Bitcoin a Obligatiounen, ginn se aus der Hand? - Trustnodes

US a UK zéng Joer Obligatiounen sinn zréck op 2007 Niveauen, wann d'Euphorie vum Naughties Boom zu Proklamatiounen vun "kee méi Boom a Bust" gefouert huet.

D'Fed kéint awer net gemaach ginn mat e puer suggeréiert datt se bis Enn vum Joer oder Mäerz op 4.4% eropgoen.

"Mir sinn all vereenegt an eiser Aarbecht fir d'Inflatioun zréck op 2 Prozent ze kréien, a mir sinn engagéiert fir ze maachen wat mir maache musse fir dat ze maachen", sot den Neel Kashkari, President vun der Minneapolis Filial vun der Fed. virdrun dës Woch.

D'Wirtschaft verdammt ginn, huet hien net gesot, awer hie kéint gutt soen datt Obligatiounen verdammt sinn mat der Nofro scho méi niddereg wéi erwaart.

En zwee-Joer Treasuries Verkaf vun 87 Milliarden Dollar an nei Scholden goung fir 4.29% virdrun dës Woch, wouduerch d'Staatsschold eng ganz deier Affär fir d'éischt Kéier an engem Joerzéngt an en halleft mécht.

Ausserdeem war d'Demande schwaach, mam Verkaf huet de breetsten Ënnerscheed - oder "Schwanz" - tëscht deem wat just virun der Auktioun erwaart gouf a wou et tatsächlech zënter Mäerz 2020 geprägt huet.

"Bis et méi Sécherheet ass, mengen ech, wäerte mir weiderhin dëse 'Käferstreik' hunn", sot den Tom Simons, e Geldmaartekonom bei Jefferies. "D'Mäert si sou verréckt datt et schwéier ass all Zort vun neien [méi laang datéiert Obligatiounen] ze preiséieren, déi op de Maart kommen."

Dat ass deelweis well d'Mäert net sécher sinn op wéi eng Manéier d'Fed plangt ze goen, awer de Réckzuch vu massiver Liquiditéit duerch Obligatiounskafe am Joer 2020-21 huet och en Effekt.

Dat huet dozou gefouert datt zéng Joer Obligatiounen 33% erofgefall sinn, mam Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value (Unhedged USD) erof 20%, an den éischte Bärmaart fir Obligatiounen zanter den 90er erakommen.

Ee Wee fir dëse Crash unzegoen ass fir d'Fed selwer dës Obligatiounen ze kafen oder op d'mannst net déi ze verkafen déi se scho hunn.

Awer d'Erhéijung vun Zënsen beim Kaf vun Obligatiounen huet d'Kritik vun der "Inkohärenz" ugezunn, gläichzäiteg wéi e puer Obligatiounen méi attraktiv fannen.

Den Arjun Vij, e Geldmanager bei JPMorgan Asset, argumentéiert datt méi laang datéiert Obligatiounen méi attraktiv ginn, seet:

"Et gëtt eng uerdentlech Quantitéit u Wäert, déi um laangen Enn geschaf gouf - et ass kloer bëlleg par rapport zu der rezenter Geschicht."

Et ass awer guer net bëlleg fir d'Regierungen, awer si verlangsamen hir Prêten net ganz, besonnesch mat der Energiekris, déi e puer Regierunge fir d'Käschten ze sozialiséieren, haaptsächlech duerch d'Staatsschold.

Dës Schold ass op hiren héchsten Niveauen a bal engem Joerhonnert, an awer weder d'USA nach d'UK plangen ze luesen, amplaz nach méi op Infrastruktur, gréngen neien Deal oder d'digitale Wirtschaft auszeginn.

Dëst si laangfristeg Kapitalinvestitiounen awer mat erwaarten Rendementer, awer d'Zënsen op déi Schold musse kontinuéierlech zréckbezuelt ginn, an elo zu deier Tariffer.

Op der anerer Säit hunn d'Ausgabekierzungen an d'Steiererhéijungen an den 2010er Jore fir d'Schold erof ze bréngen, besonnesch a Groussbritannien, nëmmen d'Wirtschaft stagnéieren, während d'Schold net erof bruecht huet, mee erop.

Also et gëtt kee Wee eraus. De Maart muss just dës Obligatiounen kafen an hoffen, datt d'Kapitalinvestitioun an d'Neiupassung tëscht dem ëffentlechen a private Secteur als Undeel vun der Wirtschaft zu Produktivitéitswuesstem op méi héije Niveaue féiert wéi d'Erhéijung vun der Schold, op d'mannst schlussendlech.

A wann d'Mäert et net kafen, da muss d'Zentralbank wéi UK viru kuerzem gewisen huet. Maacht et onwahrscheinlech datt Obligatiounen als solch aus der Hand kommen.

Wéi och ëmmer, wann d'Zënssätz weider eropgeet wéi e puer suggeréieren, a wann d'Nofro fir Schatzkäschte scho schwaach ass, ass et net kloer ob eng Erhéijung vun den Zënsen net kontraproduktiv wier wann et d'Zentralbank forcéiert d'Obligatiounen ze kafen.

Eng Beweegung, déi gutt géigesäiteg kann ausgoen, awer e puer Witz De Fed-Stull Jerome Powell erhéicht d'Tariffer fir datt hien se erëm ka reduzéieren, ausser datt se et eescht soen, behaapten datt d'Fed Plaz brauch fir Tariffer ze senken wann d'Wirtschaft schlecht gëtt, souguer wann dat duerch d'Erhéijung vun den Zënsen entsteet, wat alles Blödsinn mécht.

Dat kann awer méi Politik vum leschte Joerzéngt sinn. Dëst Joerzéngt ass d'Wirtschaft méi eng Saach fir d'Regierung et schéngt, wärend d'Fed d'Inflatiounszuelen masséiert an se interpretéiert wéi se wëllen mat Loyerpräisser elo op eemol eng Suerg fir jiddereen.

Wéi se eemol gesot hunn: Statistiken, Statistiken an Zënsen. Awer wann d'global Roll vun dëse Wirtschaft hinnen Spillraum gëtt a souguer ze spillen, kënnen opkomende Mäert méi ageschränkt sinn.

China plangt $ 347 Milliarde u Schatzkäschten an $ 42 Milliarde u Infrastrukturprêten och wann se voll vu Geeschterstied a Kugelzich sinn, déi d'USA ausgesinn wéi dat lescht Joerhonnert.

Just wéi laang dës Scholdenausgaben kënne weidergoe gëtt et jidderengem seng Rotschléi, awer hir Zentralbank huet d'Victoire iwwer Bitcoin erkläert, also ass alles gutt.

"De China säin hausgemaachte Bitcoin Handelsvolumen ass wesentlech op der Welt erofgaang. D'Botzen an d'Rectifizéierung vu finanziellen Verméigen Handelsplazen huet positiv Resultater erreecht, an déi onroueg Expansioun an de wilde Wuesstumsimpuls sinn effektiv behënnert ginn ", d'People's Bank of China gesot.

Savage. D'Leit. An haut musse mer soen, si hu ganz Recht. Si hunn komplett, ganz, absolut, a komplett gelongen. Well mir wëllen wierklech kee 75. Verbuet vu Bitcoin an dee Meme "awer et funktionnéiert" nach eng Kéier.

Bitcoin kennt awer keng Grenzen, nach Regierungspolitik, wann et dorop kënnt. An dofir ass et vläicht ee vun deenen éischten, déi wëssen, ob eppes aus der Hand gelaf ass.

Fir elo schéngt et ze denken datt alles gutt a roueg ass, refuséiert weider erof ze goen. A vläicht ass et richteg. Trotz Zeeche vu strukturellen Ännerungen, kënne mir méi an der Mëtt vun enger narrativer Ännerung sinn, enger neier Realitéit, wou Trends vläicht op en Enn kommen well alles ufänkt e bëssen ze vill mat deem ze ginn. bitcoin fir e schéngt ze denken all dat ass d'News vum Juni.

Déi onméiglech Perspektiv erhéijen fir ze froen: Wat ass den neie Juni? Den neien Trend. An deem Fall wier eng Paus fir d'Fed Sënn maachen, awer d'Jury ass eraus ob d'Fed wierklech Sënn mécht, statistesch gesinn.