat all Respekt vun der autoritärer Quell, aus där se kënnt, bréngt verschidde Bedenken op.

Als éischt schéngt d'Analyse vum Consob-President d'Verdéngschter vun den Ursaachen ze ignoréieren, déi zum Zesummebroch vun FTX (an haut och vu Celsius a BlockFi) gefouert hunn. Ursaachen déi, wéi elo kloer ass, näischt mat Dezentraliséierung a verdeelt Ledger Technologie ze dinn hunn. Am Géigendeel, et ass kloer, datt déi Crashen, iwwer déi mir schwätzen, duerch oniwwerluechte finanzielle Verhalen an Investitiounen entstane sinn.

Eng zweet Iwwerleeung ass datt de Lehman Brothers Fall (zitt vum Savona selwer a sengem MF Op-ed) an d'Subprime Kris präzis an der Welt vun de konventionelle Finanzen geschitt ass.

Also, trotz staatlechen a federalen Auditen, Auditfirmen an dem ganzen Zirkus vu Päerdshandel ronderëm et, schéngt et net datt d'Reglementer an d'Supervisoren eppes konkret maache konnten fir dës Katastroph ze vermeiden.

Fir d'Gerechtegkeet vermeit een analytesch duerch de ganze Krichsbulletin vun italienesche Kredittfirmen (vu Montepaschi, op Banca Etruria, a sou weider) ze goen, dee mat de Spuere vu blamlosen Benotzer an d'Enn gaang ass. Et kann een awer net emol froen: de ganzen Apparat vun der Iwwerwaachung a Kontroll, dee ganze System vu Reegelen a Saache Beruffsqualifikatioun an Éierlechkeet, Transparenz a Gerechtegkeet beim Prêt, wat huet e konkret gemaach fir ze verhënneren, datt all dës Fäll optrieden?

Elo ass kloer, datt de Problem genee an der Zentraliséierung läit a besonnesch an der effektiver Verifizéierung vun de Viraussetzungen, op deenen d'Vertrauen, déi d'Roll vum qualifizéierten Tëschestatioun implizéiert, soll baséieren. 

E Verifizéierungssystem deen, mat all Beweiser, net existéiert wann et ëm kryptografesch Verméigenaustauschplattformen kënnt, awer deen op der anerer Säit an der rezenter Geschicht ëmmer erëm seng Inadequatitéit gewisen huet och wann et ëm Banken a Finanzintermédiairen geet. 

Dëse Problem kéint vläicht eng éischt Äntwert ginn duerch d'europäesch MiCA Regulatioun, déi effektiv Servicebetreiber a bestëmmten Zorte vu kryptografesche Verméigen de Besëtz vu Mindestfuerderunge fir den Zougang zum Maart an eng Rei vu Verhalensverpflichtungen setzt.

Wéi och ëmmer, et ass net méiglech virauszesoen wéi effektiv dëst Gesetzgebung wäert sinn fir Eventer wéi FTX oder BlockFi ze vermeiden. 

Eng Lektioun kann sécherlech aus dësen Eventer gezunn ginn: nämlech datt de Fokus vun de reglementaresche a kontrolléierte Aktioune muss verréckelt ginn, vun der Thematik vun der Dezentraliséierung op déi vun der professionneller, finanzieller, kapitalescher an technologescher Qualifikatioun vun den Opérateuren an och op de Gouvernanceberäich. Kontrollen an Iwwerwaachung.

Eng Lektioun déi dem Consob seng Spëtzemanagement schéngt nach net geléiert ze hunn.