(Bloomberg) - Dës Woch un d'Krypto Neiegkeeten gekollt ze sinn, huet gemengt Abenteuer op reguläre Mäert vermësst, déi awer deeselwechten héije Drama feelen, an dat wat d'Suen am Spill sinn.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Am Fall wou Dir et verpasst hutt, hunn Aktie- an Obligatiounshändler déi lescht fënnef Deeg nach ëmmer an der Spannung vun engem Event verbruecht, dat ka schwéier ze erënneren fir Leit, déi vum FTX.com Zesummebroch faszinéiert sinn: Den Inflatiounsbericht vum 10. ënnert Händler erwaart eng méi schlecht Zuel. D'Reverberatioune si weider gefillt a punkto Positionéierung, Handel an Derivate a wahrscheinlech och a falsch preparéierte Portefeuillen.
Wéi gewinnt am Joer 2022, war de gréissten Impaktplaz den US Aktieoptiounsmaart, wou Handelsvolumen Rekorder zerbriechen wéi Investisseuren vun alle Sträifen a kuerzfristeg Kontrakter rennen fir opzehalen. Et schaaft Snags fir dat wat als de groussen Inflatiounshandel gerechent gouf, mam mächtege Dollar deen de Glanz verléiert an d'Technologie Aktien hir laang verluere Leedung zréckginn, op d'mannst kuerz.
D'Rekalibratioun gouf gefuerdert wann e mëllen Drock op Konsumentepräisser e Reset vum erkannte Wee fir d'Federal Reserve Währungspolitik ausgeléist huet. Verschäerft et sinn Geldmanager, déi d'Eegekapitalbelaaschtung op de Knach während dem Bärenmaart ofgeschnidden hunn a sech erausfonnt hunn. Mat bal jidderengem op der selwechter Säit vum Handel sëtzt an op eemol erausgeet, gouf e scho turbulente Maart méi komesch.
"Crypto ass just en Deel vun engem méi breede Mosaik vun engem bal dysfunktionnelle Maart," sot den Doug Fincher, Hedge Fund Manager vun Ionic Capital Management, iwwer Telefon. "Net fir zynesch ze sinn, awer kuckt de CPI leschten Donneschdeg. Et war zwee Basispunkte besser wéi erwaart, an de Maart explodéiert. Et gëtt eng massiv Quantitéit vun technesch Faktor Rotatioun. Et gi just vill Crosscurrents an engem wierklech onbestännegen, komesche Maart.
Den Trend huet e puer während der Woch ofgeholl, mam S&P 500 méi niddereg iwwer d'Period. Kuerzfristeg Treasury Rendementer hunn e bësse Buedem erëmgewonnen an den Dollar ass méi héich geklommen wéi d'Fed Beamten hir Absicht widderhuelen fir d'Tariffer weider ze erhéijen.
Trotzdem, ob d'Inflatioun de Peak erreecht huet, ass fir Diskussioun. Et gëtt keng aner Liesung fir méi wéi dräi Wochen, an Investisseuren a Politiker hunn d'Präistrends zënter dem Pandemiehit falsch beurteelt. Mat Donnéeën déi dëst Joer meeschtens virun Erwaardungen kommen, hunn jidderee vu Währungshändler bis Obligatiounsinvestisseuren d'lescht Woch op eng aner grouss Inflatiounszuel geklommen.
Wann et net ausgaang ass, ass eng Kaskade vu Entspanung entstanen. Den Dollar, léiwe Verméigen vum Inflatiounshandel, verléiert Momentum. Méi wéi 4% am November erof, ass d'US Währung bereet fir säi schlëmmste Mount an zwee Joer. Zwee-Joer Schatzkammer, wou grouss Spekulanten Rekord Kuerzpositioune virum CPI Bericht opgebaut hunn, hunn e Rallye gesinn, deen d'Ausbezuele 25 Basispunkte erofgedréckt huet wéi se verëffentlecht gouf, déi meescht a méi wéi engem Joerzéngt.
Tech Aktien, ënnert de gréissten Affer wärend der Fed hir aggressiv Inflatiounsbekämpfungskampagne, kruten e Réckstand. Méi wéi 9% erop zënter dem Dag virun de CPI Daten, huet d'Industrie all aner grouss Gruppen am S&P 500 geschloen, an engem deelweise Réckgang vun düsteren Rendementer virdrun dëst Joer.
"Dës Saache si sécher gebonnen op ronn kriteschen Zäitpunkte vun der Wirtschafts- a Währungspolitik ze geschéien, dat ass wou mir sinn - d'Fed réckelt vun der Erhéijung vun Tariffer a Richtung méi vun enger Verzögerung a punkto Wanderungen," sot Layla Royer, Senior Equity Derivate Verkeefer bei Citadel Securities. "Et ass eng bedeitend Verréckelung."
E Kuerf vun de meescht gekierzte Aktien ass iwwer déi véier Deeg bis en Dënschdeg 18% eropgaang, e frësche Schlag op Hedgefongen ze ginn, déi bearish Wetten während enger 10-Méint Rout gestäerkt hunn an se zu forcéierte Keefer ëmgewandelt hunn. Hir total kuerz Ofdeckung iwwer d'Stretch Hit Niveauen net gesinn zënter dem Retail-driven Squeeze am Januar 2021, Daten zesummegestallt vum JPMorgan Chase & Co.
Fir eng drëtt Kéier dëst Joer huet de S&P 500 eng Erhuelung vu méi wéi 10% montéiert. Esou Konter-Trend Rallyen hunn d'Nofro fir bullish Call Optiounen vun deenen gestiermt, déi defensiv um Maart positionéiert sinn. Als Resultat ass d'Skew vum Index - déi relativ Käschte vu Putten versus Uruff - dëse Mount op den niddregsten Niveau a méi wéi engem Joerzéngt gefall.
"De Maart rifft zréck. Dir riskéiert Är Aarbecht ze verléieren, well Dir wäert jidderengem ënnerperforméieren ", sot den Dennis Davitt, Grënner vu Millbank Dartmoor Portsmouth LLC, eng Investitiounsfirma déi op Volatilitéitsstrategien spezialiséiert ass. "Also d'Recours fir dat ass just andeems Dir e puer vun Ären Aktien a Cash ëmgewandelt hutt an dann Upside Calls als Aktie Ersatz kaaft."
D'Fed-induzéiert Maartgyratiounen encouragéieren Investisseuren all-in op Optiounen ze goen fir bullish a bearish Wetten ze placéieren. Ongeféier 46 Millioune Kontrakter hunn all Dag am November geännert, op Course fir de beschäftegste Mount op Rekord, Daten ausgestallt vum Bloomberg weisen.
Hëllefen de Boom ze féieren ass de Frenzy Handel an Derivate, déi bannent 24 Stonnen reifen. Esou Kontrakter hunn e ganz 44% vum S&P 500 Optiounsvolumen am leschte Mount ausgemaach, laut enger Schätzung vum Goldman Sachs Group Inc.
Fir de Moment schéngt d'Feierwierk nom CPI Schock ze stierwen. De S&P 500 ass manner wéi 1% fir sechs riichter Sessiounen op Schlussbasis geplënnert, déi längste Streck vu Rou zënter Januar.
Dem Mike Bailey, Direkter vun der Fuerschung bei FBB Capital Partners, kann d'Rou net daueren. Fir eng, de Cross-Asset Rally huet dozou bäigedroen d'finanziell Konditiounen ze erliichteren, déi géint dem Fed Chair Jerome Powell säin Zil schafft fir d'Wirtschaft ze luesen.
"Mir kënnen e bësse Berouegung vum Keefer an den nächste Wochen kréien, well Investisseuren sech iwwer eng potenziell waarm Aarbechtszuel an all Schnéi vu Powell an der Fed freet", sot de Bailey. "Investisseuren kommen no engem flotte Laf zënter Mëtt Oktober op d'Loft. Déi nächst Fro ass, si mir ze vill gutt Neiegkeeten anzeschätzen?
-Mat Hëllef vum Melissa Karsh a Vildana Hajric.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/beyond-crypto-crash-big-squeeze-211237936.html