UBS seet datt d'Fed hannert der Kurve ass fir de Bilan ze schrumpfen

D'Federal Reserve ass hannert der Kurve wann et drëm geet de Bilan ze schrumpfen, laut UBS Global Wealth Management's Kelvin Tay. 

De Fed President Jerome Powell sot en Dënschdeg datt hien eng Serie vun Zënserhéijungen dëst Joer erwaart, zesumme mat anere Reduktiounen vun der aussergewéinlecher Hëllef déi d'Zentralbank während der Pandemie geliwwert huet. 

"Wann Dir e Schrëtt no hanne maacht an Dir lauschtert wat hie gesot huet. Hien huet tatsächlech net unerkannt datt d'Federal Reserve tatsächlech hannert der Kurve ass - awer si sinn sécher," sot den Tay dem CNBC "Squawk Box Asia" e Mëttwoch. 

Den Tay bemierkt datt d'US Aktiemäert relativ gutt maachen an d'Gesellschaftsakommes am zweeten an drëtten Trimester vum leschte Joer waren och op "Multi-Dekade Héichten."

"An zu dësem Zäitpunkt drécke se nach ëmmer. Also Dir musst Iech froen firwat se nach ëmmer op dësem Niveau drécken, richteg?, "sot hien, a bäigefüügt Schlëssel Entwécklungen no vir wäerte sinn wéi séier a wéi vill d'Fed säi Bilan schrumpft.

D'Investisseuren waarden op e Mëttwoch seng Schlësselinflatiounsdaten fir d'wirtschaftlech Bild an d'Fed seng nächst Beweegung ze bewäerten.

D'US Zentralbank huet d'Investisseuren d'lescht Woch erschreckt nodeems d'Minute vu senger Dezemberversammlung signaliséiert hunn datt d'Membere prett waren fir d'Währungspolitik méi aggressiv ze zéien wéi virdru erwaart.

Et huet uginn datt et prett ka sinn Zënssätz ze erhéijen, zréck op säi Obligatiounskafeprogramm zréckzekréien, an op héijen Niveau Diskussiounen iwwer d'Reduktioun vun de Besëtzer vun Treasurys a Hypothek-gestützte Wäertpabeieren engagéieren.

Fir virun der Kurve ze kommen, sot den Tay datt d'Fed de Bilan méi fréi wéi erwaart kéint normaliséieren.

"Et gëtt eng 75% Chance datt d'Federal Reserve am Mäerz eropgeet wann d'Verjéngung eriwwer ass. D'Debatt ass elo ob et zwou oder dräi Wanderunge sinn, wou de Maart ugeet. Et kéinten och dëst Joer véier Wanderunge sinn," sot hien.

Hien huet bäigefüügt datt et Komplikatioune kéinte ginn, besonnesch wann d'Versuergungskettendrock an de kommende Méint erliichtert ginn, well dëst d'Inflatiounserwaardunge viru viru kéint reduzéieren.

"Dat heescht datt d'Federal Reserve vläicht net muss ufänken de Bilan ze normaliséieren sou fréi wéi mir tatsächlech erwaarden," huet den Tay erkläert, a bäigefüügt datt d'Situatioun op dëser Etapp flësseg bleift.

Den Tay huet och ënnersträicht datt d'Fed méi séier politesch Spannungszyklus méiglecherweis asiatesch Länner beaflosst, besonnesch opkomende Mäert an der Regioun. 

"Wann Ären US Treasury Rendement op 10-Joer Basis eropgeet op ongeféier 2% an 2.5%, da mussen d'Rendementer op dësem Deel vun der Welt, wou d'Regierungssouveränen betraff sinn, sech deementspriechend behuelen," sot hien. Dëst wäert e puer vun de Wirtschaften an Asien beaflossen wéinst hire méi héije Scholdeniveauen, huet hien derbäigesat.

Am Joer 2013 huet d'Fed e sougenannte Taper-Tantrum ausgeléist wéi se ugefaang huet säi Verméigenskaafsprogramm ofzeschléissen. D'Investisseuren hunn panikéiert an et huet e Verkaf vu Obligatiounen ausgeléist, wouduerch d'Tasury Yields eropgaange sinn.

Als Resultat hunn opkomende Mäert an Asien schaarf Kapitalausfluss a Währungsabschiebung gelidden, wat Zentralbanken an der Regioun forcéiert Zënssätz ze erhéijen fir hir Kapitalkonten ze schützen.

Den Tay sot, datt eng aggressiv Fed Politik potenziell d'wirtschaftlech Erhuelung an Asien verlangsamt.

"Dat ass net eppes wat Dir zu dësem Zäitpunkt wëllt. Well zu dësem Zäitpunkt kämpfe vill vun de Wirtschaft hei nach ëmmer fir sech vun der Covid-19 Pandemie z'erhuelen, "huet hien bemierkt.