Wat ass terraUSD (UST) a wéi beaflosst et Bitcoin?

A Multibillion-Dollar wetten dass bitcoin kann als "Reserve Währung" fir d'Krypto-Wirtschaft handelen, gëtt scho getest wéi UST, e kontroversen Stablecoin, kämpft fir seng $1 Peg z'erhalen.

UST ass iwwer de Weekend no bei 99 Cent erofgaang, wat d'Angscht vun engem potenziellen "Bankrun" gefërdert huet, deen d'Terra, de Projet hannendrun, zwénge kéint, an e Koup vun 3.5 Milliarden Dollar Bitcoin z'ënnerstëtzen fir den Token z'ënnerstëtzen.

Elo, d'Luna Foundation Guard, eng Organisatioun erstallt vum Terra säin Erfinder, seet et wäert $ 750 Milliounen u Bitcoin un Handelsfirmen léinen fir den UST Präis Peg ze halen. Awer dat ass wéineg gemaach fir Investisseuren hir Bedenken iwwer d'Implikatioune fir Bitcoin z'erliichteren.

Entwéckelt vu Singapur-baséiert Terraform Labs, UST ass wat als algorithmesch Stablecoin bekannt ass. Et zielt d'Funktioun vun Stablecoins wéi Tether auszeféieren, déi de Präis vun der verfollegen US Dollar, awer ouni tatsächlech Cash, déi an enger Reserve gehal ginn, fir se zréckzebréngen.

Amplaz gëtt UST - oder "terraUSD" - erstallt andeems Dir e Schwëstertoken zerstéiert, bekannt als Luna, mat Smart Kontrakter, Zeilen vum Code geschriwwen an de Blockchain.

"Wann Dir hutt, soen, $ 405, an Dir verbrennt eng Luna, Dir sollt fäeg sinn 405 vun der UST Stablecoin ze minten", erkläert d'Carol Alexander, Professer fir Finanzen op der University of Sussex.

Datselwecht gëlt Vize versa - nei Luna gëtt geprägt andeems UST an aner algorithmesch Stablecoins verbrennt ginn, déi Terra ënnerstëtzt.

Terra d'Protokoller och eng Arbitrage Mechanismus, wou Investisseuren ofwiesslungsräich Präisser an all eenzel vun den Tokens ausnotzen. Zum Beispill, ze vill Nofro fir UST kann dozou féieren datt säi Präis $1 eropgeet. Dat heescht Händler kënnen $ 1 Wäert vun Luna an UST konvertéieren, an den Ënnerscheed als Gewënn setzen.

De Modell ass entwéckelt fir d'Offer an d'Nofro fir UST auszegläichen. Wann de Präis vum UST ze héich ass, ginn d'Benotzer encouragéiert fir Luna ze verbrennen an nei UST ze kreéieren, wat d'Stablecoin Versuergung erhéijen an och d'Quantitéit vun der Luna am Circulatioun erofsetzen.

"D'Luna gëtt méi knapp, wat et méi wäertvoll mécht, dee Wäert an d'UST iwwerdroen", seet den Alexander.

Wann de Präis vum UST ze niddreg ass, geschitt de Géigendeel - UST gëtt verbrannt a Luna gëtt geprägt. Dat soll an der Theorie hëllefen, Präisser ze stabiliséieren.

"Dëst iwwerhëlt normal Maartbedéngungen", sot den David Moreno Darocas, e Fuerschungsanalytiker bei CryptoCompare.

"Während Perioden vun héijer Volatilitéit an engersäits Akaf / Verkafsaktivitéit fir UST, kann de uewe genannte Stabilisator net genuch sinn fir de Peg op kuerzfristeg ze halen."

Et goufen e puer Fäll wou UST sech vu sengem $1 Peg ofkoppelt huet, wat Bedenken iwwer d'Viabilitéit vu sengem wirtschaftleche Modell erhéicht huet - besonnesch an enger Situatioun wou verschidde Leit probéieren hir Token gläichzäiteg ze erléisen.

Déi lescht Erausfuerderung ass de Weekend ukomm. Honnerte vu Millioune UST goufen op Anchor verkaaft, Terra seng Flaggschëff Kredittplattform, souwéi Curve a Binance, wat zu Ukloe vun engem "koordinéierten Attack" op de Stablecoin resultéiert.

"Männer wäerte wuertwiertlech e Stablecoin ouni Erfolleg attackéieren anstatt an d'Therapie ze goen", sot den Do Kwon, de südkoreanesche Krypto-Entrepreneur, deen Terraform Labs zesumme gegrënnt huet, an engem zënter geläscht Tweet.

Fir Bedenken iwwer d'Nohaltegkeet vu sengem Stablecoin unzegoen, plangt de Kwon bis zu $10 Milliarde Wäert vu Bitcoin duerch eng Nonprofit genannt Luna Foundation Guard ze kafen. Dës Fongen géifen e Backstop am Fall vun engem dramatesche Fall vum Wäert vun UST bidden.

D'Iddi ass datt Bitcoin als "Reserve Währung" fir den Terra Ökosystem géif handelen.

LFG kaaft weider $ 1.5 Milliarden am bitcoin lescht Woch, huet seng Gesamtreserven op ongeféier $ 3.5 Milliarden. Wéi och ëmmer, e Méindeg huet d'Organisatioun gesot datt et Schrëtt mécht fir "proaktiv d'Stabilitéit" vum UST ze verteidegen.

Dëst beinhalt de Prêt vun $ 750 Millioune Wäert vu Bitcoin un Handelsfirmen fir "den UST Peg ze schützen" an eng weider 750 Millioune bei UST ginn ausgeléint fir méi Bitcoin ze kafen "wéi d'Maartbedéngungen normaliséieren."

"Am Fall vun de meeschte vun dësen Algo Stablecoins hu mir gesinn datt d'Teams hannert dem Projet normalerweis musse Schrëtt aginn - also sinn dës nach net voll dezentraliséiert oder onofhängeg geréiert", sot de Vijay Ayyar, Chef vun der Firmenentwécklung an International bei Krypto. austauschen Luno.

D'Investisseure si besuergt datt d'Bitcoin-Ënnerstëtzung vum UST zu weidere Péng fir d'Krypto-Währung resultéiert.

Déi gréisst digital Mënz vun der Welt ass um Méindeg ënner $ 33,000 gefall, Slumping op säin niddregsten Niveau zënter Juli 2021. Et war lescht Handel bei ongeféier $ 32,921, erof 6% an de leschten 24 Stonnen.

D'Interventioun vum LFG "gëtt zum Verkafsdrock bäidroen", sot Derek Lim, Chef vu Krypto-Abléck um Bybit Austausch. "BTC wäert méiglecherweis méi niddereg goen ier et zréckkënnt wann Kuerzverkeefer Gewënn huelen."

De Kwon huet insistéiert datt LFG "net probéiert seng Bitcoin Positioun ze verloossen."

"Wéi d'Mäert sech erholen, plangen mir de Prêt un eis an BTC ze erléisen, wat d'Gréisst vun eise Gesamtreserven erhéijen", sot hien.

De Plang ass schlussendlech UST-Inhaber ze erlaben hir Tokens am Austausch fir Bitcoin ze erléisen. Bitcoin géif d'Roll spillen, déi normalerweis vun der Luna an engem Krisenzenario geholl gëtt, mat Arbitrageuren déi UST kafen an se dann fir e reduzéierte Bitcoin austauschen. Awer dëst ass nach Wochen ewech vun der Ëmsetzung, an et ass net kloer wéi et an der Praxis funktionnéiert.

De gréisste Risiko fir no vir ze goen wier eng aner Depegging vun der UST, déi LFG forcéiere fir seng Bitcoin Holdings ze liquidéieren, sot den Hendo Verbeek, Chef vu quantitativen Handelsoperatioune bei der Fakultéitsgrupp. Dat kéint dann och zu weidere Liquidatioune vun "iwwer-leveraged" Keefer féieren, esou de Verbeek.

"Dëst ass en Albtraumszenario dat ausgesäit wéi e richtegt Resultat vun Eventer," sot hien.