Bitcoin ass laang als Inflatiounsheck ugesinn. D'Proponente plädéieren datt d'Regierung erausginn Fiat Währungen am Wäert mat der Zäit erofgoen wéinst Gelddruck vun Zentralbanken. Awer Bitcoin leid net déiselwecht Devaluatioun well d'Versuergung op 21 Milliounen Token fixéiert ass.
Wéi och ëmmer, datt d'Inflatioun hei ass a seng Präsenz gefillt huet, huet BTC bis elo net un d'Erwaardungen erfëllt.
Am Abrëll, Daten zesummegestallt vun Bloomberg huet gewisen datt d'Korrelatioun tëscht dem S&P 500 an Bitcoin déi héchst ass déi et jeemools war. Tatsächlech, zënter dem Ufank vun der Gesondheetskris, hunn déi zwee sech unisono beweegt.
Eng nei Bank of America Bericht echo dës Vue. D'Analysten Alkesh Shah an den Andrew Moss soten datt déi rezent Fed Tariffererhéijungen fir d'Inflatioun ze bekämpfen hunn zu Verloschter am Wäert vu Bitcoin gefouert, nieft Aktien.
Baséiert op dëser, et schéngt, datt den Dollar Kinnek a Krisenzäiten bleift. Awer ass et esou geschnidden an dréchen wéi dat?
Suen Dréckerei ass ausser Kontroll
Den US Consumer Price Index fir Abrëll ass 0.2% vum leschte Mount gefall, awer bleift no bei Rekord 40-Joer Héichte bei 8.3%. Et ass vill d'selwecht a Groussbritannien, mat der leschter Regierungszuel bei 9%.
Als Äntwert, UK Kanzlerin Rishi Sonn probéiert d'Thema op "global Erausfuerderungen" ze blaméieren, a bäigefüügt datt d'Regierung "bedeitend Ënnerstëtzung wou mir kënnen" ubidden fir d'Liewenskäschtekris ze bekämpfen.
"Mir kënnen d'Leit net komplett vun dëse globalen Erausfuerderunge schützen, awer si bidden bedeitend Ënnerstëtzung wou mir kënnen, a si prett fir weider Handlung ze huelen."
Global Erausfuerderunge bezéien sech op déi lafend Effekter vun der Gesondheetskris, dem Krich an Osteuropa, an d'Versuergungskette Decompte. Awer kee Politiker huet iwwer déi primär Ursaach vun der Inflatioun geschwat - Suen Dréckerei, déi ganz ënner Kontroll vun Zentralbanken ass.
Och wann et wäit publizéiert gouf datt d'Zentralbanken zënter dem Ufank vun der Gesondheetskris wéi verréckt gedréckt hunn, d'Diagramm ënnen vun der Fed M1 Sue Versuergung illustréiert d'Skala vum Problem.
"M1 ass d'Suenversuergung déi aus Währung, Demandepositiounen, aner flësseg Depositioune besteet - déi Spuerdepositioune enthält. M1 enthält déi flëssegst Portioune vun der Geldversuergung well et Währung a Verméigen enthält déi entweder séier a Cash ëmgewandelt kënne ginn.
Vum Februar 2020 war d'US M1 Geldversuergung bei $ 4,003 Milliarden. Awer wat duerno war eng bal vertikal Erhéijung op $ 16,564 Milliarde bis Juni 2020.
Produktiounsausgang a Geldversuergung solle sech a Sperrung bewegen fir eng gesond Wirtschaft. Wéi och ëmmer, d'M1 Geldversuergung ass wäit iwwer d'Produktiounsausgab, wat zu enger Iwwerzuel vu Suen féiert, déi déiselwecht, wann net manner, Wueren a Servicer verfollegen.
D'wahrscheinlech Resultat vun enger lockerer Währungspolitik ass eng Rezessioun. D'Fro ass, wéi déif a schmerzhaf wäert de kommende Nidderschlag sinn?
Richteg Inflatioun
D'Inflatioun ass net déi eenzeg Haaptursaach vun enger Räzess. Et ginn och Faktoren ze dinn mat héijen Zënssätz, nidderegen Konsumentevertrauen, a knappe Kreditt.
Trotzdem, all vun de Faktoren uewen opgezielt hunn eng staark interrelation mat all aner, an datt Ännerungen an engem Impakt op déi aner. Zum Beispill wäert d'Erhéijung vun der Inflatioun mat erhéicht Zënssätz begéint ginn, wat zu Schwieregkeeten féiert fir Kreditt ze kréien an e Reduktioun vun den Ausgaben an allgemeng Vertrauen.
Mainstream Medien hu gemellt datt d'Inflatioun déi héchst a 40 Joer ass. Awer well d'Methodologie benotzt fir de Konsumentepräis Index (CPI) ze berechnen huet geännert iwwer d'Joren, Inflatioun haut ass understated am Verglach mat virdrun Joerzéngten.
"Laut BLS hunn d'Ännerunge Biases ewechgeholl, déi de CPI verursaacht hunn d'Inflatiounstaux ze iwwerschreiden. Déi nei Methodik berücksichtegt Ännerungen an der Qualitéit vu Wueren a Substitutioun.
ShadowStats.com berechent d'Inflatioun mat deene selwechte Methodologien, déi an 1990 an 1980 benotzt goufen. D'Methodologiediagramm vun 1980 weist datt d'Inflatioun momentan bei 16% läit, zweemol déi gemellt Zuel.
An, wann Dir Liewensmëttel an Energie berücksichtegt, déi sinn ausgeschloss sinn vun de CPI Zuelen wéinst "méi onbestänneg" ass déi aktuell Situatioun méi schlëmm wéi all Politiker sech ëffentlech zouginn.
Wat iwwer d'Relatioun tëscht Bitcoin an Inflatioun?
Angscht ass déi iwwerwältegend narrativ, an Investisseuren sichen no Sécherheet. Wéi Zeien vum Réckgang vum BTC zënter Q4 2021, schéngt et datt Bitcoin net dee Schutz vum kommende Stuerm ass.
Tatsächlech huet seng spéider Leeschtung vill gefouert, maxis abegraff, fir d'Fro ze stellen ob Bitcoin eng Inflatioun Hedge ass, e Risiko-on Asset, oder vläicht soss eppes ganz.
David Lawant, den Direkter vun der Fuerschung bei Bitwise Asset Management, mécht de Fall datt Bitcoin sollt als "entstanen monetär Verméigen an Hedge géint Inflatioun" geduecht ginn. Hien füügt datt déi féierend cryptocurrency "bemierkenswäerte Fortschrëtter gemaach huet fir sech als solch ze etabléieren."
Awer wéi kann dat sinn?
Lawant argumentéiert datt d'Messung vun der Empfindlechkeet vun de Verméigensrendementer géint d'Inflatioun eng Erausfuerderung ass fir ze ënnerhuelen.
"Ënnert villen Erausfuerderunge, vläicht déi relevantst ass datt d'Inflatiounsindexe wéi de CPI vergaangen Daten reflektéieren; si sinn am meeschte relevant fir Maart Präis Aktioun nëmmen am Mooss, datt se Zukunft Erwaardungen änneren. En anere Problem ass datt se nëmmen eemol de Mount kommen, wat eis eng relativ kleng Probegréisst gëtt fir mat ze schaffen.
Ee Wee fir dëst Hindernis ze iwwerwannen ass mat der breakeven Inflatioun Taux. Lawant erkläert datt dëst ofgeleet gëtt andeems Dir den Ënnerscheed tëscht zwee gläichwäertege Verméigen kuckt, déi ënnerscheeden ob se Inflatiounsschutz ubidden. Hien huet de Bitcoin Präis géint de fënnef Joer Inflatioun Breakeven Taux gegraff, an d'Resultater weisen eng e bësse korreléiert Relatioun.
Lawant weist drop hin, datt d'Fënnef-Joer Breakeven Inflatioun an de Bitcoin-Präis während der Gesondheetskris ënnergaange sinn. Ähnlech hunn Abrëll an November 2021 BTC Highs geschätzte lokal Tops am fënnef Joer Breakeven Inflatiounstaux gewisen.
Wéi och ëmmer, 2022 huet eng kloer Divergenz tëscht deenen zwee gesinn, mat Bitcoin scheinbar lags. Dës Lag gëtt dem Ukraine-Russland Krich zougeschriwwen an d'Angscht vum Maart fir Tariferhéijungen, déi d'Relatioun tëscht Inflatiounserwaardungen a Risiko Verméigen zréckzéien.
"Ënnert dëser Kuliss ass d'Relatioun tëscht Ännerungen an der Inflatiounserwaardung a Risiko Verméigen zréck méi komplex ginn."
Wat mir ënner dëse Konditioune gesinn hunn ass d'Steigerung vun de Präisser an e puer Wueren, wärend Wuesstumsaktien gelidden hunn. Lawant sot datt hien denkt datt Bitcoin iergendwou tëscht dësen Extremitéiten läit.
D'Grafik hei drënner weist d'Korrelatiounen tëscht Ännerungen an der Inflatiounserwaardung a Bitcoin Rendementer (schwaarz) géint 13 aner Risiko Verméigen wéi Aktien, Obligatiounen, Commodities an Immobilien (aggregéiert a gréng Schatten).
September 2019 bis Mäerz 2020 gesinn Bitcoin als Verméigen am mannsten korreléiert mat Maartinflatiounserwaardungen, beweegt sech duerch op déi meescht korreléiert am Moment.
"An eiser Meenung no ass déi héchstwahrscheinlech Erklärung fir dës Verréckelung eng ëmmer méi Unzuel u Maartparticipanten - vu Makro-Investisseuren, Firmen a Versécherungsfirmen op Finanzberoder - déi d'Roll vun Bitcoin als potenziell Inflatiounshedge unerkennen."
Lawant mécht en iwwerzeegend Fall datt alles net verluer ass fir Bitcoin's Inflatioun Hedge narrativ. Awer, mat alles gesot, kacht et op rau Präisdaten erof, a bis de Präis wesentlech méi héich klëmmt, wäerten Zweifel un dës narrativ weider bleiwen.
De Post De Fall fir Bitcoin als Hedge géint Inflatioun éischt op CryptoSlate.
Quell: https://cryptoslate.com/the-case-for-bitcoin-as-a-hedge-against-inflation/