De Risiko ass vum Dësch
Risiko, Leverage, a Spekulatioun kéinten d'Schlësselwierder fir 2021 ugesi ginn, well iwwerschësseg Cash vum Covid-Stimulatioun an d'Bourse an de Krypto-Ökosystem koum. Vill traditionell finanziell Verméigen sinn zënterhier op hir pre-covid Niveauen zréckkomm, sou wéi Ark Innovation ETF, ëffentlech Aktien wéi Coinbase, a Bitcoin Mining Aktien déi all-Zäit niddereg maachen. Wéi och ëmmer, Bitcoin ass ëmmer nach ongeféier 5x erop vu senge Covid-Déiften.
D'Aféierung vun Derivate war e groussen Deel vum 2021 Stierlaf, deen Investisseuren erlaabt zousätzlech Risiko ze huelen, a Spekulatiounen. Eng Avenue ass Futures Open Interessi, de Gesamtbetrag vun de Fongen (USD Value) an oppene Futures Kontrakter zougewisen.
Den 2021 Stierlaf huet 72% vun all Niewefuerderungen, déi fir Futures Open Interessi benotzt goufen, war Krypto Margin, dh BTC. Well de ënnerierdesche Verméigen liichtflüchteg ass, géif dëst weider Volatilitéit a Risiko fir eng leveraged Positioun addéieren.
Wéi och ëmmer, wéi 2022 ukomm ass an de Risiko zesummegebrach ass, hunn d'Investisseuren esou wéineg wéi 34% vun der Krypto Margin benotzt. Amplaz si si entweder op Fiat oder Stablecoin geplënnert fir sech géint d'Volatilitéit ze hedgen, well entweder Instrument vun der Natur net onbestänneg ass. Crypto Marge ass manner wéi 40% zënter dem Luna Zesummebroch, wat d'Risiko-Off ugeet an ass fir de Rescht vun 2022 flaach bliwwen.
Drastesch Divergenz an Futures tëscht 2021 an 2022
Déi éiweg Swap Finanzéierungsraten während 2021 ware haaptsächlech Investisseuren laang an hunn uginn datt Investisseuren ëmmer méi bullish op BTC waren. Wéi och ëmmer, d'Finanzéierungsraten am Joer 2022 sinn e bësse gedämpft am Verglach zum 2021.
Déi duerchschnëttlech Finanzéierungsquote (an%) festgeluecht duerch Austausch fir éiweg Futureskontrakter. Wann den Taux positiv ass, bezuelen laang Positiounen periodesch kuerz Positiounen. Ëmgekéiert, wann den Taux negativ ass, bezuelen kuerz Positiounen periodesch laang Positiounen.
Highlight sinn Beräicher wou Investisseuren déi entgéintgesate Richtung huelen an de Maart kuerz maachen. Et geschitt just datt et mat schwaarze Schwan Eventer zesummegefall ass. Covid, China verbitt BTC, Luna, an de FTX Zesummebroch hunn eng rieseg Shorts Premium gesinn. Dëst ass normalerweis e nidderegen Zyklus fir BTC oder e lokale Buedem well Investisseuren probéieren BTC sou niddereg wéi méiglech ze schécken.
Als Resultat vu manner Leverage um Maart sinn d'Liquidatiounen am Joer 2022 gedämpft am Verglach zum 2021, wou Investisseuren am fréien 2021 Milliarden Dollar liquidéiert goufen; 2022 ass elo just Millioune.
Volatilitéit a Putoptiounsprimen erodéiert
Implizit Volatilitéit (IV) ass d'Erwaardung vum Maart vu Volatilitéit. Gitt de Präis vun enger Optioun, kënne mir fir déi erwaart Volatilitéit vum ënnerierdesche Verméigen léisen.
Mat der Zäit, kuckt At-The-Money (ATM) IV gëtt eng normaliséiert Vue op d'Volatilitéitserwaardungen, déi dacks mat realiséierter Volatilitéit a Maartsentiment eropgoen a falen. Dës Metrik weist den ATM IV fir Optiounskontrakter déi 1 Woch vun haut oflafen.
Nom chaotesche Joer 2022 filtert de Bitcoin-Ökosystem an en gedämpften Dezember. D'Optiounsvolatilitéit ass zesummegeklappt, wat dat gemaach huet no all schwaarze Schwan Event, de Moment op Multi-Joer niddereg vu 40%.
Dës Grafik stellt de Put / Call Verhältnis fir Optiounsmäert presentéiert, presentéiert fir Open Interest (rout), an gehandelt Volumen (blo).
Wann Risiko a Volatilitéit optrieden, tendéieren d'Plazen op eng méi héich Prime plazéiert ze ginn, déi hei drënner gesi ka ginn. No der Luna an FTX Zesummebroch, D'Präis fir Putoptiounen erodéiert, wat och e gudde Indikator während dësem Bärmaart war.
Retail huelen Self-Suerg
Illiquid Versuergung just duerch 15 Millioune Mënzen ofgehalen an kal oder waarm Stockage Portemonnaien. Well d'zirkuléierend Versuergung vu BTC ongeféier 19.2 Milliounen ass, géif dëst 78% vun alle Mënzen an der zirkuléierender Versuergung vun illiquid Entitéiten ausmaachen.
Selbstverständnis war en zentrale Fokus wéinst dem Zesummebroch vun FTX, an an de leschten dräi Méint ass den Taux vun der Verännerung vun der illiquid Versuergung déi héchst fir iwwer fënnef Joer, wat weist datt d'Mënzen den Austausch verloossen.
Verständnis vun den Investisseuren, déi hir Mënzen aus den Austausch huelen, gëtt duerch d'Metrik gemaach, Net Transfer Volume vun / op Austausch Decompte no Gréisst.
Wiel ënner $ 100k insinuéiert Retail Transaktiounen, déi gesinn $ 160m op multiple Geleeënheeten während dem FTX Zesummebroch zréckgezunn an, viru kuerzem, eng grouss Zuel vu Réckzuch vu Binance, d'Woch déi den 12. Dezember ufänkt.
Massenexodus vu Mënzen déi Binance verloossen
Binance gesinn onendlech Ausfluss vu Mënzen dës Woch, hir Austausch verloossen. Hir Beweis vu Reserven ass ëm 3.5 Milliarden Dollar gefall, während Ethereum-baséiert Token Réckzuch op iwwer 2 Milliarden Dollar belaf sinn. Wéi och ëmmer, si hunn d'Erléisungen an d'Entzéiungen nahtlos geréiert.
Binance huet de gréisste Stablecoin (BUSD + USDT + USDC) Ausfluss an 24 Stonnen konfrontéiert, op $ 2.159 Milliarde.
Binance huet iwwer 65,000 BTC gesinn hiren Austausch an de leschten siwen Deeg verloossen. Wärend säin Austauschbalance ofleeft, halen se nach ëmmer ongeféier 3% vun der Bitcoin Versuergung op Austausch - sou wéi d'Bitcoin Versuergung op Austausch fir d'éischte Kéier zënter Januar 12 ënner 2018% fällt.
Quell: https://cryptoslate.com/market-reports/bitcoin-deep-dive-15m-btc-in-self-custody-as-binance-withdrawals-peak-derivatives-switch-to-risk-off/