Kann MicroStrategy Levered Bitcoin Bet de Maart Crash?

Wéi de Bitcoin Maart mat Onrouen ronderëm de méiglech konfrontéiert ass Faillite vum Genesis Trading an der Digital Currency Group (DCG), huet d'Gespréich ëmmer erëm opgestallt datt dem Michael Saylor a MicroStrategy seng Bitcoin wetten kéint a Gefor sinn, wann de Präis weider geet.

Dësen Elefant am Raum gouf vum Will Clemente vu Reflexivity Research a Sam Martin vun Blockworks Research ënnersicht. An hirem Rapport, si ënnersicht d'Froen ob MicroStrategy e Bitcoin Liquidatiounspräis huet, wéi héich et ass a wéi d'Schold vun der Firma strukturéiert ass.

MicroStrategy huet déi gréisste Bitcoin Holdings ënnert den Austausch-opgezielt Firmen, am Betrag vun 130,000 BTC. An der Vergaangenheet huet d'Firma souguer nei Prêten geholl fir hir Bitcoin Holdings ze wuessen.

Speziell huet MicroStrategy $ 2.37 Milliarde geléint fir säi Bitcoin zu engem Duerchschnëttspräis vun ongeféier $ 30,000 pro BTC ze kafen. De Scholdeprofil vun der Saylor Firma kann an der Tabell hei ënnen fonnt ginn.

Ass MicroStrategy And Saylor's Levered Bitcoin Bet a Gefor?

D'Cabriolet Notizen entstinn minimal Zënskäschte fir MicroStrategy, laut dem Fuerschungsbericht, well d'Notizen zu ganz favorabele MSTR Konversiounsraten ausgestallt goufen.

Zousätzlech kann d'Konversioun op Aktien net bis de 15. Juni 2025 an den 15. August 2026 op d'éischt geschéien, ausser d'Firma eng "fundamental Ännerung" mécht.

Laut Reflexivity Research ass dëst de Fall mat enger NASDAQ oder NYSE Delisting, enger Fusioun oder Acquisitioun vu MicroStrategy, oder enger Verännerung vun der Majoritéit vun der Firma.

Well de Michael Saylor 67.7% vun de Stëmmrechter besëtzt, ass dee leschte Szenario ganz onwahrscheinlech, sou datt d'Cabriolet net e grousse Risiko mécht.

D'2028 Senior geséchert Notizen, op der anerer Säit, si schlecht aus verschiddene Grënn, laut dem Bericht. Si enthalen en héije fixen Zënssaz, binden 11.5% vun de BTC-Besëtzer, a kënne Problemer verursaachen wann de Reifedatum ausgeléist gëtt.

"Et stellt awer keng direkt Gefor fir MicroStrategy", sot Blockworks Research.

Fir Silvergate's $ 205 Milliounen geséchert Prêt am Joer 2025, mat ongeféier 85,000 flëssege BTC, gëtt dem Saylor säi Liquidatiounspräis fir dee Prêt bei engem Bitcoin Spotpräis vun $ 3,561 erreecht. Dat stellt also och keen direkten Risiko duer. Reflexivitéitsfuerschung seet:

Wärend déi uewe genannte Risiken fir MicroStrategy a seng BTC-Reserve relativ wäit ewech sinn fir direkt Bedenken ze ginn, läit déi méi grouss Suerg an der Fäegkeet vun der Firma fir d'Zënsen op hir aussergewéinlech Scholden ze servéieren.

Dem MicroStrategy seng Operatiounsresultater vu sengem Softwaregeschäft weisen e wesentleche Réckgang an der Rentabilitéit, an eng potenziell Räzess kéint d'Operatiounsresultater weider beaflossen.

A sengem leschten 10-Q Bericht warnt d'Firma selwer datt et Operatiounsverloschter an zukünfteg Perioden kéint leiden. Zur selwechter Zäit hält dem Saylor seng Firma bal 67 Milliounen Dollar u flëssege Verméigen, déi als Puffer an den nächsten 6-12 Méint déngen.

Zousätzlech huet d'Firma ongeféier 85,000 flësseg BTC op hirem Bilan fir d'Sécherheet opzefëllen, sollt Bitcoin ënner $ 13.5,000 falen an de Prêt-zu-Wäertverhältnis vum Silvergate Prêt iwwer 50% drécken.

"Allerdéngs muss d'Softwaregeschäft ophuelen fir gezwongen BTC-Verkaf am Joer 2024 ze vermeiden", huet Blockworks Research ofgeschloss. Fir de Moment, awer, MicroStrategy's Bitcoin Wette ass näischt wat Investisseuren sech Suergen iwwer solle maachen.

Bei der Presszäit gouf de BTC-Präis nach eng Kéier vun der grousser Resistenz op $16.600 verworf.