Sollt Dir de Grayscale Bitcoin Trust Fund kafen? Et ass am Verkaf - an dat kéint eng Fal sinn.

De Grayscale Bitcoin Trust (ticker: GBTC) ass de gréisste ëffentlech gehandelte Bitcoin Fonds op der Welt mat méi wéi 700,000 Investisseuren an $ 24.1 Milliarde u Verméigen. Et ass e private Placement Vertrauen dat handelt wéi eng Aktie iwwer de Comptoir. Et ass och ee vun de wéinege Weeër wéi Investisseuren an engem ëffentlech gehandelten Equity direkt Belaaschtung fir Bitcoin kënnen kréien, anstatt duerch Futureskontrakter - de Mechanismus fir austausche Fongen wéi de

ProShares Bitcoin Strategy ETF Aktie Präis Geschicht

(BITO).

GBTC ass e Liiblings Wee fir institutionell Fondsmanager ginn fir Belaaschtung fir Krypto ze kréien. Ark Invest, Laf vun Cathie Wood, Besëtz 7.9 Milliounen Aktien vun GBTC an

Ark Next Generation Internet ETF Kapitaléierung
(ARKW), wäert ongeféier $ 200 Milliounen.

Morgan Stanley

Besëtz méi wéi 13 Milliounen Aktien vun GBTC iwwer 17 Portefeuillen um Enn vum 2021, laut reglementaresche Areeche analyséiert vu Blockworks. Bei de rezente Präisser fir GBTC war dem Morgan säi Stanley seng Aktie wäert ongeféier $ 320 Milliounen.

GBTC handelt mat enger déiwer Remise op seng ënnerierdesch Bitcoin Holdings, oder Netto Verméigen Wäert. Um Méindeg de Schlusspräis vun $24.67 huet d'Vertrauen mat enger Remise vun 29% op säin NAV vun $34.84 pro Aktie gehandelt.

Wann GBTC am Aklang mat sengem NAV handele géifen, géifen d'Investisseuren am Fonds e Gewënn vun 41% am Wäert vun hire Besëtzer gesinn - onofhängeg vu Bitcoin seng Basisbeweegungen.

Ee Wee fir de Remise zouzemaachen wier wann d'Reglementer Grayscale erlaben d'Vertrauen an eng ETF ëmzewandelen. Grayscale probéiert zënter Joeren d'Securities and Exchange Commission ze iwwerzeegen fir sou eng Konversioun z'accordéieren. No der Genehmegung vum SEC vun engem Future-baséiert ETF am leschte Oktober, huet Grayscale eng Demande nei ofginn fir GBTC an en ETF ze konvertéieren.

"D'Konversioun op eng ETF ass de beschte Wee fir de Produit seng Basisdaten ze verfolgen," sot Craig Salm, Chef legal Offizéier fir Grayscale Investments, an engem Interview.

Awer de SEC, ënner dem Demokratesche President Gary Gensler, huet eng kleng Neigung gewisen fir e spot-baséiert Bitcoin Fonds z'approuvéieren. Verschidde aner Fondsfirmen hunn et net fäerdeg bruecht d'Zustimmung ënner senger Iwwerwaachung ze gewannen, dorënner Fidelity, SkyBridge, WisdomTree, Valkyrie, a VanEck.

De SEC huet net op eng Ufro fir Kommentar geäntwert.

Grayscale argumentéiert datt zënter dem SEC e Future-baséiert Produkt guttgeheescht huet, et soll e Spot-baséiert ETF gréng Luucht ginn. D'Affekote vun der Firma hunn am November e Bréif un d'SEC geschriwwen, a behaapten datt d'Agence "ongerecht Diskriminatioun" géint Grayscale géif diskriminéieren wann se hir Demande refuséiert.

Andeems hien eng Futures ETF guttgeheescht, awer e Spot ETF ofleent, géif de SEC "zwee ähnlech Investitiounsprodukter anescht behandelen", sot de Salm. "Mir freeën eis mat der SEC doriwwer ze engagéieren."

Awer e puer ETF Experten soen datt Grayscale méiglecherweis an eng Mauer bei der SEC ënner Gensler leeft. "Ech kafen dëst Argument net datt iergendwéi d'SEC Wäertpabeieren gebrach huet an d'Konvertéierung vum Grayscale sollt approuvéieren ier aner Bitcoin Vertrauen guttgeheescht ginn", sot den Dave Nadig, Chef Investitiounsoffizéier an Direkter vun der Fuerschung vun ETF Trends. 

Hie weist drop hin, datt aner Fondsfirmen Genehmegunge fir nei ETFs sichen. D'Konvertéierung vun engem Vertrauen an en ETF kéint eng Ännerung vu sengem Oplëschtungsaustausch erfuerderen, nei Handelsgéigeparteien, an thorny reglementaresche Genehmegungen. "Et ass den Ënnerscheed tëscht engem ganz neit Haus ze plënneren oder Äert alt Haus ze packen an et z'entspanen ier Dir an dat neit gitt," seet hien.

An dat politescht Klima ass net gënschteg ënner enger demokratescher Administratioun. D'Demokraten hunn d'Kritik op der Kryptoindustrie an de Kongresshéirungen ausgeglach, an de Gensler huet signaliséiert datt hien vill méi wahrscheinlech méi haart Reegelen iwwer d'Krypto erausginn wéi sech op der éischter Plaz Bitcoin ETF ofzeschreiwen.

"Et ass net iwwerall un der Spëtzt vun der SEC Agenda," seet Nadig. "Si hunn e Futuresprodukt als Erliichterungsventil fir d'Fondsindustrie erlaabt, awer ech gesinn keng Beweegung op eng Plaz ETF am nächste Joer oder zwee."

Ouni op eng ETF ëmzewandelen, wier deen eenzege Mechanismus fir de Remise vum GBTC ze schmuel d'Maartfuerderung: Keefer vum Vertrauen drécken säi Präis méi no un den NAV erop.

Dem Grayscale seng Mammegesellschaft, Digital Currency Group, huet viru kuerzem $250 Milliounen un Akeef vun Aktien iwwer seng néng ëffentlech gehandelt Vertrauen autoriséiert. Awer dat ass net no der Beweegung vun der Nadel op GBTC.

Normalerweis géif eng Remise vun 29% aktivistesch Hedgefongen lackele fir e Fondssponsor an eng Ausschreiwung ze drécken - de Sponsor forcéiere fir Aktien no bei der NAV ze kafen. Wéi de Barron's awer gemellt huet, maachen d'Gesellschaftsstatuten vum Grayscale et schwéier, wann net onméiglech, fir Hedgefongen esou eng Proxy Kampagne opzebauen.

"Et gëtt kee Mechanismus fir jidderee fir d'Reduktioun am GBTC ewech ze arbitrage," seet Nadig.

Investisseuren, déi no Bitcoin Belaaschtung sichen, kënnen se natierlech direkt kafen, ouni dauerhafte Fondsgebühr ze bezuelen - en 2% Käschteverhältnis am Fall vum Grayscale oder 0.95% fir de ProShares Bitcoin Futures ETF.

71 Cent fir Bitcoin Wäert vun engem Dollar ze bezuelen gesäit attraktiv aus. Awer Investisseuren kënnen dës 29 Cent fir eng Zäit net zréckginn.

Schreift dem Daren Fonda op [Email geschützt]