Glassnode a CryptoSlate Deep Dive: Wéi e kale Wanter beaflosst Bitcoin Miner a firwat d'Angscht just ugefaang huet - Ausgab 01

Entdeckt all Live Charts déi an dësem Bericht iwwerdeckt sinn Glassnode Studio. 

⚡Speziell Offer⚡

Fir eng limitéiert Zäit kënnt Dir spuert 40% op engem Mount oder jäerlechen Glassnode Advanced Plang an Zougang zu den Daten an Abléck déi Dausende vu Krypto-Händler an Investisseuren ronderëm d'Welt hëllefen. Offer Enn 29 November.

Fannt Äre Rand bei Glassnode

Den 2022 Bärmaart war e besonnesch brutalen, mat digitale Verméigenpräisser déi persistent Downtrends erliewen, Zënserhéijungen, déi d'Liquiditéitsbedéngungen verschäerfen, a schwéiere Kredittkontagioun an de Krypto Prêtmäert.

Dës Woch ass de Spotpräis vu Bitcoin op e Multi-Joer niddereg vun $ 15,801 am FTX Zesummebroch gefall, mat BTC elo -76.9% ënner dem Zyklus Top, deen am November 2021 gesat gouf. , bréngt dëse Bärmaart am Aklang mat de fréiere Zyklus-Downloads.

BTC Réckzuch méi wéi 75% hu fir e puer Méint a fréiere Zyklen bestoe bliwwen, wat suggeréiert datt d'Dauer nach ëmmer viraus ka sinn wann d'Geschicht reimt.

Wärend Bärmäert fir Investisseuren haart kënne sinn, gëtt et eng Kohort déi ënner extremem finanzielle Stress sinn: Bitcoin Miner. Net nëmmen hunn d'Mënzpräisser erofgaang, an de Kreditt ass ofgeschloss, awer d'Mining-Input Energiekäschte sinn och eropgaang wéinst der Inflatioun. Ausserdeem ass den Hashrate an de leschte Wochen onermiddlech op nei All-Zäit-Héich geklommen.

Dëst bedeit datt Bitcoin méi deier gëtt fir ze produzéieren, a gläichzäiteg zu depriméierte Präisser verkaaft gëtt.

Bitcoin Miner ginn vun alle Säiten gepresst, an an dësem Artikel konzentréiere mir eis op de implizit Stress op der Industrie. D'Zil ass d'Maartrisiken ze bewäerten, déi als Äntwert op dësen Drock op Miner entstoe kënnen.

Während längeren Bärmäert ass et typesch fir d'Käschte vun der Bitcoin-Produktioun fir de Spotpräis ze iwwerschreiden. Dëst dréckt Miner Gewënnmargen, a forcéiert déi ineffizientste Miner fir onrentabel Ausrüstung auszeschalten. All Miner musse méi vun der BTC verkafen, déi se ofbauen, a schlussendlech musse se an hir akkumuléiert Schatzkammeren tauchen.

Déi folgend Metrik verfollegt dëst zyklesch Verhalen, andeems Dir zwee Bands definéiert, déi vum Hashrate ofgeleet ginn:

• Ënneschten Band 🔵: 1 Joer bewegend Duerchschnëtt vum Hashrate.
• Ieweschte Band : 1 Joer bewegend Duerchschnëtt vum Hashrate, plus zwee Standardabweichungen.

Notéiert wéi den Hashrate op laang Dauer tëscht den ënneschten an ieweschten Bands oszilléiert.

Ee vun de Standout Phänomener vum 2022 Bärmaart ass datt Hashrate kee bedeitende Réckgang Richtung déi ënnescht Band gesinn huet, och mat dauerhafte finanzielle Stress op der Industrie. Mir kënnen och déi massiv Skala vun der Great Miner Migration am Mee-Juli 2021 gesinn, wéi ongeféier 52% vun der Hashpower a China bal iwwer Nuecht zougemaach gouf.

Dëse stännegen Hashrate Wuesstum, deen an dësem Bärenmaart observéiert gëtt, ass méiglecherweis en Hangover vu Produktiouns- a Versuergungskettenverzögerungen fir d'nächst Generatioun ASIC Chips am Joer 2021. Dës ASIC Maschinnen goufen d'lescht Joer kaaft, awer sinn eréischt ukomm, installéiert a gouf operationell gemaach, d'Produktioun dréit. Käschten méi héich bei den Déiften vun engem scho villen Bärenmaart.

Wärend der ënneschter Formatiounsphase vum Zyklus 2018-2019 kënne mir gesinn datt d'Schwieregkeet e puer grouss Réckgang vu bis zu -16% pro Woch erlieft huet. Dëst weist datt d'Miner offline gaange sinn wéinst finanziellem Belaaschtung.

Dëst Muster huet dësen Zyklus net widderholl. Tatsächlech, no engem kuerzen Intervall vu bescheidenen Schwieregkeetsreduktiounen während der LUNA Kapitulatioun, ass d'Mining Schwieregkeet eropgaang, an erreecht Niveauen +68% méi héich wéi den November 2021 ATH.

Dëst bedeit datt de BTC denominéierten Miner Akommes 68% an de leschten 12 Méint erofgaang ass, ier mir iwwerhaapt den -76.9% Réckgang vun de BTC Präisser ausmaachen.

Fir USD-denominéiert Einnahmen ze verfolgen, kënne mir eng Metrik genannt Hash Price benotzen, déi d'Recetten modelléiert, déi pro Exahash verdéngt ginn. Dëst ass elo bei engem All-Time-Low vun $58.3k verdéngt pro Exahash pro Dag, wat weist datt de Biergbau dee kompetitivste ass et jeemools war.

De Puell Multiple ass en Oszilléierer deen USD Miner Akommes relativ zum jäerlechen Duerchschnëtt verfollegt. Mir kënnen de Moment gesinn datt Bitcoin Miner eng -41% Kontraktioun an hirem Akommesstroum am Verglach zum leschte Joer erliewen.

Mining Akommes sinn ënner dësem extremen Stress fir 150 Deeg bis elo, wat vergläichbar ass mat fréiere Bärmaart-Déiften.

Als Biergbau Schwieregkeeten klëmmt, sou mécht d'BTC Produktioun Käschten. De Modell hei drënner ofgeleet eng Relatioun tëscht Schwieregkeeten a Maartkapp fir déi duerchschnëttlech Produktiounskäschte pro Eenheet vu BTC ze schätzen.

Dëse Produktiounskäschtemodell handelt de Moment bei $ 17,008, wat 7% méi héich ass wéi de Spotpräis. Als Resultat ass den duerchschnëttleche Miner um oder iwwer hir Schmerzgrenz, an et ass ëmmer méi wahrscheinlech datt den Hashrate fänkt un ze stoppen oder an de nächste Méint ze falen.

Elo, datt mir confirméiert hunn, datt Biergbau Recetten gequetscht ginn, an Produktioun Käschten sinn héich, mir hunn eng ganz héich-Risiko Ëmwelt fir e Miner Kapitulatioun Event. De nächste Schrëtt ass de potenziellen Impakt vum Maart z'ënnersichen wann dëst passéiert.

Zënter dem Verkaf vum Mäerz 2020 sinn d'Miner bedeitend Akkumulatore vu BTC gewiescht, déi iwwer 88.4k BTC an hire Schatzkäschte sammelen ab Ufank November. Notéiert awer datt hir Gläichgewiicht ugefaang huet um Plateau am Ufank vum Joer 2022. Dëst hindeit datt fréi Miner Stress bei BTC Präisser sou héich wéi $ 40k ugefaang hunn.

D'Grafik hei drënner weist de Prozentsaz vun der deeglecher ofgebauter Versuergung déi d'Miner ausginn, wat viru kuerzem 135% erreecht huet. Mat der aktueller Blockbelounung ass ~900 BTC pro Dag, heescht dat, datt d'Miner am Ganzen all 900 nei geprägte Mënzen verdeelen, souwéi hir Schatzkäschte mat enger Rate vun 315 BTC pro Dag (total 1,215 BTC/Dag) ofbauen.

Wéi d'Nouvelle vun der FTX Insolvenz dës Woch gebrach ass, hunn d'Miner geäntwert andeems en zousätzlech 8.25k BTC an de leschten zwou Wochen liquidéiert. Dëst bréngt hir aktuell Holdings op 78.0k BTC erof, a läscht all Miner Gläichgewiicht Erhéijunge am Joer 2022.

Mat BTC Präisser, déi nach ëmmer ënner de $ 17.0k Duerchschnëttskäschte vun der Produktioun sinn, léisst dëst e potenzielle Risiko vun engem $ 1.287B Versuergungsoverhang aus Miner Schatzkäschten, ausser d'Präisser kënnen erholen.

Am Kader vun de chaoteschen Eventer, déi sech ronderëm d'FTX Insolvenz entfalen, gëtt d'Miningindustrie séier e weidert Suergeberäich um Maart. Mining Einnahmen hunn eng bedeitend Reduktioun vun hire Recettenstroum erlieft, mat Produktiounskäschte erop +68%, a Mënzpräisser erof -76% am ​​leschte Joer.

Miner Saldo sëtzt de Moment bei ongeféier 78.0k BTC, entsprécht iwwer $1.2B bei aktuellen BTC Präisser vun $16.5k. Och wann et onwahrscheinlech ass datt de ganze vun dëse Reserven verdeelt gëtt, gëtt et e Jauge iwwer de potenzielle Risiko. Bis BTC Präisser e bëssen Distanz iwwer de geschätzte Käschte vum Produktiounsniveau op $ 17.0k geläscht hunn, ass et méiglech datt d'Miner ënner akute finanzielle Stress sinn, an d'Netto Distributeuren vu BTC.