Grayscale BTC Trust handelt mat engem Rekord vun 36.7% Remise, awer ass et gerechtfäerdegt?

US Investisseuren waarden zënter Mee op e Bitcoin Exchange-traded Fund (ETF) Genehmegung 2014 wann de Winklevoss Bitcoin Trust eng Ännerungsufro bei de Securities and Exchange (SEC) ofginn huet. 

Iwwer d'Joren huet de SEC all Bewerber an déi lescht Verweigerung verworf gouf op WisdomTree d'Applikatioun erausginn fir eng Plaz Bitcoin ETF op Oktober 11. D'SEC ofgeschloss datt d'Offer net d'Fäegkeet huet "Informatioun ze kréien, déi néideg ass fir Bedruch a Maartmanipulatioun z'entdecken, z'ënnersichen an ze verhënneren, wéi och Verstouss géint Austauschregelen an applicabel Féderalen Securities Gesetzer. a Regelen."

Bitcoin Investment Trust Gefierer existéieren zënter 2013, awer si sinn op akkreditéiert Investisseuren limitéiert. Eng Plaz-baséiert BTC ETF ze lancéieren géif de Maart fir Retail Investisseuren an eng méi breet Palette vu géigesäitege Fongen an der Industrie opmaachen.

Am Moment sinn d'US Reguléierer net fäeg ze verëffentlechen wat vill gleewen e méi fairen an transparente Produkt fir Bitcoin wier. Eng widderspréchlech Realitéit ass, wärend BTC Spot ETFs weider refuséiert ginn, ass dee genaue Produkt scho laang verfügbar fir Obligatiounen, global Währungen, Gold, Chinesesch Aktien, Immobilien, Ueleg a Sëlwer.

De Grayscale Bitcoin Trust Fund (GBTC), en U$ 12.3 Milliarde Investitiounsfong, handelt de Moment mat enger Rekordhéich 36.7% Remise versus seng Bitcoin Holdings, awer dëst ass vläicht net e Kaf vun der Dip-Typ Remise. D'Lück ugefaang no der Toronto Bourse lancéiert der Zweck Bitcoin ETF am Februar 2021, wat e Plazinvestitiounsprodukt ass.

Wat ass en Austausch gehandelt Fong?

En ETF ass eng Sécherheetstyp déi diversifizéiert ënnerierdesch Investitiounen hält, dorënner Commodities, Aktien oder Obligatiounen. D'ETF kéint e géigesäitege Fonds gleewen, well et vu sengem Emittent gepoolt a geréiert gëtt.

SPY, den ETF deen den S&P 500 Index verfollegt, ass dat erkennbarst Beispill vum Instrument. De géigesäitege Fonds gëtt de Moment vun der State Street geréiert an huet $ 328 Milliarde u Verméigen ënner Gestioun.

Méi exotesch Strukture sinn och verfügbar, wéi de ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO). Dëse Fonds benotzt Derivate an zielt zweemol den deegleche kuerzen Hiewel op Uelegpräisser ze bidden, dat heescht datt Investisseuren effektiv op e Réckgang vun den Uelegpräisser wetten.

En ETF kaafen gëtt den Investisseur direkt Eegentum vu sengem Inhalt, erstellt verschidde Besteierungsveranstaltungen versus Futureskontrakter ze halen a geliwwert Positiounen.

Vertrauensfongen, wéi GBTC bidden keng Erléisung oder Konversiounsrechter

Investitiounsvertrauensfongen sëtzen ausserhalb vun der SEC Autoritéit a ginn tatsächlech vum US Office of the Comptroller of the Currency reglementéiert.

Grayscale's GBTC ass den absolute Leader am Krypto-Währungsmaart, och wann et als Firma strukturéiert gouf - op d'mannst a reglementaresch Form. D'Investitiounsvertrauen gëtt als zougemaach Fonds ugesinn, dat heescht datt d'Zuel vun verfügbaren Aktien limitéiert ass.

Dofir ginn GBTC Aktien net fräi erstallt, a bidden och net en Erléisungsprogramm. Dës Ineffizienz erstellt bedeitend Präisdiskrepanzen versus de Fonds ënnerierdesch Bitcoin Holdings. Am Géigesaz, en ETF erlaabt dem Maarthändler Aktien ze kreéieren an ze erléisen, fir sécherzestellen datt d'Premium oder Remise meeschtens minimal ass.

Zum Beispill, Purpose Bitcoin ETF (BTCC.U) huet den 3.59. Oktober e $ 13 Netto Asset Value pro Aktie ofgehalen, an d'Aktien hunn op $ 3.60 um Toronto Austausch zougemaach. Ähnlech war US Derivate ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ënnerierdesch Präis $ 11.94 den 13. Oktober, während seng Aktien op $ 11.95 gehandelt hunn.

Verbonnen: Grayscale brennt éischt Salvo am Fall géint SEC iwwer Bitcoin ETF Refus

Grayscale kämpft géint de SEC, awer d'Resultater kënnen Joer daueren

Am Juni 2022 huet de Verméigensmanager Grayscale e Prozess mat der SEC ageleet betreffend d'Konvertéierung vun der GBTC an eng spot-baséiert Bitcoin ETF. D'Firma huet op eng definitiv Entscheedung vum Regulateur gewaart zënter hir Demande am Oktober 2021 ofginn huet.

De Senior juristesche Strategist vum Grayscale sot datt d'SEC Oflehnung "arbiträr" wier andeems "net konsequent Behandlung op ähnlech Investitiounsautoen applizéiert." Als Resultat huet de Verméigenmanager eng juristesch Erausfuerderung verfolgt baséiert op der angeblecher Violatioun vum SEC vum Administrative Procedure Act a Securities Exchange Act.

Et muss bemierkt ginn datt aacht an en halleft Joer vergaange sinn zënter der éischter Ufro fir e Bitcoin Spot ETF Registry presentéiert gouf. Am Moment berechnen d'GBTC eng fix 2% jäerlech Administratiounskäschte, sou datt d'36.7% Remise gerechtfäerdegt ka ginn, well de SEC weider Appellen an Ufroe vun all Fondsmanager refuséiert.

Am Wesentlechen ass d'Investitiounsvertrauensprodukt vill manner optimal wéi en ETF, a bis elo huet Grayscale wéineg gemaach fir den Impakt op GBTC Halter ze minimiséieren.