D'ETH Versuergungsännerung No der Fusioun a wäert et jeemools deflationär sinn

Ethereum's Merge huet vill gemaach fir d'Emissiounsdynamik vun der ETH ze veränneren, déi meescht vun deem wat vun Analysten an der Ethereum Foundation virum Iwwergank geschat gouf.

Wéi och ëmmer, et ginn nach e puer Nuancen, déi Klärung brauchen, ob a wéini ETH deflationär ka ginn, a seng Versuergung géif ophalen auszebauen.

Schwätze mer elo.

Ethereum: Net ganz deflationär

Entspriechend zu Ultraschall.money, de Montant vun ETH am Circulatioun ass vun iwwer 5,990 ETH geklommen zënter der Fusioun de 15. September, beim Schreiwen (24. September). Zu aktuellen Präisser ass dat ongeféier $ 8 Millioune Wäert vun ETH déi zirkuléiert ass.

Dat ass awer net ze soen datt d'Fusioun keen Ënnerscheed gemaach huet. D'Emissioun ass nach ëmmer vill méi niddereg wéi d'Prognosen ënner engem weideren Beweis vum Aarbechtsmodell erwaart hätten: iwwer 112K méi ETH bis de 24. September. 

Et ass och méi niddereg wéi déi aktuell Emissiounsquote vu Bitcoin vu 6.25 BTC all 10 Minutten.

Wéi ETH Emissioun Wierker

Schlussendlech kënnt d'ETH d'Emissioun op zwou Variabelen erof: Block Subventioun, a Verbrennungsrate. 

D'Blocksubventioun representéiert all nei generéiert ETH mat all Block, déi ongeféier eemol all 12 Sekonnen als Fusioun produzéiert gëtt. D'Gréisst vun der Subventioun hänkt vum Betrag vun der ETH of, déi um Netz gesat gëtt. Mat der aktueller Auszahlungsquote - ongeféier 14 Milliounen ETH - ginn all Dag ongeféier 1700 ETH un Staker belount.

Verbrennungsrate bezitt sech op de Betrag vun der ETH déi duerch Gasfraise verbrannt gëtt. Natierlech klëmmt de Verbrennungsquote niewent de Käschten, déi eropgeet wann Ethereum en héije Transaktiounsvolumen erliewt.

De Verbrennungsmechanismus gouf während der agefouert London haarde Gabel lescht Joer an huet zu e puer gefouert net-deflationär Perioden fir Ethereum scho. Mëttlerweil ass dëse Mount Fusioun reduzéiert ETH alldeeglech Emissioun vu 14,600 ETH op just 1600 ETH - e bal 90% Réckgang. 

Fir datt d'ETH deflationär ass, muss d'Zuel vun den Tokens, déi duerch Blocksubventioun generéiert ginn, manner sinn wéi déi vum Netz verbrannt ginn. An anere Wierder, ETH gëtt méi deflationär, wat manner Leit bäitrieden, a wat méi Leit handelen. Op den aktuellen Spillniveauen muss d'Basis Transaktiounsgebühr op d'mannst 15 Gwei (0.000000015 ETH) sinn fir datt ETH deflationär ass.

Vum 20. September un ass dat net de Fall. Duerchschnëtt Transaktiounskäschte. Duerchschnëtt Transaktiounsfraise si just 11 Gwei, e Betrag deen zu 412,000 ETH pro Joer verbrannt gëtt. Mëttlerweil wäerten déi aktuell Stakingsniveauen 603,000 ETH pro Joer generéieren. Dat ass eng jährlech Nettoinflatioun vun 191,000 ETH - oder 0.16% - all Joer.

Wäert ETH jeemools deflationär sinn?

Wéi dës Figur sech mat der Zäit wäert änneren, bleift ze gesinn. 

Engersäits kéint erwaart ginn datt d'Inflatioun eropgeet wéi méi Leit an d'Sticking Arena kommen. D'Ethereum Netz bitt de Moment ongeféier 4.5% APR un Staker, denominéiert an ETH. Mëttlerweil bidden Staking Servicer wéi Binance.US momentan bis zu 6% u Staking Belounungen. 

Gitt de relative Risiko-Belounungsprofil vum Staking am Verglach mat anere Forme vu Rendement (z. Prêten), dëst kéint ganz attraktiv fir zukünfteg ETH Bullen beweisen.

Staking schéngt och e relativ ongenotzten Maart op Ethereum ze sinn. Aner Top Krypto Netzwierker hunn ongeféier 50% vun hirer Token-Versuergung, versus Ethereum's 14%.

Op der anerer Säit, déi, déi Ethereum erwaarden, sech an e High-Volumennetz fir dezentraliséierter Commerce z'entwéckelen, kënnen erwaarden datt d'Transaktiounsfraise eropgeet - d'Verbrennungsquote erhéijen an d'ETH Emissioun an deflationärt Territoire drécken. Arthur Hayes - fréiere CEO vun BitMEX - huet etewäert datt dëst e bullish Feedback Loop fir de Verméigen erstellt, reflexiv incentivéierend Kaafen, Notzung an Deflatioun vun der ETH. 

Wéi den Hayes awer während enger Interview dësem Mount, et kann Limite ginn wéi héich Transaktiounsfraise kënnen eropgoen ier d'Benotzer midd ginn. 

"Loosst eis soen datt d'Deflatioun sou schwéier gëtt datt se sou deier gëtt datt kee se benotzt ... gutt, roden Iech wat geschitt? Si wäerten d'Inflatiounstaux änneren, "sot hien. 

Aus dësem Grond gleeft Hayes net datt Ethereum mat Bitcoin als monetär Netzwierk konkurréiere kann. A senger Sicht stéiert d'ETH seng zousätzlech Roll als Gas seng Fäegkeet fir Geld ze sinn, wärend dem Bitcoin säi Wäert "net mat der aktueller Nëtzlechkeet vun anere Saachen verwiesselt ka ginn."

De Paulo Arduino vu Bitfinex huet eng ähnlechen Argument bis zur Fusioun. Hien huet behaapt datt dem Ethereum seng narrativ "verännert sech" an huet ze vill aner Prioritéite fir mat Bitcoin als Suen ze konkurréiere. 

Dem Ethereum seng "Ultraschallgeld" narrativ ass e Spinoff vum Bitcoin sengem "Sound Money" Meme wéinst senger absolut fixer Versuergung an der Immunitéit géint monetär Debasement.